|
17 ноября 2009 г., 11:00
Интернет-конференция
Сергея Савчука
директора инвестиционной компании P&S Asset Management "
на тему:
"Открытие фонда прямых инвестиций "Компании малого и среднего бизнеса"
Сергей Савчук имеет 15-летний опыт работы на украинском финансовом рынке. Образование высшее. Окончил физико-математический лицей №145 и Национальный торгово-экономический университет.
С 1998 года работал в казначействе банка "Украина". С 2001 года – аналитик, начальник аналитического отдела АКБ "Укрсоцбанк". C 2005 года был руководителем компании по управлению активами "Укрсоц-Капитал", с 2007 – "Дельта-Капитал".
СПРАВКА.
P&S Asset Management – украинская компания по управлению активами, главным направлением деятельности которой являются фонды прямых инвестиций (private equity). Входит в состав словенской P&S Group . О коммерческом старте своего украинского подразделения P&S Group объявила 9 апреля 2009 года.
ООО "Компания по управлению активами Пи Энд Эс Эссэт Менеджмент" (P&S Asset Management), представляющая словенскую P&S Group в Украине, зарегистрировала Паевой инвестиционный фонд "Компании малого и среднего бизнеса" недиверсифицированного вида закрытого типа венчурный.
Фонд зарегистрирован Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) 23 сентября 2009 года. Свидетельство ГКЦБФР № 1361. Регистрационный код в Едином государственном реестре институтов совместного инвестирования (ЕГРИСИ) – 2331361.
Целевой размер фонда 10+ млн. дол. США.
Хотите пообщаться с С.Савчуком и узнать больше о том в какие отрасли/предприятия фонд планирует инвестировать? Прибыльность фонда? Условия покупки акций фонда и многое др.?
Интернет-конференция Сергея Савчука, ЛІГАБізнесІнформ, 28 мая 2009 года >>
Большое спасибо за интересные вопросы. Надеемся, что наши ответы были не менее интересными для вас. Будем рады продолжить наше общение с вами напрямую. Наши контакты и дополнительную информацию о нас вы можете найти на нашем сайте - http://www.p-s.com/rus/PS/1480
Фоторепортаж>>
|
Вопросы:
| |
|
|
|
Сергей, став акционер/инвестором я смогу контролировать "ход событий" или буду простым наблюдателем?
Игорь Николаевич
13.11.09 13:24
|
|
С.С.
|
Добрый день всем. Очень рады вам сообщить об открытии первого фонда прямых инвестиций P&S Group в Украине - "Компании малого и среднего бизнеса". Благодарим за ваши вопросы. Постараемся сделать наше общение интересным.
Фонд - это инструмент коллективного инвестирования, и когда инвестор приобретает его акции, он делегирует полномочия по управлению инвестициями управляющему фонда.
Если управляющий, к примеру, предоставит возможность одному из инвесторов управлять фондом, то тогда ему нужно предоставить такое же право и всем другим инвесторам. Совмещать интересы всех инвесторов невозможно: часть инвесторов, к примеру, хотят купить одни акции, а часть - другие, одни хотят что-то продать сегодня, другие - подождать, и так далее.
Но даже если бы был способ постоянно находить компромисс между всеми инвесторами - кто будет в итоге отвечать за организацию работы фонда и его результаты?
Инвесторы фонда, все же, могут осуществлять над ним контроль - коллективным путем - через общее собрание или наблюдательный совет.
Фонд прямых инвестиций решает проблему контроля над инвестициями также путем контроля самих портфельных компаний, в которых выступает, как правило, мажоритарным собственником, через высшие органы их управления - собрания учредителей / акционеров, наблюдательные советы.
|
|
|
|
|
Инвестор это по доступному "спекулянт". На каких позициях, длинных или коротких вы намерены работать на Украине? Как я понимаю в нас недооцененной является земля сельхозназначений, но по закону она пока не является товаром, ваше видение.
nestor
15.11.09 12:12
|
|
С.С.
|
Наиболее известное описание отличительных характеристик инвестора и спекулянта на фондовом рынке сделал Бенджамин Грэм еще в 1949 г. (http://ru.wikipedia.org/wiki/Грэм,_Бенджамин). С ними будет полезно познакомиться с практической точки зрения любому инвестору.
Мы все-таки относим себя к инвесторам, поскольку тщательно анализируем отрасль и компанию, которую рассматриваем. Кроме этого, наш инвестиционный горизонт в Украине составляет 5 лет – время, необходимое для приобретения компании, ее роста, поиска покупателя и продажи.
Земля, как объект инвестиции, не генерирует внутренний денежный поток. При этом, она является важным элементом многих бизнес-процессов, что и является причиной спекуляции на ней. Наше законодательство пока, к сожалению, ограничивает полное право собственности на землю, что искажает реальную цену земли и создает существенное препятствия для доступа агро-бизнеса к капиталу, и в первую для небольших предприятий.
Сельское хозяйство и земля – не наша область знаний и опыта, но это, действительно, перспективное направление с учетом мировой долгосрочной тенденции роста спроса на продукты питания.
|
|
|
|
Кто, как и где может приобрести акции фонда?
БаракОбама
16.11.09 11:13
|
|
С.С.
|
Сертификаты (акции) фонда можно будет приобрести у наших уполномоченных торговцев ценными бумагами, контакты которых будут опубликованы на нашем сайте (http://www.p-s.com/rus/PS/1480) в проспекте эмиссии.
|
|
|
|
Напишите, пожалуйста, состав акционеров фонда.
Николай
16.11.09 15:00
|
|
С.С.
|
Фонд только начинает свою деятельность и состав инвесторов еще не сформирован до конца. Он будет опубликован немного позднее в проспекте эмиссии фонда на нашем сайте и в официальном СМИ.
Могу на сейчас сказать, что первым инвестором фонда будет сама группа – мы всегда инвестируем собственные средства вместе с инвесторами, которых приглашаем к сотрудничеству, и делим риски и успех с ними.
|
|
|
|
Уважаемый Сергей! Помогите решить задачку: есть желание инвестировать в собственный бизнес дополнительные средства, но какой вид венчурных фондов (ПИФ или КИФ) для этих целей предпочтительней?
Дина
16.11.09 15:31
|
|
С.С.
|
КИФ – является отдельным юридическим лицом в форме АО, что требует больше работы по его сопровождению, но при этом он более независим от КУА. В остальном различий нет.
|
|
|
|
Что хотелось бы узнать. Не планируете ли изучать и представлять какую-либо информацию по деятельности Вашего будущего фонда, и возможно ли участие в рейтингах инвестфондов? Если да, то какое место в этом рейтинге занимает P&S Asset Management?
Сергей Иванович
16.11.09 15:34
|
|
С.С.
|
Мы будем ежеквартально отчитываться перед инвесторами по итогам квартальных результатов портфельных компаний фонда. Что касается рейтинга, то я пока не встречал такого для фондов прямых инвестиций (венчурных фондов), но если он появится – думаю нас включат :).
|
|
|
|
|
Добрый день!
Почему именно малый и средний бизнес? Бизнес такого размера более подвержен рискам, чем крупный бизнес. И по каким критериям будут отбираться сферы деятельости и конкретные предприятия для инвестирования?
Алексей Дорошенко
16.11.09 11:38
|
|
С.С.
|
Позвольте, я отвечу сразу на несколько вопросов: Алексею Дорошенко (16.11.09 11:38), Ольге (13.11.09 18:15), Александрам (13.11.09 14:42 и 13.11.09 14:39), Миротворцу (16.11.09 04:21), Андрею (16.11.09 19:08) и Вадиму (17.11.09 11:08).
Действительно, компания среднего / малого бизнеса (СМБ) является, в среднем, более рискованной, так как имеет более ограниченный доступ к капиталу. Но по этой же причине она является также и недооцененной по сравнению с крупными публичными компаниями, котирующимися на бирже.
Кроме этого, мы ищем компании из отраслей экономики, находящихся в стадии быстрого роста, когда их продукт начинает завоевывать широкую популярность.
Оба этих фактора создают значительно более высокий потенциал роста внутренней стоимости такой компании СМБ по сравнению с крупной компанией из зрелой отрасли. Наша минимальная цель – утроить этот показатель в течении 5 лет работы фонда, и это реально. Так, к примеру, сектор услуг скоростного доступа в Интернет расширялся со скоростью более 60% в год с 2007 г. и еще далек от насыщения.
Вопрос: что более привлекательно сегодня с точки зрения показателя потенциал/риск – молодые интернет-провайдеры или большие и зрелые :) операторы мобильной связи, где уровень проникновения продукта составляет уже 120%?
По поводу конкретных параметров, то нас интересуют такие компании:
- создающие свою добавленную стоимость услугами для конечных потребителей, в т.ч. корпоративных;
- из таких секторов сферы услуг, как телекоммуникации (интернет-провайдеры), Интернет (электронная коммерция, реклама), розничная фармацевтика (аптечные сети), финансовые услуги (прежде всего страхование) и др. (более детальный перечень Вы можете найти на нашем сайте);
- с годовой выручкой или текущей капитализацией от 1 млн. долл. (меньшие проекты, к сожалению, нам рассматривать экономически не выгодно);
- из городов с населением от 300 тыс. жителей;
- со сформированной бизнес-моделью и командой (которая будет нужна для дальнейшего развития бизнеса);
- невысоким уровнем долга (наши инвестиции мы предпочитаем направлять в развитие, а не на покрытие долга).
|
|
|
|
Вы планируете финансировать стартапы или только уже действующие бизнесы?
Роман
16.11.09 12:47
|
|
С.С.
|
Здесь же отвечу еще Шиванову Роману и Геннадию Неферову.
P&S Group специализируется на прямых инвестициях (private equity, PE). Данный вид деятельности принципиально отличается от венчурного инвестирования (venture capital, VC) как раз тем, что фонды прямых инвестиций финансируют уже сформировавшиеся бизнесы и помогают им вырасти быстрее, чем "органическим" путем.
Могу, правда, посоветовать поискать инвесторов на таких мероприятиях, как Startup Crash Test http://events.linkedin.com/Startup-Crash-Test-9-Better-Every-time/pub/164644.
|
|
|
|
|
Сергей, неужели мы украинцы готовы вкладывать-доверять свои родные деньги снова... Неужели пришло вновь время? Ваше предложение заманчиво, признаюсь. Но как гарантировать спокойствие. Ведь недвижимость например, я могу пощупать и знать что оно есть.
Роберт
17.11.09 11:05
|
|
С.С.
|
Позвольте, я начну отвечать на Ваш вопрос с конца. Нет такой вещи, как абсолютная гарантия. По крайней мере, в нашем мире. Например, сегодня многие собственники недвижимости могут ее "пощупать" и знать, что она есть, но это не может отменить того факта, что цена на нее значительно снизилась, особенно на недостроенную недвижимость. Кроме этого, преобразовать эту стоимость в деньги сегодня также проблематично.
Что касается доверия, то нам кажется, что сколько будет существовать потребность накапливать, столько же будет существовать и потребность инвестировать. Вопрос только, кому доверить. Я бы на Вашем месте отдавал предпочтение тем, у кого есть опыт и практика. Наша группа работает с 1989 года и накопила успешный опыт инвестирования в странах Восточной Европы в период их постсоветской трансформации.
|
|
|
|
Вопрос следующий! Я вложил в ПИФы на ПФТСе...полтора года жду хотя бы возврата. Вы тоже говорите, что ПИФ. Исправьте меня если я ошибаюсь, Ваш ПИФ тоже также будет меня заставлять нервничать? Или фонд ПФТС не волнует?
Тоже Сергей
17.11.09 11:08
|
|
С.С.
|
Я лично считаю, что не стоит всерьез задумываться об инвестировании в акции, если Ваш горизонт инвестирования меньше трех лет. Но подчеркну, это мое личное мнение.
Фонд прямых инвестиций не может гарантировать постоянный стабильный доход, но может гарантировать, что стоимость его акций не будет прямо зависеть от перемены настроения инвесторов на фондовом рынке. То есть, цена акций Фонда прямых инвестиций тоже колеблется, но значительно меньше, чем акции на ПФТС.
|
|
|
|
Господин Савчук, вы имеете опыт работы в банках и Дельта-капитале. Что вас привело к прямым инвестициям? Или это так просто? Или вы не верите больше в депозиты и банковские услуги?
Черней смарт
17.11.09 11:12
|
|
С.С.
|
В свое время я не знал, что буду работать в банке, а когда работал в банке одно время, не подозревал, что буду в прямых инвестициях. В жизни невозможно все спланировать, к сожалению или к счастью. Но можно стремиться к чему-то. Мне в школе нравилась математика, в институте - финансы и экономика, позже я начал профессионально интересоваться инвестированием, и сегодня я являюсь кандидатом третьего уровня американской программы CFA (http://cfainstitute.org).
Я верю и в депозиты, и в банковские услуги, но я бы хотел, чтобы наши инвесторы стремились диверсифицировать свои накопления и чтобы для других инвестиционных продуктов тоже было место на нашем рынке.
|
|
|
|
Вопрос, слегка хитрый. Сергей, вы сами(лично как физ.лицо) купили/купите сертификат вашего фонда? Или храните в депозитах? Ячейках?
Николай
17.11.09 11:38
|
|
С.С.
|
Пока, к сожалению, нет такой возможности, поскольку не располагаю свободным миллионом гривень :) Но планы такие есть.
|
|
|
|
Пока ваш фонд будет искать инвесторов и собирать средства, инвестор который уже приобрел сертификат будет тоже ждать или уже будет насчитывать прибыль?
Роберт
17.11.09 11:20
|
|
С.С.
|
Стоимость чистых активов фонда будет пересчитываться ежеквартально, и, соответственно, будет распределяться прибыль фонда между инвесторами в течение всего периода действия фонда. По мере того, как фонд будет получать денежную прибыль от продажи портфельных компаний, мы планируем выплачивать дивиденды до момента его закрытия.
|
|
|
|
Уважаемый Сергей,
я правильно понимаю, что проинвестировав в Ваш фонд я фактически должен буду забыть о проинвестированной сумме на 5 лет?
Какая минимальная сумма инвестиций принимается в фонд от физлица?
Если фонд зарегистрирован в Украине, значит сертификаты продаются за гривну, учитываете ли Вы валютные риски?
Спасибо,
Дмитрий
17.11.09 11:26
|
|
С.С.
|
Дмитрий, все верно. Горизонт инвестирования инвестора в нашем фонде будет составлять пять лет, поскольку меньший период для нашего инвестиционного цикла нам кажется неправдоподобным даже в условиях быстро растущей экономики Украины.
Минимальная сумма для частного инвестора, согласно закону, составляет почти миллион гривень. Кроме этого, для иностранных инвесторов у нас предусмотрена специальная возможность инвестирования и погашения в долларах США.
|
|
|
|
Сергей добрый день!
В какие отрасли вы планируете сделать инвестиции в каком объеме в цифрах, к примеру, в 2010 г. Собираетесь ли вкладывать деньги в ИТ-проеткы? И если у вас планы по инвестициями, к примеру, в телепроекты, в примеру, производство сериалов или студий по производству фильмов и рекламы?
Александр
13.11.09 14:39
|
|
|
|
|
|
|
Какие у вас требования к проектам, потенциальным объектам инвестиций?
13.11.09 14:40
|
|
|
|
|
|
|
И второй вопрос. Есть ли какие-то регионы Украины, которые интересуют ваш фонд для инвестиций?
Александр
13.11.09 14:42
|
|
|
|
|
|
|
Я владелец интернет-магазина, оборот более 70тыс. грн. в месяц. (рентабельность 40%). форма - ФОП. Вашему фонду интересна покупка такого проекта? Ведь вы называетесь Компании среднего и МАЛОГО бизнеса? Что надо, чтобы вас заинтересовать?
Ольга
13.11.09 18:15
|
|
|
|
|
|
|
Как известно один из самых лакомых кусков бизнеса это утилизация отходов. Какова стратегия Вашей организации в этом вопросе в Украине, возможно ли Ваше участие в какой-либо форме в особо прибыльных проектах по утилизации обычных вооружений и боеприпасов и отходов от них, то в чем Украина сегодня крайне нуждается? И с точки зрения использования опыта республик бывшей Югославии по инвестированию в общественную безопасность и с точки зрения создания безопасной среды обитания и конверсии, бывших военных объектов и восстановления Украины после Холодной Войны.
миротворец
16.11.09 04:21
|
|
|
|
|
|
|
Поддерживаю! Запланированы ли у фонда средства для покупки старт-апов? Какие виды бизнеса вам интересны? Каким образом и с каким планом к вам можно прийти, чтобы заинтересовать, я имею ввиду какие документы подготовить?
Шиванов Роман
16.11.09 15:17
|
|
|
|
|
|
|
Уважаемый С.!Савчук!
Кто в Украине помогает (финансирует) изобретателям получение патента? За участие в прибылях от использования изобретения. Почему бы вашему фонду не взяться за это богоугодное дело.
Главный тормоз прогресса Украины - трудность оформления международных патентов.
Геннадий НЕВЕРОВ
16.11.09 17:48
|
|
|
|
|
|
|
Уважаемый С.Савчук!
Инвестируете ли вы в строительную отрасль? В связи с недостатком финансирования простаивают хорошие проекты в Одессе!
Андрей
16.11.09 19:08
|
|
|
|
|
|
|
Сергей добрый день!
С фондом малого и среднего бизнеса все понятно. А планируете вы в рамках своей компании осуществлять инвестиции в крупный бизнес? С объемом инвестиций к примеру 1 млн. дол. И если да, то какие отрасли бизнеса вас интересуют? Заранее благодарен.
Вадим
17.11.09 11:08
|
|
|
|
|
|
8 июня состоится Интернет-конференция Игоря Ликарчука, директора Украинского центра оценивания качества образования на тему: "Ход проведения внешнего независимого оценивания 2010 года"
10.06.10Наталия Доценко-Белоус 08.06.10Игорь Ликарчук 03.06.10Валентин Наливайченко 03.06.10Илья Чичкан
Адрес: Киев, ул. Шамрыло, 23
Тел./факс: +38 044 593 16 37
press@liga.net
|