3.2. Емісійна діяльність на ринку цінних паперів

За станом на 01.01.05 в Україні зареєстровано як юридичні особи 33387 акціонерних товариств, з них 11556 - відкритих, 21831 - закритих.

Станом на 01.01.2005 розподіл власності відбувся таким чином:

• у власності нерезидентів знаходиться 21,8 % акцій українських емітентів на загальну суму 27,6 млрд.грн., що на 1,4 % менше ніж у минулому році.

• фізичні особи є власниками 23,3 % акцій на загальну суму 29,5 млрд.грн, що на 2 % більше, ніж аналогічний показник минулого року.

Станом на 01.01.05 зареєстрували випуски цінних паперів 23821 акціонерне товариство що складає 71,4 % (у 2003 році ця цифра складала 21594 акціонерних товариства або 63 % від загальної кількості). Порівняно з минулим роком питома вага акціонерних товариств, які зареєстрували випуск цінних паперів, зросла на 8,4 %, а їх кількість – на 2227.

За станом на 01.01.04 загальний обсяг випусків цінних паперів, зареєстрованих Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, становить 145 млрд. грн. (рис. 3.2.1. ).

Спостерігається тенденція щодо регулярного спаду випусків цінних паперів кожні три роки, а потім їх зростання майже однаковими темпами.

У 2004 році загальний обсяг зареєстрованих Комісією випусків цінних паперів становив 34,76 млрд.грн., що на 11,14 млрд.грн. більше, ніж у минулому році. (рис.3.2.2.).

Протягом 2004 року Комісією були зареєстровані випуски цінних паперів:

Як і у попередні роки, провідну позицію на фондовому ринку України серед фінансових інструментів за обсягами зареєстрованих випусків займають акції – 81,5 % та облігації підприємств та банків – 11,8 % від загального обсягу зареєстрованих випусків цінних паперів у 2004році.

Реєстрація випусків акцій

Починаючи з 01.01.98 по 01.01.05 Комісією було зареєстровано випусків акцій на суму 127,6 млрд.грн. (за вирахуванням скасованих випусків) (рис. 3.2.4.).

Обсяги зареєстрованих випусків акцій Комісією постійно змінюються. Так, за останні 8 років склалась тенденція, коли кожні 3 роки після зменшення зареєстрованих обсягів акцій відбувається їх поступове збільшення.

У 2004 році Комісією було зареєстровано 1705 (за вирахуванням 257 скасованих випусків) випуски цінних паперів на загальну суму 28,34 млрд.грн. Порівняно з попереднім, 2003 роком сума зареєстрованих випусків акцій зросла на 10,32 млрд.грн. (рис. 3.2.5. ).

Протягом року найбільшу кількість та обсяг зареєстрованих випусків акцій було зафіксовано у ІІІ кварталі 2004 року – відповідно 511 випусків акцій на суму 10,49 млрд. грн. (рис. 3.2.6.).

До регіонів, емітенти яких зареєстрували найбільші обсяги випусків акцій, у цьому році увійшли Київська (37%), Дніпропетровська (25%), питома вага яких становила 62 % від загального обсягу зареєстрованих випусків акцій (рис. 3.2.7.).

Протягом 2004 року було скасовано 257 випусків акцій на суму 1,12 млрд.грн.

Структура зареєстрованих випусків акцій порівняно з минулим роком змінилась, хоча найбільша частка від загального обсягу зареєстрованих Комісією випусків акцій була зафіксована при реєстрації випуску акцій закритих акціонерних товариств (рішення №167/02) та у 2004 році становила 33,6%, а у 2003 році – 36,22%, (рис.3.2.8., 3.2.9.).

Порівняно з відповідним періодом частка зареєстрованих обсягів випуску акцій у зв'язку зі створенням відкритих акціонерних товариств із державних підприємств у процесі приватизації та корпоратизації (рішення 39/00) зросла з 2,84% до 23,06% (у 2002 році ця величина складала 20,86%).

А частка зареєстрованих обсягів випусків акцій у зв‘язку з індексацією основних фондів (Положення 07-04/98) зменшилась з 4,56% до 2,28%;

Щодо частки випусків акцій, зареєстрованих під час реорганізації товариств (злиття, приєднання, поділу, виділення, перетворення) (рішення 221/98), то вона продовжує збільшуватись з 19,98% у 2003 році до 20,5% у 2004.

Значно зменшилась частка зареєстрованих випусків акцій відкритих акціонерних товариств, які створюються шляхом заснування органом, уповноваженим управляти об'єктами державної власності, та холдингових компаній, що створюються у процесі корпоратизації та приватизації (Положення 07-07/99), з 6,09% до 0,9%;

Сумарна вартість зареєстрованих Комісією у 2004 році випусків акцій, що випускаються з метою залучення коштів відкритими та закритими акціонерними товариствами (Положення 07-01/98 та рішення №167/02) склала 15,19 млрд.грн., що становить 51,46 % від загального обсягу зареєстрованих випусків. Порівняно з минулим роком це на 2,16 % менше, ніж у попередньому році.

У 2004 році Комісією було зареєстровано найбільші випуски акцій відкритим акціонерним товариствам на суму 15,55 млрд.грн., що на 7,22 млрд.грн. більше ніж у 2003 році та закритим акціонерним товариствам на суму 11 млрд.грн., що на 4,3 млрд.грн. більше ніж у попередньому році (рис. 3.2.10.)

На діаграмах (рис. 3.2.11. та рис. 3.2.12.) видно, що найбільшими залишаються випуски акцій підприємствами. Їх частка складає 83,66 % від загального обсягу випусків акцій, що на 0,12% менше ніж у минулому році. Частка емісій банків збільшилась порівняно з минулим роком на 2,46% і склала у 2004 році майже 10 % від загального обсягу емісії акцій. Частка страхових компаній складає трохи більше, ніж 6%, що на 2,47 % менше ніж у 2003 році. А емісії, здійснені інвестиційними фондами та інвестиційними компаніями складають всього 0,24% від загального обсягу емісій, що на 0,12 % більше, ніж за попередній рік.

Серед підприємств, які зареєстрували найбільші випуски (понад 500 млн.грн. сукупний обсяг їх емісій склав 30,93 % від загального обсягу емісій акцій) акцій можна назвати наступні (таблиця 3.2.1.) Частка емітентів, випуски яких складали від 200 до 500 млн.грн. склала 15,25 % від загального обсягу емісій.

Реєстрація випусків облігацій підприємств

Розвиток ринку облігацій підприємств є винятково важливим для України, зважаючи на те, що підприємства саме через випуск облігацій мають можливість залучати інвестиційні ресурси.

На фондовому ринку України збереглась тенденція минулих років щодо збільшення зареєстрованих випусків облігацій підприємств. За обсягами зареєстрованих випусків серед фінансових інструментів у 2003 році облігації підприємств зайняли друге місце.

Протягом 2004 року було зареєстровано 230 випусків облігацій на загальну суму 4,106 млрд.грн. випусків облігацій підприємств на суму 3,889 млрд.грн. та 18 випусків облігацій, здійсненихнками, на суму 0,21 млрд.грн. (рис. 3.2.13 та 3.2.14.)

Ноблігацій склали облігації товариств з обмеженою відповідальністю (64% від загального обсягу емісій облігацій у 2004 році), далі йдуть, відповідно, державні підприємства (13%), відкриті акціонерні товариства (8%) та банки (5%). У грошовому виразі протягом 2004 року обсяги зареєстрованих випусків облігацій, розподілені за видами емітентів, зображені нижче (таблиця 3.2.2.)

Емітентами, що зареєстрували у 2004 році найбільші випуски облігацій наведені у таблиці 3.2.3. Частка емітентів, що зареєстрували випуски облігацій понад 100 млн.грн. складає 36,5 % від загального обсягу випусків. Частка випусків обсягом від 25 до 100 млн.грн. складає 33,87%.

Табл..3.2.3.

Перелік емітентів, які здійснили найбільші випуски облігацій протягом 2004 року

Реєстрація випусків похідних цінних паперів

На відміну від акцій і облігацій, поява яких обумовлена безпосередніми потребами відтворювального процесу, виникнення похідних цінних паперів викликано необхідністю перерозподілу цінових ризиків, основна економічна функція яких – надання суб’єктам механізму хеджування, тобто страхування від зміни цін на ринку капіталів. Ринок похідних цінних паперів - найбільш динамічний сегмент світових фондових ринків. В Україні процес реєстрації похідних цінних паперів розпочався у 2000 році.

За станом на 01.01.05 Комісією зареєстровано випусків опціонів на суму 310,42 млн. грн.

У 2004 році було зареєстровано 11 випусків опціонів на суму 112,205 млн.грн. (рис. 3.2.17.), здійснених 8 емітентами, а саме: (у порядку зменшення обсягу випуску):

• Фірма “Буран-Україна”
• ТОВ “Промбудіндустрія”
• КП “Білоцерківтепломережа”
• ТОВ “Масивтепломережа”
• ВАТ “Інгулецький гірничо-збагачувальний комбінат”
• ДП “Сплав” ТОВ “Ді-Стар”
• ВАТ “Автоальянс ХХІ сторіччя”

На виконання Указу Президента України від 30.10.99 р. № 1415/99 “Про основні напрями розвитку фондового ринку України у 2000 році” щодо створення ф’ючерсних та опціонних підрозділів бірж та для впровадження у практику діяльності з організації торгівлі, що не є товарними біржами та ТІС, за поданням управління регулювання та розвитку ринку цінних паперів було прийняте рішення Комісії від 18.03.2003 р. № 102 щодо запровадження пілотного проекту проведення торгів у секції строкового ринку на Універсальній товарній біржі “Контрактовий дім УМВБ”.

З метою подальшого розвитку фондового ринку, запровадження на організаторах торгівлі нових фінансових інструментів протягом 2004 року були підготовлені на розгляд Комісії та прийняті рішення Комісії:

• від 10.02.2004 р. №44 щодо реєстрації специфікації ф’ючерсного контракту Універсальної товарної біржі “Контрактовий дім УМВБ”, базовим активом якого є банківське золото (без поставки);

• від 11.08.2004 р. № 343 щодо реєстрації змін та доповнень до специфікацій ф’ючерсних контрактів ЗАТ “УМВБ”, базовими активами яких є насіння соняшника, фуражна пшениця, ячмінь 3-го класу, цукор з поставкою на умовах СРТ та EXW ;

• від 29.12.2004 р. № 586 щодо реєстрації специфікацій ф’ючерсних контрактів(додаток до Правил проведення торгів у Секції строкового ринку ЗАТ “УМВБ”), базовим активом яких є курс золота, срібла, платини та паладію (без поставки).

Реєстрація місцевої позики випусків облігацій

Залучення коштів до бюджетів місцевих органів влади шляхом випуску облігацій місцевих позик нажаль сьогодні не має широкого поширення в Україні. Але спостерігається рух у позитивному напрямку.

Так, протягом 1996-2003 років Комісією було зареєстровано 2 випуски облігацій місцевої позики на суму 150,5 млн.грн. (Броварська міська Рада та Київська міська Рада).

А у 2004 році було зареєстровано два випуски облігацій місцевої позики, а саме у червні 2004 року було зареєстровано випуск облігацій Запорізької міської Ради на суму 25 млн.грн. у кількості 25 тисяч облігацій, та у серпні 2004 року випуск облігацій на суму 20 млн.грн. у кількості 20 тисяч штук зареєструвала Донецька міська рада.