Банк и кредит

Кредит под залог, но не в банке

Реклама:

Траст", оценивает объем заключенных сейчас сделок "репо" с российскими активами в $5-10 млрд. По его словам, это в основном внебиржевой рынок, поскольку существующие биржевые инструменты не предоставляют возможности адекватно управлять кредитными рисками. Главная проблема состоит в отсутствии механизма margin calls (восстановление оговоренного дисконта сделки при изменении цены базового актива). В среднем рыночные условия сделок "репо" по акциям составляют 7-8% годовых в валюте при 25-40-процентном дисконте, по евробондам ставка "репо" - составляет LIBOR + 2,5-3,5% годовых при дисконте 15-25%. Рублевые ставки более волатильны и привязаны к денежному рынку.

Ситуацию с margin calls можно пояснить на примере. Например, если клиент получает в кредит 80% от стоимости еврооблигации, которая в момент заключения сделки котировалась по номинальной стоимости, то при снижении ее цены до 90 процентных пунктов от номинала он обязан внести деньги для того, чтобы восстановить прежний уровень дисконта. При росте цены он получит дополнительные средства. Обычно контрагенты предусматривают такие ситуации и сторона, риск которой возрастает, получает соответствующее покрытие по страховому депозиту.

Операции "репо" актуальны всегда. Если рынок устойчиво растет, то наблюдается естественный интерес к увеличению клиентами бумаг в портфелях, при спаде многие просто продлевают контракты. Дивиденды и купонный доход на бумаги получает тот, кто отдает их в "репо" - это международная практика.

Проделки с недвижимостью. Квартира - единственная непреходящая ценность, которую может заложить рядовой российский гражданин.

Но стандартная процедура получения кредита под залог недвижимости сложна и банки неохотно идут на связанные с нею риски. Поэтому еще недавно была распространена практика выкупа квартиры с обязательством обратной продажи по истечении определенного срока - в среднем не более года. В качестве цены сделки фигурирует ликвидационная стоимость квартиры, которую к тому же дисконтируют на 20-30%. Это очень жесткая схема, и внятного экономического смысла она не имеет. Но обстоятельства бывают разные. Впрочем, случай, когда деньги нужны срочно и на любых условиях, а при этом есть надежда (быть может, призрачная) их вернуть в течение одного-двух лет, типичен для нецивилизованного бизнеса.

Вероятно, его становится меньше - и это одна из причин того, что подобные сделки уже достаточно редки. Главная же причина - изменение условий на рынке ипотеки в связи с приходом на него крупных транснациональных компаний, таких как "Дельта-кредит" и "Сити-групп". По крайней мере теперь клиент, которому необходимо сделать первый взнос в строительство нового жилья, сохранив прежнее, обратится к ним.

Урожай уходит в залог. Совсем другое дело - финансирование под залог товара в обороте. Это реальная необходимость для большинства торговых и перерабатывающих компаний сельскохозяйственного сектора. Практически все из них заинтересованы сделать основные закупки сырья в период урожая. Например, оборотные средства такого предприятия покрывают объем, который оно может перерабатывать на протяжении четырех месяцев. Купив это количество и заложив его по той или иной схеме, оно получает средства для того, чтобы обеспечить себя сырьем еще на три месяца.

Операции такого рода проводятся как самостоятельными финансовыми компаниями, так и аффилированными структурами банков. Но, по сути, погоду на этом рынке делает один участник - это ООО "Финансовая компания "Рабо-инвест"", дочерняя фирма нидерландской группы "Рабобанк". Председатель правления "Финансовой компании "Рабо-инвест"" Алексей Беляев в интервью журналу "Финанс." оценил долю операций своей компании на общероссийском рынке сделок "репо" с товарами в 70-90%, а его общий объем - в $3 млрд.