FUNDGP.COM: Що таке «Стабілізаційна рада ЄС»?

[/ua/] rus ukr eng Про фонд Проекти Фонду Новини Ексклюзивно Медіатека Партнери Контакти Медіатека Відео Що таке «Стабілізаційна рада ЄС»? Історичний момент для арабського світу Критика "iPod лібералізму" Як грамотно організувати допомогу при відновленні розореної війною країни? Практикум громадських дебатів Майбутнє Єврозони залежить від Німеччини Сепаратизм у Бельгії може заразити іншу Європу Попередні Інфографіка Міжнародна політика України Кожний 10-й депутат зайвий? Гендерна арифметика влади Архів СЕРПЕНЬ, 2011 ЛИПЕНЬ, 2011 ЧЕРВЕНЬ, 2011 ТРАВЕНЬ, 2011 КВІТЕНЬ, 2011 БЕРЕЗЕНЬ, 2011 ЛЮТИЙ, 2011 ГРУДЕНЬ, 2010 ЛИПЕНЬ, 2010 СІЧЕНЬ, 2011 ЛИСТОПАД, 2010 БЕРЕЗЕНЬ, 2010 Що таке «Стабілізаційна рада ЄС»? Ми в Stratfor вважаємо, що саміт міністрів ЄС, який пройшов 21 липня, заклав основи для закінчення кризи єврозони. Там було вирішено розширити повноваження Європейського фонду фінансової стабільності і дозволити йому надавати фінансову допомогу, не звертаючись за схваленням до ради міністрів. Що ще більш важливо, повноваження фонду не обмежуються допомогою державам. Тепер вони можуть бути розширені до банків і навіть цілих фінансових секторів. Зміни у фонді докорінно знищили слабкість європейської системи і заклали фундамент для можливого рішення. Однак, залишаються три досить значущі перешкоди. По-перше, зміни та покращення фонду поки ще не були ратифіковані країнами-учасницями. Серпень у Європі - час відпусток та канікул, і поки що жодна країна, крім тих трьох, які знаходяться під протекцією фонду, не виглядає зацікавленою у тому, щоб повернутися до парламентських сесій з метою якнайшвидше прийняти зміни і ратифікувати їх. Дефіцит терміновості в європейських столицях надає зворотний ефект на фондових ринках. Замість того, щоб заспокоїтися, ці ринки перевіряються, а сумніву піддається абсолютно все, що стосується єврозони. Найбільше страждають Іспанія та Італія, але навіть Франція опинилася під мікроскопом. Різниця між прибутковістю облігацій різних європейських країн і німецькими облігаціями зросла до максимуму за весь період існування єврозони. Друге це те, що, хоча більш сильний Європейський фонд фінансової стабільності має ключове значення для європейської проблеми, одного його недостатньо. Поки у нього є максимальний ліміт збору коштів - 440 мільярдів євро. Щоб надати ринкам переконливу підтримку для такої країни, наприклад, як Італія, ці обсяги повинні вирости як мінімум на 2 трильйони євро, для чого буде потрібно як мінімум ще один саміт і як мінімум ще один раунд ратифікацій. Ці дві проблеми виливаються в третю: Німеччина. Кілька тижнів уже в Німеччині зростає опозиція проти змін у фонді зокрема і проти програм допомоги в цілому. Особливо проти того, що програми допускають збільшення в п'ять разів, або більше, фінансових зобов'язань, яких очікують від німців. Особливо опозиція зростає всередині партії канцлера Ангели Меркель, а також у її молодшого партнера по коаліції - партії Вільних демократів. Якщо Німеччина підтримає збільшення обсягів допомоги, вона стане наполягати на своїх умовах і посиленні свого впливу на те, як ця допомога буде використовуватися. 9 серпня ми бачили проблиски того, що назріває в голові німців. У цей день міністр економіки Філіп Рослері виступив з ідеєю створення свого роду стабілізаційної ради, яка буде наділена повноваженнями нагляду над фінансами європейських країн і правом накладати санкції на держави, які завдають проблеми. Це не є офіційною позицією німецького уряду, це «всього лише» позиція міністерства економіки, заступника канцлера і молодшого партнера по коаліції. Стане це чи ні офіційної німецької політикою, ми поки не знаємо. Однак, думка буде представлена європейським міністрам або цього місяця, або наступно. Деталей поки відомо дуже мало, зокрема, хто буде сидіти в цій раді і на основі чого будуть прийматися рішення, не кажучи вже про можливі наслідки, з якими зіткнуться країни, які не зможуть діяти відповідно до вимог ради. Однак установки, описані Рослері на цей момент, містять пару цікавих характеристик. По-перше, обмеження розміру боргу будуть занесені безпосередньо до конституції кожної європейської держави. По-друге, мова йде про право ради проводити стрес-тести, не тільки над банками або якоюсь конкретною організацією, а й над економікою в цілому, включаючи уряд. Саме наявність цих тестів, є, ймовірно, найбільш далекосяжною пропозицією Рослері. Тому що коли є тест, швидше за все, є якийсь шаблон того, як по суті повинен виглядати успіх. А оскільки стрес-тести пропонуються німцем, можна з упевненістю припустити, що саме Німеччина і буде прикладом того, як повинен виглядати успіх. Німеччина - країна, неймовірно багата капіталом. І весь цей капітал дозволяє німцям мати одну з найкращих інфраструктур у світі, найбільш просунуті матеріали та промислову базу, а також найбільш кваліфіковану робочу силу. Це означає, що товари, створені німцями у Німеччині, можуть бути конкурентоспроможними на світовому ринку, не важливо, як на цей момент оцінюється валюта. У випадку більшості інших країн Європи це не так. Велика частина інших європейських держав навіть приблизно не є настільки багатими капіталом, їх працездатне населення м'яко кажучи не настільки кваліфіковане, а промислова база не настільки просунута. Що означає, що їхня продукція, на відміну від німецької, залежить від ціни. Цінність валюти має велике значення. Загальна валюта вже робить проблематичним зростання цих країн. Однак прийняття обмежень, запропонованих Рослері, зробить його практично неможливим. Однак якщо Європейський фонд фінансової стабільності буде розширений до обсягів, необхідних для того, щоб реально вплинути на кризу євро, Німеччині необхідно буде дати те, що вона хоче. Це якраз і може стати ціною. Оригінал публікації: Portfolio: A Possible Eurozone 'Stability Council' Переклад українською: Фонд якісної політики Роздрукувати Copyright / Фонд Якісної Політики / 2011