Акции за долги Чтобы заполучить очередной транш кредита Международного валютного фонда, премьер-министр Юлия Тимошенко, фигурально выражаясь, пошла лошадью. Два народных депутата от фракции БЮТ — Андрей Портнов и Олег Ляшко — подали 31 марта на утверждение Верховной Рады законопроект №4246, в котором предлагают простой способ решения вопроса о государственной поддержке НАК “Нафтогаз України”. Причем такой, который не вызовет никаких претензий со стороны МВФ. Как рассказал БИЗНЕСу г-н Ляшко, документ предусматривает увеличение уставного фонда НАК, для чего будет проведена дополнительная эмиссия акций компании. “Кроме прочего, от размера уставного фонда зависит, сколько заемных средств сможет привлечь компания”, — говорит народный депутат. Все акции дополнительной эмиссии будут выкуплены Кабмином. Но платить за них правительство будет не деньгами (может себе позволить. — Ред.) — в дело пойдут облигации государственного займа. “Общая сумма госзайма колеблется в пределах 7-10 млрд грн.”, — уточняет г-н Ляшко.
Баланс не бьется МВФ и Президент Украины Виктор Ющенко неоднократно заявляли о том, что оценивают Госбюджет-2009 и финансовый план НАК “Нафтогаз України” как несбалансированные между собой (как говорят бухгалтеры в подобном случае, “баланс не бьется”. — Ред.). У данного дисбаланса две причины. Во-первых, правительство установило на 2009 г. цену на газ для населения и предприятий теплокоммунэнерго (ТКЭ) ниже той, по которой “Газпром” поставляет его в Украину. Это политическое решение, и связано оно с приближением президентских выборов. Считается, что если премьер-министр согласится на повышение цен на газ для населения, то народ ей этого не простит (для отдельных категорий населения цену придется поднимать в 7 раз). В Кабмине рассчитывали, что в этом году, как и в прошлом, удастся заплатить за население из Госбюджета (по разным оценкам, в 2009 г. на это придется израсходовать 7-11 млрд грн.). Но и МВФ, и Президент ставят под сомнение полноту, и главное, своевременность бюджетной компенсации. Хотя бы потому, что, по предварительной оценке, доходы Общего фонда Госбюджета-2009 завышены более чем на 19 млрд грн. (см. БИЗНЕС №14 от 06.04.09 г., стр.24, 25). Во-вторых, в этом году невозможно компенсировать разницу в ценах между дорогим импортным газом и дешевым газом для населения за счет доходов НАК “Нафтогаз України”. Их главный источник — плата за транзит осталась такой же, как и в 2008 г. ($1,7 за транспортировку 1 тыс.куб.м газа на 100 км). Сразу после подписания 19 января 2009 г. в Москве украинско-российских газовых соглашений Юлия Тимошенко заявила, что так называемый “топливный” газ (т.е. сжигаемый компрессорами для прокачки транзитного топлива) НАК “Нафтогаз України” получит по цене, меньшей, чем в 2008 г., — $153,9 за 1 тыс.куб.м (а не $179,5 за 1 тыс.куб.м). Но позже оказалось, что этот дешевый газ спорный, может принадлежать компании RosUkrEnergo AG, и отдавать его без боя Дмитрий Фирташ не намерен. Во всяком случае, разбирательства по этому вопросу ведутся до сих пор, а платить “Газпрому” за газ надо ежемесячно — строго до 8-го числа.
По сусекам В этих условиях НАК “Нафтогаз України” не в состоянии вовремя рассчитываться за импортный газ своими силами. К тому же и в Госбюджете-2009 для этого денег нет. Газ, потребленный в январе, компания оплатила за счет аванса за транзит, который перечислил ее “заклятый партнер” “Газпром”. В результате почти до конца года НАК “Нафтогаз України” исчерпала свой основной источник дохода. Для того чтобы расплатиться за февральский газ, НАК задействовала не только Кабмин, но и Нацбанк Украины, Ощадбанк и многое другое. Расчет за мартовский газ потребовал напряжения сил не только НБУ и Ощадбанка (которому, на пару с Укрэксимбанком, за несколько дней до платежа в адрес “Газпрома” увеличили уставный фонд), но и еще нескольких коммерческих банков, а также Киевсовета и “Киевэнерго” (см. стр.24, 25, а также “Ящик Пандоры” на стр.23).
Парадный план Резервы, за счет которых правительство надеется рассчитаться за апрельский газ (напомним: это надо сделать до 8 мая), указаны в “Плане мер на 2009 г. по стабилизации финансового состояния НАК “Нафтогаз України” (далее — План). Как сообщили в пресс-службе Министерства топлива и энергетики, при составлении указанного Плана ориентировались, среди прочего, на требования МВФ. Поэтому основные источники, за счет которых планируется подправить положение компании, выглядят довольно рыночно. Итак, вот что предлагает Кабмин: 1) поэтапное повышение цен на газ, продаваемый для предприятий ТЭК; 2) пересмотр цен (читай — повышение. — Ред.) на газ для населения. Кроме того, планируют разделить газ для населения по целевому использованию на две категории, и в зависимости от этого установить цены: одна цена (побольше) — на газ для приготовления пищи, другая (поменьше) — на газ, используемый для отопления (по мнению БИЗНЕСа, если такое разделение произойдет, то однозначно в выигрыше окажутся производители и продавцы газовых счетчиков).
Бей своих Следует обратить внимание на третий пункт спасительного Плана. Речь идет о повышении тарифов на транспортировку газа для отечественных потребителей. Хотя уже сейчас украинские предприятия платят за пользование родной “трубой” в несколько раз больше, чем “Газпром”. В среднем доставка 1 тыс.куб м газа обходится им почти в $17. При этом считается, что среднее расстояние транспортировки составляет 200 км. То есть тариф за передачу 1 тыс.куб м на 100 км для украинских предприятий равен $8,5, а вот для “Газпрома”, напомним, — всего лишь $1,7 (в пять раз меньше! — Ред.). Заметим лишь, что 30-40% выручки, которую предполагается получить от промпредприятий, может пройти мимо НАК “Нафтогаз України” — в связи с уходом химиков (см. стр.65). Кроме того, Кабинет министров рекомендует НБУ продавать валюту для НАК “Нафтогаз України” не по рыночному курсу, а по официальному (по состоянию на 10.04.09 г. отличие составляет –5%. — Ред.) “в объеме, достаточном для приобретения валюты компанией… в целях проведения расчетов за импортированный природный газ и для обеспечения выполнения компанией внешних обязательств”. Не забыли и о налогах. Правительство поручило Государственной налоговой администрации Украины и Министерству финансов “обеспечить” для НАК, а также для ее дочерних компаний рассрочку при уплате налогов.
Ящик Пандоры В Кабмине считают, что до 1 мая удастся выбить дивиденды в сумме более 2 млрд грн. из подконтрольной группе “Приват” компании “Укрнафта”. Во всяком случае, План предусматривает, что Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, Минтопэнерго и, собственно, владелец акций — НАК “Нафтогаз Украины” — должны обеспечить проведение собрания акционеров “Укрнафти”. Но уже более трех лет государству не удается этого сделать. Видимо, понимая, что заставить “Укрнафту” заплатить дивиденды до 1 мая не удастся, Кабмин подстраховался дважды. План предполагает выделение на компенсацию для НАК “Нафтогаз України” из Госбюджета-2009 7,7 млрд грн. Вот только найдутся ли такие деньги в государственной казне, большой вопрос. Вторую страховку — законопроект №4246 — оформили Андрей Портнов и Олег Ляшко. Добавим, что БИЗНЕС не согласен со сложившимся мнением о том, что г-н Портнов очень тесно сотрудничает на юридической ниве с группой “Приват”. Хотя реализация положений законопроекта №4246 и снимает для Кабмина острую необходимость в раскулачивании “Укрнафти” на сумму дивидендов в 2 млрд грн. Предложения законопроекта №4246 похожи на проекцию “Плана Обамы” на отечественную действительность (с соблюдением масштаба экономик стран. — Ред.). Дело в том, что ст.79 Закона о Госбюджете-2009 предусматривает возможность рекапитализации государством только акций банков. “По решению Кабинета министров могут быть приобретены акции НАК “Нафтогаз України”, банков в обмен на государственные облигации Украины… с корректировкой размера государственного долга Украины”, — указано в законопроекте №4246. “Почему государство должно поддерживать только банки? Поддержку следует оказывать и предприятиям нефинансового сектора, особенно так называемым инфраструктурным компаниям, от благополучия которых зависят смежные предприятия. НАК ведь снабжает газом тысячи предприятий, миллионы граждан”, — говорит г-н Ляшко. К тому же заместитель министра финансов Андрей Кравец уверяет, что с обслуживанием государственного долга “нет проблем”. Хотя чиновник затрудняется ответить, за чей счет удалось избавиться от них. “Что же касается источников… мы ведем переговоры со Всемирным банком, и они достаточно успешны… вопрос будет решен в ближайшие месяцы”, — сказал замминистра финансов. Народный депутат (фракция БЮТ) Сергей Терехин, возглавляющий Комитет Верховной Рады по вопросам налоговой и таможенной политики, уверяет, что государственные облигации, которыми будут рассчитываться за акции НАК, — это почти деньги: “Государственные облигации, в которых зафиксирован суверенный долг, — это своеобразный заменитель денег, суррогатные деньги. Например, в СССР была возможность при недостатке рублей рассчитываться облигациями 3%-ного государственного займа (так называемого “золотого займа”)”. В свою очередь, эксперт Международного центра перспективных исследований (МЦПИ; г.Киев; с 1997 г.; 25 чел.) Александр Жолудь утверждает, что предлагаемая в законопроекте №4246 схема является завуалированной формой бюджетной эмиссии. “После увеличения уставного фонда НАК формально улучшит свои экономические параметры, например, соотношение собственного и заемного капитала. В результате у компании появится возможность привлечь дополнительные кредиты и таким образом опосредованно конвертировать гособлигации в деньги”, — объясняет эксперт. Кроме того, не исключен вариант, что НАК просто продаст государственные облигации любой компании или банку. Возможно, этой компанией окажется “Газпром” или какой-либо связанный с этой компанией банк. В этой связи многие финансовые эксперты вспоминают российское происхождение “Альфа-банка (Украина)”, за счет кредита которого компания “Киевэнерго” погасила долг перед НАК “Нафтогаз України” как раз перед датой расчета с “Газпромом”. То, что НАК может приступить к распродаже государственных облигаций, как раз и вызывает опасения у г-на Терехина: “В законопроекте должно быть четко выписано, как НАК “Нафтогаз України” будет распоряжаться государственными облигациями… Пока этого нет, у НАК есть возможность продать эти ценные бумаги с каким-нибудь сумасшедшим дисконтом кому угодно. Надо прописать требование к компании не продавать гособлигации до момента их погашения”. Поэтому, считает г-н Терехин, в первом чтении законопроект №4246 принимать нельзя: “Пока это ящик Пандоры… В целом, идея правильная, но ее воплощение… требует детальной доработки”. Если до 2008 г. НАК “Нафтогаз України” была полноценным донором бюджета (и не только Госбюджета, но и руководства компании. — Ред.), то уже в прошлом году компании потребовалась бюджетная поддержка. Старший экономист МЦПИ Ильдар Газизуллин считает: “Еще в прошлом году у НАК сформировался многомиллиардный финансовый разрыв, который усугубился падением платежной дисциплины украинских потребителей. В последующие периоды риски несвоевременных расчетов с каждым месяцем будут расти, особенно в период закачки газа в ПХГ, когда необходимо будет платить деньги заранее, ведь потребители будут получать это топливо с временной задержкой более чем в 3 месяца”. На основании вышесказанного можно предположить, что положения законопроекта №4246 четко указывают на то, что правительство намерено субсидировать неэффективную систему снабжения экономики и населения газом.
Текст: Андрей Заика, azaika@business.ua |