This version of the page http://www.business.ua/i547/a18387/ (0.0.0.0) stored by archive.org.ua. It represents a snapshot of the page as of 2009-01-22. The original page over time could change.
Немонетарная инфляция; БИЗНЕС №28 (547), 14 ИЮЛЯ 2003 ГОДА; Финансы
<
 
 
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Подписка | Форум | Натали |
Новый номер
№28 (547), 14 ИЮЛЯ 2003 ГОДА
В НОМЕРЕ
Прежде всего
Государство и экономика
СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ
НОВОСТИ КОМПАНИЙ
Промышленность
Про довольствие
Практика предпринимательства
Менеджмент, Маркетинг & Технологии
Торговля
АВТОКРАТИЯ
Налоги
В портале
TOP публикаций
Бизнес "под ключ"
Обзоры рынков
Поиск в БИЗНЕСе
Архив
Форум
Реклама в портале
Горячая линия
Контактная информация
Маркетинговая информация
Презентация
Портрет аудитории
Профиль читателей
Условия приема рекламы
Рейтинг деловых изданий
Правила подачи оригинал-макетов
Медиапоказатели
Преимущества БИЗНЕСа

 
Немонетарная инфляция

БИЗНЕС начинает серию публикаций о макроэкономической ситуации в стране. Комментарий официальных показателей за первое полугодие 2003 года читайте на стр. 36-39. А ниже — небесспорная, но интересная точка зрения на институциональный характер инфляции в Украине.

В 2002 году рост цен в Украине был почти сведен на нет: потребительские товары в среднегодовом исчислении подорожали всего на 0,7%, а промышленные — на 3,1%. Возникает резонный вопрос: что дальше? Должна ли Украина до конца додавить инфляцию и удерживать этот рубеж или, преодолев его, войти в зону абсолютного снижения цен? Вообще-то, легко реализуемы оба варианта — достаточно лишь ограничивать денежное предложение, вплоть до абсолютного его сжатия. Однако методы монетарной борьбы с инфляцией отнюдь не универсальны. Более того, их абсолютизация чревата проблемами, не уступающими инфляционным. Дело в том, что общий уровень цен может расти по целому ряду причин, непосредственно не связанных с денежно-кредитной политикой НБУ. Например, в границах национальной экономики может бесконечно долго блуждать инфляционная волна, обусловленная всеобщей практикой монопольного ценообразования. Денежная масса при этом может оставаться неизменной или даже сокращаться: в последнем случае темпы падения производства должны, по-видимому, превышать уровень инфляции.

Экономическая стратегия должна быть нацелена на максимально возможный рост экономики и занятости,
а не на ценовую стабильность.

Массовые неплатежи, провоцирующие убыточность целых отраслей, также являются одной из причин роста цен. Именно размерами накопленного потребителями долга отечественные коммунальщики и энергетики обуславливают необходимость повышения всякий раз тарифов на собственные услуги.
Маломощность фондового рынка и недоступность банковских кредитов также способствуют инфляции. С одной стороны, отсутствие финансовых ресурсов у потенциальных конкурентов защищает рынки монополистов. С другой — цены неизбежно растут в условиях самофинансирования, когда производитель не может мгновенно увеличить предложение в случае повышения спроса на его продукцию.
По-видимому, ни один из перечисленных факторов роста цен с увеличением денежного предложения не связан. При этом все они провоцируют инфляцию. Следует учитывать, что взаимосвязь инфляции и экономического роста не является линейной. Она должна напоминать кривую Лаффера: в условиях дефляции и высокой инфляции объемы производства сокращаются, а экономический рост наблюдается при умеренной ценовой динамике.
На рисунках 1-6 показаны результаты сглаживания 40-летних рядов инфляции и темпов роста ВВП Австрии, Бельгии, Дании, Франции и Швейцарии (1961-1999 гг.) В каждом случае легко просматривается уровень инфляции, которому соответствует максимальная экономическая динамика. Так, например, на рис. 1, 2 (Австрия, Бельгия) оптимальный уровень инфляции лежит в пределах 4%, а на рис. 3, 4, 5 (Дания, Франция, Япония) — 6%.
В случае же Швейцарии (рис. 6) монетарное подавление роста цен оказывается целесообразным лишь до момента достижения им примерно 3%. Дальнейшие денежно-кредитные ограничения теряют смысл, поскольку возникающий дефицит денег в обороте тормозит экономический рост. Если при этом за исходную посылку принять ограничение денежного предложения, а не институциональные реформы, левая ветвь параболы быстро упрется в нулевой показатель темпа экономического роста.
В этой связи напрашивается очевидный вывод: затраты по борьбе с инфляцией не должны превышать спровоцированных ею потерь. Подобный результат не согласуется с доминирующим взглядом на сущность инфляции, который акцентирует внимание на ее монетарной составляющей и обратно пропорциональной связи с экономическим ростом. Указанная взаимосвязь, безусловно, существует. На приведенных рисунках она представлена правыми ветвями парабол. Но при этом также очевидно, что обратно пропорциональная взаимосвязь динамики цен и производства не отражает общего правила, являясь лишь проявлением его частного случая. Проблема заключается не в том, как достичь минимальной инфляции, а в том, как удержаться в точке максимального роста. Украине, вышедшей из зоны инфляционного подавления производства, пора пересмотреть роль ценовых факторов в ее экономической стратегии. Последняя должна быть нацелена на максимально возможный рост экономики и занятости, а не на ценовую стабильность.

Общий рост цен обусловлен не избытком денежного предложения, а всевластием нерегулируемых монополий, функционированием неплатежеспособных и убыточных предприятий, воровством бюджетных средств.

При этом необходимо учитывать, что в мировой практике отсутствуют примеры устойчивого неинфляционного развития. Кстати, сегодняшняя стагнация большинства индустриальных экономик началась после того, как до рекордного уровня снизилась ценовая динамика. Последняя в 2000-2002 гг. не достигала в среднем 2%, оказавшись на самом низком за 50 лет уровне. При этом темпы экономического роста Германии, Италии, Франции и Японии в 2002 году колебались в диапазоне 0-1%. В США у нулевой отметки они находились годом ранее. В апреле этого года группа экспертов МВФ опубликовала доклад, в котором среди причин продолжительной депрессии японской экономики указаны не только структурные проблемы, но и жесткая монетарная политика. В Украине на текущий год инфляционный прогноз Минэкономики уже пересмотрен в сторону повышения до 8%. В следующем же году рост цен планируется снизить до 5%. Судя по всему, правительство и Национальный банк с указанным докладом МВФ не знакомы. Или не согласны. Гораздо хуже, что инфляция продолжает рассматриваться ими как исключительно монетарный феномен: в связи с подорожанием муки и хлеба Нацбанку, например, было предписано усилить борьбу с ростом цен. Сложно понять, что имел в виду Совет НБУ, обсуждая подобную резолюцию. Но аналогичные рекомендации, по-видимому, могут быть им приняты после ожидаемого повышения тарифов на коммунальные услуги.
Аргумент о нецелесообразности дальнейшего увеличения темпов роста денежной массы в Украине неубедителен. Безусловно, ее 40%-ные приросты за последние четыре года маленькими не назовешь. Однако предел ее роста неизвестен. Например, во второй половине 60-х годов в Южной Корее денежная масса росла на 50-70% в год. Уровень монетизации при этом был повышен с 10% до 27% ВВП, средний уровень инфляции составлял 13%, а темпы экономического роста — 10% в год. Сегодня отечественная экономика переживает не монетарную, а институциональную инфляцию. Общий рост цен обусловлен не избытком денежного предложения, а всевластием нерегулируемых монополий, функционированием неплатежеспособных и убыточных предприятий, воровством бюджетных средств и процветанием разного рода "металло-энергетических" баронов, держащих на "голодном пайке" наемных рабочих. Поэтому сводить проблему инфляции только к избыточному денежному предложению неверно, да и неэтично.
Преодоление указанных проблем требует времени, как любой эволюционный путь, пролегающий от анархии диких монополий к рынку конкурентных услуг. Опыт развитых индустриальных стран свидетельствует, что на его преодоление, в лучшем случае, уйдут десятилетия. В приложении к отечественным реалиям темпы снижения инфляции могли бы быть следующие: если в 2001 г. прирост цен в Украине составлял 12%, то в 2002 г. он мог быть снижен до 11,4%, в текущем — до 10,8% и т.д., возможно, до 3-4% в 2014-2016 гг.


Текст: Сергей Кораблин, доктор экономических наук, Институт экономического прогнозирования

Оцените эту статью
Читайте также
"Я попал на другую планету,
столь радикально изменились условия для жизни и работы в Украине за последние 10 лет", — считает Филип де Сюремен
"Я — француз",
— любит с гордостью заявлять Жак Мунье (56), председатель правления банка "Креди Лионэ Украина"
Без страха, но с упреком
обсуждали участники страхового рынка введение перестраховочного налога в Украине. Такой была тема состоявшегося в БИЗНЕСе “круглого стола”
Яйца спасут Украину
от инфляции — такой вывод можно было сделать из отчета Совета НБУ о реализации кредитно-денежной политики в первом полугодии 2003 года
Валютный рынок
Новости
В следующем номере
точно будет
БЕЗОПАСНОСТЬ БИЗНЕСА

     Оценить, обосновать, а тем более - взыскать через суд, моральный вред, причиненный руководителю предприятия и деловой репутации компании неправомерными действиями правоохранителей и контролеров, чрезвычайно трудно. Но если предприниматель идет на принцип, возмещения морального вреда добиться можно.

 
ТРИБУНА
     Американский экономист Николай Петро рассказал БИЗНЕСу о взаимоотношениях США, Украины и России и их влиянии на баланс сил в Европе.
 
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ
   Рынку широкополосного доступа в интернет еще в середине прошлого года пророчили большое будущее. Эксперты не переставали говорить, что в ближайшие несколько лет количество пользователей этих услуг ежегодно будет расти минимум на 20-25%. Теперь же участники рынка ожидают, что темпы подключения новых пользователей в связи со сложившейся экономической ситуацией, в лучшем случае, снизятся в 2-2,5 раза. Кроме того, планам ряда компаний, анонсировавших свой выход на украинский рынок в 2009 г., в текущем году не суждено сбыться.
 
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
     Не все инвестфонды имеют шанс пережить кризис и компенсировать инвесторам потери. Читайте, что ждет вкладчиков ИСИ, которые не успели или не захотели выйти из институтов совместного инвестирования до начала кризиса.
 
РЫНОК СЫРОВ
     В 2008 г., по сравнению с 2007 г., производство твердых сыров выросло на 2%, а плавленых - на 7%. Выпуск твердых сыров увеличился благодаря росту объемов экспорта, плавленых - благодаря росту потребления более дешевых продуктов, к которым и относится этот вид продукции.
 
ИСТОРИИ УСПЕХОВ И ПОРАЖЕНИЙ

   История бразильской авиастроительной компании Embraer подсказывает, как, находя и осваивая прибыльные ниши, преодолевать системные экономические спады в отрасли.

 
ПРОБНЫЙ ЗАЕЗД
   Корреспондент БИЗНЕСа протестировал идейно новое поколение Ford Fiesta на дорогах Германии.
 
АНАТОМИЯ ВЛАСТИ
   В условиях тотального экономического кризиса силовые органы государства приобретают все большее значение. БИЗНЕС проанализировал расклад сил между группами влияния в МВД.
 
ДОХОДНЫЕ ДОМА
   Игроки рынка недвижимости не сомневаются, что формат доходных домов будет активно развиваться, но мнения относительно того, кто в них будет инвестировать, расходятся. С одной стороны, активную позицию в этом вопросе стремится занять государство, но с другой - опыт развитых стран подсказывает, что основной движущей силой в развитии "доходного" бизнеса должны стать крупные частные инвестиции.
 
ЗНАМЕНИТОСТИ
   Известный джазмен Алексей Козлов рассказал БИЗНЕСу, как боролись с "западничеством" в СССР, как ему живется сегодня и чем еще кроме музыки он интересуется.
 
КОРПОРАТИВНАЯ ПРАКТИКА
   Как частному акционеру предприятия с госдолей строить отношения с госорганами - держателями блокирующих и контрольных пакетов акций в условиях перехода на новое акционерное законодательство (в апреле вступает в силу Закон об АО).
 
`
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Строительство и ремонт | Подписка | Форум | Женский журнал НАТАЛИ |
пицца заказать ремонт офисов, жидкие обои, ремонт помещений. канцелярские товары Компьютерная помощь летние шины зимние шины
© Copyright 2001 Закрытое акционерное общество "Издательство "Блиц-Информ"
Горячая линия (38 044) 251-81-90, 461-83-47