3.2. Основні показники розвитку ринку цінних паперів у регіонах України

Автономна Республіка Крим

За станом на 01.01.04 у регіоні зареєстровано 1188 акціонерних товариств, що на 10 більше, ніж у минулому році, з них 470 ВАТ та 718 ЗАТ. На ринку цінних паперів Автономної Республіки Крим спостерігається тенденція до укрупнення пакетів акцій,  їх консолідація  з одночасним зменшенням кількості дрібних власників. Розпорошена власність ускладнює прийняття рішень та належне корпоративне управління. Оскільки в громадян, які стали власниками акцій за результатами приватизації,  з часом, як правило,  виникає бажання  одержати за них грошові кошти, то вони перепродують свої цінні папери  особам, які скуповують і укрупнюють пакети акцій, з метою впливу на розвиток і розширення виробництва.

В Автономній Республіці Крим спостерігається зростання реєстрації випусків акцій ЗАТ, які розташовані на території пріоритетного розвитку та мають податкові пільги. Переважна більшість таких товариств заснована із залученням іноземних та вітчизняних інвесторів, в основному це об'єкти незавершеного будівництва санаторно-курортних закладів.

Протягом 2003 року в Автономній Республіці Крим був зареєстрований 51 випуск цінних паперів: ВАТ - 2, ЗАТ - 49 на суму 433,054 млн. грн., з них ВАТ - на 4,22 млн. грн., ЗАТ - на 428,83 млн. грн.

Порівнюючи кількісний склад суб'єктів фондового ринку регіону за станом на 01.01.04 зазначимо, що відбулося збільшення кількості торговців цінними паперами з 18 до 23; збільшилась кількість зберігачів цінних паперів - з 2 до 5. Таке збільшення учасників фондового ринку дає змогу зробити висновок, що фондовий ринок, у тому числі й вторинний, у цьому регіоні розвивається.

За цей період розглянуто 329 справ про правопорушення на ринку цінних паперів та складено 324 акти про правопорушення на ринку цінних паперів. Протягом 2003 року накладено 274 санкції, в тому числі 250 штрафів на суму 315,418 грн., винесено 23 письмових попередження, 1 зупинення розміщення та обігу цінних паперів.

Протягом 2003 року з метою захисту прав інвесторів, проведення інформаційної та роз'яснювальної роботи з питань фондового ринку територіальним управлінням проведено чотири семінари та зроблено чотири виступи у засобах масової інформації.

Для залучення інвестиційних надходжень в реальний сектор економіки Управлінням Комісії в Автономній Республіці Крим спільно із Радою Міністрів Автономної Республіки Крим проводиться робота щодо створення прозорого та стабільного ринку цінних паперів у регіоні. Для створення більш сприятливих умов для залучення інвестицій та прозорості фондового ринку необхідно створити регіональну інформаційну базу даних оперативного моніторингу стану фондового ринку в Автономній Республіці Крим, а також сприяти створенню та розвитку інформаційних послуг на ринку цінних паперів. Необхідно розробити систему обміну інформацією між державними органами виконавчої влади та учасниками фондового ринку Автономної Республіки Крим.

м. Севастополь

У Севастополі зареєстровано 319 акціонерних товариств, у тому числі ВАТ - 74, ЗАТ - 245. У встановленому порядку зареєстрували випуски цінних паперів 253 акціонерних товариства, у тому числі ВАТ - 74, ЗАТ - 179, порівняно з 2002 роком, кількість таких товариств збільшилась з 70,1% до 79,3%. На 01.01.04 кількість акціонерних товариств скоротилася на 52 (14 %) за рахунок виключення з державного реєстру акціонерних товариств, що припинили свою діяльність, а також були реорганізовані в інші види організаційно-правові форми господарювання.

Порівняльний аналіз структури емісій цінних паперів свідчить про те, що основним видом цінних паперів у м. Севастополі є акції - 99,7%. Статутний капітал севастопольських емітентів складає близько 500 млн. грн., а власниками акцій севастопольських емітентів є більш як 90 тисяч акціонерів. Протягом року додатковий випуск акцій здійснили 17 емітентів на суму 162,2 млн. грн. Переважна більшість акцій була випущена у документарній формі.

Обсяг наявних цінних паперів у м. Севастополі у 2003 році перевищив аналогічний показник попереднього року на 29,1%. Розміщення цінних паперів серед юридичних осіб (резидентів) склало 38,9%, фізичних осіб - 35,2%, інвесторів інших країн - 25,9%. Порівняно з 2002 роком, зросли вкладення іноземних інвесторів у придбання вітчизняних цінних паперів, за 9 місяців  2003 року ними були придбані акції на суму 39,5 млн. грн. За даними статистики, підприємства, створені у формі акціонерних товариств, як у найбільш прогресивній організаційно-правовій формі, на початок 2003 року значно збільшили обсяг виробленої продукції, робіт, послуг у діючих цінах: ВАТ - 132,2% і ЗАТ - 120,6%.

Власниками цінних паперів у м. Севастополі було придбано цінних паперів на суму 28,88 млн. грн., а продано на суму - 7,82 млн. грн. Серед придбаних цінних паперів інших емітентів переважали акції (57,1%) і векселі (42,9%).

У м. Севастополі на підставі ліцензій, виданих Комісією, здійснюють діяльність на ринку цінних паперів 33 професійних учасника, з них 15 - торговці цінними паперами, 2 зберігача, 6 реєстраторів, 6 емітентів, що здійснюють ведення власного реєстру власників іменних цінних паперів і 4 інвестиційні компанії та фонди.

За чисельністю торговців цінними паперами і зберігачів м. Севастополь знаходиться в першій десятці областей України, за чисельністю реєстраторів - в другій. Реєстратори (у т.ч. емітенти, що ведуть власні реєстри) є реєстроутримувачами 239 севастопольських емітентів і ведуть особові рахунки 72, 3 тис. власників іменних цінних паперів.

   Усього за 2003 рік було проведено 22 перевірки, з них 12 - планових, 10 - позапланових. Протягом року виявлено 86 правопорушень, за якими уповноваженою особою розглянуто 58 справ про правопорушення, видано 40 розпоряджень. За результатами розгляду справ накладено 42 штрафи на загальну суму  12,78 тис. грн., винесено 7 попереджень, одна справа закрита, 12 справ припинено до з'ясування виниклих обставин.

Вінницька область

За станом на 01.01.04 з формою випуску акцій визначилось 572 акціонерних товариства області: 442 - ВАТ та 130 - ЗАТ; 566 акціонерних товариств обрали документарну форму випуску цінних паперів, 3 - бездокументарну, з них - 371 ВАТ та 20 ЗАТ.

У 2003 році спостерігалась тенденція до зменшення загальної кількості акціонерних товариств, що здійснили випуск акцій. Так, якщо у 2002 році було зареєстровано 31 випуск акцій на загальну суму 47,15 млн. грн. то у 2003 році - 20 випусків акцій на загальну суму 26,19 млн. грн., що є наслідком зниження темпів приватизації.

79 акціонерних товариств визнано банкрутами та переважна кількість з них знаходиться в стадії ліквідації, 20 товариств за останні 2 роки обрали іншу організаційно - правову форму господарювання - перетворились у товариства з обмеженою відповідальністю або у приватні підприємства, частина  акціонерних товариств припинила свою виробничу діяльність.

Ринок цінних паперів області протягом 2003 року обслуговували 6 торговців цінними  паперами, порівняно з 2002 роком їх чисельність фактично не змінилася. Аналіз діяльності цих учасників  на фондовому ринку показує, що порівняно з 2002 роком  половина із них збільшила обсяги укладених та виконаних угод.

Діяльність зі спільного інвестування на території області здійснює 1 інвестиційна компанія та 1 інвестиційний фонд.

У 2003 році діяльність щодо ведення реєстрів власників іменних цінних паперів на території області здійснювали 13 реєстраторів, які надавали свої послуги 505 акціонерним товариствам регіону, понад 81 емітент здійснює ведення реєстру власників іменних цінних паперів в інших областях України.

Кількість акціонерних товариств області, які здійснюють діяльність щодо ведення власного реєстру фактично не змінилася і на кінець 2003 року складала 34 (20 - ВАТ, 14 - ЗАТ), а на початок 2003 року їх було 36.

Аналіз стану реєстраторської діяльності у регіоні показує незначне зменшення кількості юридичних осіб - емітентів, які здійснюють ведення власних реєстрів власників іменних цінних паперів. Фактичне зменшення відбулося у зв'язку із передачею реєстрів юридичним особам, для яких ведення реєстрів є виключним видом діяльності.

За 2003 рік звітність подали 474 товариства (370 ВАТ та 104 ЗАТ), що складає 84% від загальної кількості товариств, які повинні були надавати звіт за 2002 рік. На підставі річних звітів за 2001-2002 рр. здійснено аналіз діяльності ВАТ за окремими показниками.

Перший показник - прибутковість діяльності. Так, за підсумками господарської діяльності отримали прибутки: у 2001 році - 200 акціонерних товариств; у 2002 році - 133 акціонерних товариства.

Щодо виплати дивідендів такими товариствами, то рішення про їх виплату прийняли: у 2002 році - 13 акціонерних товариств; у 2003 році - 4 акціонерних товариства.

Виходячи з даних, наведених у річній звітності акціонерних товариств, кількість прибуткових підприємств не збільшується, а кількість акціонерних товариств, що виплачують дивіденди, суттєво не змінюється і залишається дуже низькою.

За 2003 рік емітентами до територіального управління подано 243 пакети документів з особливою інформацією.

Волинська область

   За станом на 01.01.04 в області зареєстровано 349 акціонерних товариств, з них 245 ВАТ та 104 ЗАТ. Слід звернути увагу на тенденцію щодо зменшення кількості акціонерних товариств, які зареєстрували випуск акцій. Так, якщо на 01.01.02 їх загальна кількість становила 363, на початок 01.01.03 - 360, то на даний час - 349. За вказаний період кількість ВАТ, які зареєстрували випуск цінних паперів скоротилась на 16, а ЗАТ збільшилась на 2. Значне зменшення кількості ВАТ, які зареєстрували випуск цінних паперів викликане тим, що окремі товариства прийняли рішення про зміну організаційно - правової форми, а частина рішеннями судів визнана банкрутами.

За 2003 рік було зареєстровано три перші випуски акцій ЗАТ, які створено шляхом залучення грошових коштів та інших матеріальних цінностей. Отже, за 2003 рік зареєстровано 9 випусків акцій на загальну суму 59,5 млн. грн. Протягом 2003 року відмовлено в реєстрації випуску акцій одному емітенту.

Протягом звітного періоду значно активізувалась робота акціонерних товариств щодо виконання вимог чинного законодавства та нормативних документів Комісії щодо видачі акціонерам сертифікатів акцій установленого зразка та отримання міжнародного ідентифікаційного номера  випуску цінних паперів (коду ISIN). Проте, у зв'язку з високою вартістю послуг з присвоєння міжнародного ідентифікаційного коду, встановленого Національним депозитарієм України, більшість дрібних акціонерних товариств не мають можливостей привести свою діяльність у відповідність до чинного законодавства.

Інфраструктуру фондового ринку області представляють такі його учасники: 6 торговців цінними паперами; 4 незалежних реєстратори; 4 господарських товариства, що отримали ліцензії на здійснення діяльності з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів; 1 інвестиційна компанія, 1 інвестиційний фонд та філія фондової біржі.

Територіальне управління продовжувало здійснювати контроль за своєчасністю та повнотою інформування акціонерними товариствами акціонерів та громадськості про результати фінансово-господарської діяльності, а також про події, що відбулись в діяльності емітентів та вплинули на вартість цінних паперів.

За станом на 01.01.04 із 245 ВАТ, що зареєстрували випуск цінних паперів, подали регулярну інформацію 205. Із 104 ЗАТ, які одержали свідоцтва про реєстрацію випуску акцій, такі звіти подали 76. Крім того, подано 125 особливих інформацій про події в діяльності емітентів, які впливають на вартість цінних паперів.

Слід відмітити, що серед правопорушників на ринку цінних паперів велика кількість підприємств, які протягом кількох років не здійснюють ніякої господарської діяльності. Крім того, у відношенні певних акціонерних товариств винесені ухвали господарського суду щодо скасування державної реєстрації, але засновники не здійснюють ніяких дій з виконання цих ухвал.

Дніпропетровська область

За станом на 01.01.04 на території Дніпропетровської області налічується 2771 акціонерне товариство. Враховуючи ті акціонерні товариства, що припинили діяльність або змінили організаційно-правову форму, можна зробити висновок, що кількість акціонерних товариств, що реально працюють, вже 4 роки залишається стабільною.

У  2003 році в області зареєстровано випусків акцій ЗАТ на 42% менше, ніж у 2002 році, та випусків акцій ВАТ менше, ніж на 60%, порівняно з 2002 роком. Тенденція щодо зменшення обсягів реєстрацій випусків акцій обумовлена, насамперед, поступовим завершенням процесу приватизації невеликих та середніх підприємств.

Порівняно з 2002 роком, кількість професійних учасників у регіоні майже не змінилась, а 3 суб'єкти підприємницької діяльності у 2003 році отримали ліцензію на здіснення професійної діяльності з управління активами. Незначна кількість ІСІ свідчить про недостатність передумов для створення цих учасників фондового ринку, зокрема, недосягнення  необхідного рівня капіталізації  вітчизняного ринку цінних паперів, відсутності необхідної кількості цінних паперів, які змогли б використовуватися як активи зазначених ІСІ. А діяльність таких компаній могла б збільшити активність на вторинному ринку цінних паперів в регіоні.

Організований ринок цінних паперів у регіоні представлений ЗАТ "Придніпровська  фондова  біржа", загальний обсяг розміщення цінних паперів на біржі за 2003 рік склав    334,4 тис. грн., що значно менше ніж у 2002 році. Це обумовлено незацікавленістю учасників ринку цінних паперів укладати угоди купівлі-продажу цінних паперів на організаційно оформлених ринках, а також забороною торгівлі векселями на цих ринках. Зосередження обігу цінних паперів на організаційно оформлених ринках забезпечило б можливість суттєвого зниження ризиків інвесторів.

Зберігається тенденція щодо перерозподілу фінансових ресурсів за допомогою цінних паперів. З метою набуття прав власності на заздалегідь визначені цінні папери, зацікавлені особи покладають відповідні завдання на торговців цінними паперами. Специфічність поставленої мети зумовлює зосередження діяльності торговців цінними паперами поза межами організаційно оформлених ринків.

ЗАТ "Придніпровська фондова біржа" отримала статус СРО, а її членами  є 108 професійних учасників ринку цінних паперів з різних регіонів України. Також в області працює представництво Професійної асоціації реєстраторів та депозитаріїв.

У 2003 році територіальним управлінням було проведено 70 перевірок учасників фондового ринку. Порівняно з кількістю перевірок, проведених у   попередньому   році,   показники   контрольно-ревізійної   діяльності територіального управління залишились без змін. При відносній стабільності більшості показників маємо тенденцію щодо збільшення кількості перевірок, проведених за дорученням правоохоронних органів.

У 2003 році територіальним управлінням розглянуто 112 справ про порушення вимог законодавства про цінні папери, у 2002 році було розглянуто 154 справи. Отже, можна зробити висновок, що спостерігається тенденція до зменшення правопорушень на ринку цінних паперів в регіоні.

Донецька область

За станом на 01.01.04 у Єдиному державному реєстрі підприємств, установ та організацій України зареєстровано 2805 акціонерних товариств, які знаходяться в області, у тому числі 878 ВАТ та 1927 ЗАТ, що становить у процентному відношенні до загальної кількості відповідно 31% та 69%. Окремі акціонерні товариства змінили свою організаційно-правову форму шляхом перетворення у товариства з обмеженою відповідальністю, у приватні підприємства або ліквідувались.

Кількість акціонерних товариств, які здійснили реєстрацію випусків акцій за звітний період, складає 1425 підприємств, з яких 689 ВАТ та 736 ЗАТ.

У 2003 році було зареєстровано 59 випусків акцій на загальну суму 714,6 млн. грн., у тому числі 6 ВАТ здійснило випуски на загальну суму 1,7 млн. грн. та 53 ЗАТ - на загальну суму 712,9 млн. грн. Взагалі, кількість здійснених реєстрацій випусків акцій та їх загальна сума знизились,  порівняно з 2001 роком - на 78 реєстрацій на загальну суму 1500,3 млн. грн., порівняно з 2002 роком - на 34 реєстрації на загальну суму 101 млн. грн.

Найбільша питома вага у загальному обсязі емісій, які були зареєстровані протягом трьох років, припадає на ЗАТ, які здійснювали випуск з метою залучення додаткового капіталу, а саме - 3535,5 млн. грн., що складає 94% від загального обсягу емісій.

З метою залучення додаткового капіталу ВАТ здійснено емісій на загальну суму 2,1 млн. грн., що складає 0,06% від загального обсягу емісій. На реєстрацію випуску акцій акціонерних товариств, створених при корпоратизації та приватизації, а також у зв'язку з проведенням індексації основних фондів та деномінації, приходиться 4,5% загального обсягу емісій.

Аналізуючи стан розвитку фондового ринку області, слід зазначити, що існує  тісний взаємозв'язок між рівнем розвитку ринку акцій та ринку корпоративних облігацій. Привабливість даного фінансового інструмента зазначена тривалістю терміну погашення облігацій та можливостями акціонерного товариства накопичувати значний обсяг фінансових ресурсів. Потенціал фінансового ринку із залучення інвестицій використовується не в повному обсязі. Однак, динаміка росту випуску облігацій у Донецькій області за останні роки говорить про збільшення ролі облігацій як джерела інвестицій. Важливо визначити, що відбувається зростання випусків корпоративних облігацій.

Протягом 2003 року ВАТ було подано річних звітів 658, а ЗАТ - 480, що менше фактичної кількості зареєстрованих товариств. Деяке зниження кількості наданих звітів пов'язано зі скороченням загальної кількості ВАТ, погіршенням фінансового становища окремих підприємств, припиненням їх діяльності, відсутністю за юридичною адресою або визнанням банкрутами. Крім того, відповідно до рішення Комісії, з 2000 року ВАТ, які здійснюють професійну діяльність на ринку цінних паперів надають звітність тільки до центрального апарату Комісії.

У відношенні емітентів, що не подали чи несвоєчасно подали річну звітність, постійно проводиться робота із застосування штрафних санкцій. Слід зазначити, що з року в рік зростає якість підготовки річних звітів. Якщо у 2001 році було надано 230 розпоряджень щодо усунення помилок та недоліків у річних звітах, у 2002 році - 157, то у 2003 році лише 126.

Обіг цінних паперів в області забезпечують 77 торговців цінними паперами, з яких 83% - суб'єкти підприємницької діяльності, для них торгівля цінними паперами є виключним видом діяльності, 12% - комерційні банки та 5% - інвестиційні компанії. На кінець звітного періоду працюють 2 взаємних та 3 інвестиційних фонди, але діяльність щодо спільного інвестування ними практично не здійснюється.

Організаційно оформлений ринок цінних паперів в області представляє Донецька фондова біржа, яка має статус СРО, членами якої є переважна більшість торговців цінними паперами, що здійснюють свою діяльність на території області. В регіоні функціонує Асоціація українських фондових бірж (АУФБ), до якої увійшли Донецька, Кримська, Придніпровська та Українська міжнародна фондові біржі.

У 2001 році загальний обсяг укладених на біржі угод складав понад 2,9 млн. грн., у 2002 році - 11,7 млн. грн., у 2003 році - 197,8 млн. грн., тобто за останній рік вартість угод зросла, порівняно з 2001 роком, у 68 разів, з 2002 роком - у 17 разів.

Зросли обсяги операцій у 2003 році як на первинному ринку цінних паперів - 154,6 млн. грн. проти 1,4 млн. грн. у 2001 році і 1,9 млн. грн. у 2002 році, так і на вторинному - 43,2 млн. грн. проти 1,5 і 9,8 млн. грн.

Значні обсяги продажу державних пакетів акцій підприємств припадають на перше півріччя 2003 року. Зростанню обсягів угод на вторинному ринку сприяла активізація діяльності торговців цінними паперами, які мають брокерські місця на біржі: у 2001 році ними укладено 42 угоди, у 2002 році - 127, у 2003 році - 252. Кількість таких торговців на кінець 2003 року складала 42.

За станом на 01.01.04 на території області нараховується 19 товариств, які займаються професійною діяльністю на ринку цінних паперів з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів.

Емітенти області віддають перевагу створеним  на території області реєстроутримувачам перед іншими, розташованими за її межами. Це пояснюється привабливістю підприємств регіону, права власності на цінні папери яких придбаваються інвесторами інших регіонів та нерезидентами, які й ініціюють передачу ведення реєстрів реєстроутримувачам інших регіонів України. Зростає кількість угод, що укладаються реєстроутримувачами області з емітентами розташованими на території України.

На території області за станом на 01.01.04 знаходиться 10 суб'єктів підприємницької діяльності, що отримали ліцензію на здійснення професійної діяльності на ринку цінних паперів - депозитарної діяльності зберігача. У звітному періоді, порівняно з попередніми роками, кількість цих професійних учасників постійно зростає, що пов'язано із спрощеним порядком ліцензування.

Не зважаючи на збільшення кількості зберігачів, що надають свої послуги на фондовому ринку регіону, більшість емітентів при прийнятті рішення про випуск цінних паперів обирають документарну форму випуску. Це пов'язано з фінансовим станом підприємств, які віддають перевагу більш гнучкій та дешевшій формі випуску, оскільки документарна форма випуску дозволяє знерухоміти весь випуск або його частину у будь-який час, та у будь-який час повернутися знов до документарної форми.

Крім того, зберігання акцій на рахунках у цінних паперах зберігача та/або депозитарію коштує власникам набагато дорожче. Більшість власників, як показує практична діяльність, бажають мати підтвердженням своїх прав власності саме сертифікат, а не виписку з рахунку у цінних паперів. Таким чином, клієнтами зберігачів приблизно на 95-98% є власники, що знерухомлюють належні їм цінні папери документарної форми випуску.

За станом на 01.01.04 діяльність щодо ведення власного реєстру власників іменних цінних паперів здійснюють 28 емітентів, але фактично ведуть реєстр лише 26 з них, 2 акціонерних товариства передали ведення реєстру незалежним реєстроутримувачам.

У 2003 році проведено 68 перевірок учасників фондового ринку, що майже вдвічі більше ніж у 2001 році і на одну перевірку менше ніж у 2002 році. Позапланові перевірки у 2003 році склали 37% (у 2001 році - 49%, у 2002 році - 45%).

Найбільша питома вага припадає на перевірки торговців цінними паперами - 32%, 29% проведених перевірок припадає на діяльність емітентів, 16% - реєстроутримувачів, 12% - суб'єктів первинного фінансового моніторингу, решта - на інших учасників ринку цінних паперів (зокрема, зберігачів, інвестиційних фондів і компаній, фондової біржі, СРО).

Аналіз застосованих санкцій щодо учасників ринку цінних паперів свідчить, що такі порушення, як неподання або несвоєчасне подання інформації та ухилення від виконання або несвоєчасного виконання розпоряджень, рішень про усунення порушень чинного законодавства щодо цінних паперів, належать до найпоширеніших правопорушень, які допускають у своїй діяльності акціонерні товариства та професійні учасники ринку цінних паперів.

Житомирська область

За станом на 01.01.04 в області існує 716 акціонерних товариств, з них 418 ВАТ та 298 ЗАТ. Зареєстрували випуски акцій 574 акціонерних товариства, з них 408 ВАТ та 166 ЗАТ. Протягом 2003 р. в області зареєстровано 16 випусків акцій на суму 30,66 млн. грн.  Загальний обсяг випусків акцій у 2003 році порівняно з 2002 роком зменшився на 44%; 97,7% від загального випуску акцій складає обсяг випусків акцій ЗАТ.

Тенденція щодо зменшення випусків акцій ВАТ регіону є стабільною протягом останніх років і пов'язана, в першу чергу, із завершенням масової приватизації та корпоратизації підприємств та недостатнім рівнем залучення інвестицій ВАТ. Проте з метою залучення додаткового капіталу у 2003 році акціонерними товариствами області здійснено 13 випусків акцій на суму 177,4 млн. грн., що у 3,6 рази більше ніж у 2002 році.

У 2003 році в регіоні з'явився новий інструмент фондового ринку - корпоративні облігації, випуск та розміщення яких здійснили два підприємства на суму 17 та 10 млн. грн. Облігації місцевих позик не випускались.

Протягом року прийнято 336 річних звітів ВАТ та 118 річних звітів ЗАТ, що склало відповідно 79% та 77% від загальної кількості акціонерних товариств, що повинні надавати такі звіти. Прийнято 371 особливу інформацію про емітентів, з яких 80% звітів подали своєчасно.

У регіоні зареєстровано 4 незалежних реєстратори, 3 торговця цінними паперами, 1 інвестиційний фонд.  Незалежні реєстратори здійснюють ведення реєстрів власників іменних цінних паперів 406 емітентів. За станом на 01.01.04 у системах реєстрів налічується понад 181 тисяча власників іменних цінних паперів загальною номінальною вартістю більш як    593 млн. грн., у т.ч. понад 179 тисяч - фізичні особи та 1,5 тисячі -  юридичні особи. Намітилась тенденція щодо поступового скорочення кількості власників іменних цінних паперів у системах реєстру, що пов'язано, насамперед, з концентрацією пакетів акцій.

Протягом 2003 року незалежними реєстраторами області здійснено 11614 операцій з переходу прав власності на цінні папери загальною номінальною вартістю 18,91 млн. грн., що на третину менше, ніж у минулому році. Акціонерами, які володіють пакетами акцій, що перевищують 10% статутного капіталу, є 585 осіб, з них: 188 - юридичні особи та 397 -  фізичні особи.

Надають перевагу реєстраторам, що знаходяться в інших регіонах, 18,1% емітентів області, а самостійно здійснюють ведення реєстрів власників іменних цінних паперів 33 емітенти, з яких 29 ВАТ та 4 ЗАТ, що на 35,3% менше ніж у 2000 році.

У 2003 році торговцями області виконувалися комерційні та комісійні операції, обсяг яких склав 10,6 млн. грн., що на 45% менше ніж у минулому році. Питома вага комісійних операцій у загальному обсязі виконаних торговцями цінних паперів угод, порівняно з минулим роком, збільшилась на 19 пунктів, а комерційних, відповідно, зменшилась.

Протягом 2003 року спеціалістами територіального управління було перевірено 54 учасника фондового ринку, що на 80% більше, ніж у 2002 році, з них 32 планові та 22 позапланові. Питома вага проведених позапланових перевірок до загальної кількості проведених перевірок становила 40,7%.

За матеріалами здійснених у звітному періоді перевірок уповноваженими особами територіального управління було розглянуто 165 справ про правопорушення на ринку цінних паперів, що на 27,9% більше ніж у 2002 році, винесено 27 розпоряджень про усунення порушень законодавства про цінні папери, складено 148 актів про правопорушення на ринку цінних паперів та накладено 160 санкцій, з них штрафних санкцій - 47 та 113 попереджень.

Порівняно з минулим роком на 78% зросла кількість винесених територіальним управлінням розпоряджень про усунення порушень законодавства про цінні папери.

Це пов'язано, в першу чергу, з тим, що протягом року було здійснено контроль за видачею акціонерними товариствами своїм акціонерам документів, що підтверджують право власності на цінні папери. В результаті 273 акціонерним товариствам були видані розпорядження про видачу акціонерам сертифікатів акцій. На кінець року 67% акціонерних товариств області, які зареєстрували випуск акцій та обрали документарну форму випуску акцій, видали своїм акціонерам сертифікати акцій.

У звітному періоді до територіального управління надійшло 200 письмових та усних звернень. Зростання кількості письмових звернень від акціонерів фізичних осіб протягом 2003 року на 34% порівняно з 2002 роком, обумовлено підвищенням рівня інформованості та освіченості населення, що призводить до спроб захисту своїх прав.

Закарпатська область

За станом на 01.01.04 в області зареєстровано 387 акціонерних товариств, у т.ч. 222 ВАТ та 165 ЗАТ. Кількість суб'єктів, які зареєстрували випуск цінних паперів, складає 322, в тому числі 207 ВАТ та 115 ЗАТ. На фондовому ринку 23 ВАТ та 51 ЗАТ припинили свою виробничу діяльність, а 23 ВАТ та 12 ЗАТ знаходяться в стадії ліквідації або перетворення у іншу організаційно-правову форму господарювання і не здійснювали реєстрацію випуску цінних паперів, а 5 ВАТ та 10 ЗАТ знаходяться на стадії банкрутства.

Загальний обсяг емісій цінних паперів у 2003 році складає 82,28 млн. грн. Територіальним управлінням в період з 01.01.01 по 01.01.04 було зареєстровано 40 емісій акцій на загальну суму 141,4 млн. грн.

У звітному році територіальним управлінням здійснено 3 обміни свідоцтв у зв'язку з визначенням форми випуску акцій, зареєстровано 1 інформацію про випуск акцій, відмовлено у реєстрації 1 акціонерному товариству у випуску акцій. Не здійснили обмін свідоцтв 28 акціонерних товариств, в зв'язку з тим, що знаходяться на стадії ліквідації або взагалі не проводять виробничу діяльність.

На фондовому ринку функціонують 3 незалежних реєстратори. Сума операцій, проведених реєстраторами, за станом на 01.01.04 склала 50,41 млн. грн., що на 14,2 млн. грн. більше, порівняно з 2002 роком. Реєстратори та підпорядковані підрозділи реєстраторів в області надають послуги з ведення реєстрів власників іменних пінних паперів 273 акціонерним товариствам.

Спостерігається тенденція до збільшення суми угод з купівлі - продажу - на 1,99 млн. грн., порівняно з 2002 роком, також має місце спад кількості операцій, виконаних угод торговцями.

Територіальним управлінням досягнуто високий процент  подання річних звітів. Зокрема, за 2002 рік подало 167 ВАТ або 75,2 % та 183 ЗАТ, що складає 75,5 %.

У 2003 році надано 102 особливі інформації про емітента, в тому числі "інформація про зміни в персональному складі" - 90, "Отримання кредитів банку, що перевищує 50% статутного фонду" - 10, "Реорганізація емітента" - 2, "Викуп власних акцій" - 1.

Одним із засобів контролю на фондовому ринку є контрольно-ревізійна діяльність. За 2003 рік спеціалістами територіального управління проведено 27 планових та позапланових перевірок учасників фондового ринку. Питому вагу складали планові перевірки, що становило 59,2% від загальної кількості. Перевірками було охоплено 24 емітента, 2 незалежних реєстратори та 1 торговець цінними паперами.

Проведений аналіз показує, що порушення вимог чинного законодавства на ринку цінних паперів виникають там, де були допущені порушення прав акціонерів в діяльності акціонерного товариства. У  звітному   періоді   працівниками   територіального   управління здійснювався контроль за реєстрацією акціонерів для участі у загальних зборах у 4 акціонерних товариствах.

Діяльність з питань правозастосування у 2003 році характеризується наступними показниками: складено 141 акт про правопорушення на ринку цінних паперів, 6 протоколів про адміністративні правопорушення, розглянуто 158 справ про правопорушення у відношенні юридичних осіб, видано 211 розпоряджень про усунення порушень, накладено 94 штрафні санкції на юридичних осіб, винесено 18 попереджень, закрито 26 справ.

Запорізька область

За станом на 01.01.04 в області зареєстровано 1388 акціонерних товариств, що більше за попередній рік на 1,3 %, з них 473 ВАТ та 915 ЗАТ, що становить відповідно 34,1% та 65,9%. Із загальної кількості акціонерних товариств випуск акцій зареєстрували 954 товариства, з них 439 ВАТ, що складає 92,8% від зареєстрованих в області, та 515 ЗАТ, що становить 56,3 %. Більш високий показник зареєстрованих випусків акцій ВАТ обумовлений тим, що більшість з них створювались у процесі приватизації (корпоратизації) державних підприємств, за реєстрацією випусків яких здійснювався відповідний контроль.

Проведений аналіз показників реєстрації випусків акцій акціонерними товариствами за 2001-2003 рр. показує, що у 2002 році, порівняно з 2001 роком, існувала тенденція щодо зменшення як кількості зареєстрованих випусків, так і загального обсягу емісій, але у 2003 році, порівняно з 2002 роком, збільшилась як кількість зареєстрованих випусків акцій, так і їх загальний обсяг. Так, питома вага загальної кількості зареєстрованих випусків акцій у 2002 році, порівняно з 2001 роком, склала 88%, в тому числі: ВАТ - 60%, ЗАТ - 95%. У 2003 році, порівняно з 2002 роком, питома вага кількості зареєстрованих випусків склала 109,1 %, в тому числі: ВАТ - 50%, ЗАТ - 118,4%.

Зменшення на 50% кількості зареєстрованих випусків акцій  ВАТ обумовлено завершенням процесів приватизації (корпоратизації). При цьому збільшилась на 18,4% кількість випусків акцій ЗАТ. У 2003 році перший випуск акцій зареєстрували 17 ЗАТ, що 35,4% від загальної кількості зареєстрованих випусків, а загальний обсяг емісій складає майже 20% від загального обсягу зареєстрованих емісій. Це вказує на те, що відбувається тенденція щодо створення нових акціонерних товариств.

У 2002 році загальний обсяг зареєстрованих випусків акцій, порівняно з 2001 роком, зменшився на 27 %,  у 2003 році, порівняно з 2002 роком, обсяг випусків збільшився на 163,3 %, тобто існує тенденція щодо збільшення залучення інвестицій в господарські товариства.

У 2002 році порівняно з 2001 роком загальний обсяг випусків акцій ВАТ  зменшився на 31,6 %, обсяг ЗАТ зменшився на 18,8 %, за рахунок індексації основних фондів зменшився на 89,7 %, обсяг емісій ВАТ, створених у процесі приватизації (корпоратизації) зменшився на  84,3%.

У 2003 році, порівняно з 2002 роком,  загальний обсяг випусків акцій ВАТ зменшився  на 65,1 %, обсяг емісій ЗАТ збільшився на 167 %, за рахунок індексації основних фондів збільшився майже на 300 %. У 2003 році не було зареєстровано жодного випуску акцій ВАТ, які створюються в процесі приватизації (корпоратизації).

Вищенаведені показники за зареєстрованими випусками акцій ВАТ не характеризують загальний стан щодо залучення інвестицій в цілому в області, оскільки великі за обсягом емісії реєструються центральним апаратом Комісії (ВАТ, страхові компанії, банки, професійні учасники ринку цінних паперів). Так, обсяг емісій ВАТ, зареєстрованих Комісією у 2002 році, склав 32 млн. грн., у 2003 році близько 370 млн. грн., тобто обсяг реальних інвестицій у ВАТ збільшився в 11, 6 рази.

У 2003 році у регіоні спостерігалась стійка тенденція  щодо зменшення кількості фінансових посередників. Так, за станом на 01.01.04 на обліку знаходились  27 торговців цінними паперам, у тому числі 4 комерційних банка та 4 інвестиційні компанії.

Так, у 2003 році 99,94% усіх виконаних операцій, складають операції, які укладені на неорганізованому ринку, а  0,06% - на аукціоні ФДМУ. На біржах та ТІС угоди взагалі не укладались.  У 2001 році угоди укладались як на неорганізованому ринку, так і на аукціоні НБУ, аукціонах ФДМУ, КМФБ, ПФТС  та УФБ.

Слід зазначити, що поступово зростає інтерес до таких фінансових інструментів як облігації підприємств, опціони.  На рівні минулих років залишаються обсяги виконаних угод за векселями.

У зв'язку із закінченням терміну дії приватизаційних майнових сертифікатів фактично закінчилась і діяльність із спільного інвестування. Масове закриття інвестиційних фондів у зв'язку із закінченням терміну їх діяльності почалось у 2000 році  і тенденція  щодо зменшення їх  кількості продовжується.

Кількість річних звітів, наданих ВАТ у 2002 році, порівняно з 2001 роком, зменшилась на 3%, у 2003 році, порівняно з 2002 роком, зменшилась на 3,2 %. Частіше причиною неподання регулярної інформації є погіршення фінансового стану товариства та, у зв'язку з цим, провадження Господарським судом справ про банкрутство, що не дає змоги сплатити послуги аудиторських фірм для проведення аудиторської перевірки. Кількість наданих річних звітів ЗАТ у 2003 році, порівняно з 2002 роком, збільшилась на 3,4 %. 

За 2001 - 2003 рр. ВАТ надано 1344 особливі інформації про емітента, в тому числі: у 2001 році - 446, у 2002 році - 471, у 2003 році - 427. Як свідчить проведений аналіз, зменшення кількості наданих особливих інформацій ВАТ у 2003 році не можна характеризувати як негативне явище, оскільки, це пов'язано, в першу чергу, з тим, що ряд акціонерних товариств з невеликим розміром статутного капіталу та які постійно користуються банківськими кредитами, збільшили розмір свого статутного капіталу, що  дало їм змогу значно скоротити кількість подання особливих інформацій, та з одержанням кредитів, що перевищують 50% розміру статутного капіталу. По - друге, значно збільшилась кількість ВАТ, щодо яких проваджені справи про банкрутство, та які знаходяться на стадії ліквідації.

      Значно зменшилось подання ВАТ особливої інформації з порушенням терміну встановленого законодавством та кількість виявлених випадків неподання особливої інформації. Так, кількість наданих особливих інформацій з порушенням терміну у 2001 році склала 26 випадків, у 2002 році - 10, у 2003 році - 6. Кількість виявлених випадків неподання особливої інформації у 2001 році склала 78 випадків, у 2002 році - 8, у 2003 році - 6. Наведена інформація свідчить про те, що значно скоротилась кількість порушень законодавства на ринку цінних паперів, пов'язана з неподанням або несвоєчасним поданням особливої інформації про емітента.

Значно збільшилась кількість поданих особливих інформацій ЗАТ. Так, у 2002 році ЗАТ надано 43 особливих інформацій, у 2003 році вже 117, тобто на 50 % більше, ніж за попередній рік. Проведений аналіз показує, що в області загалом існує тенденція щодо збільшення залучення інвестицій як в ЗАТ, так і ВАТ, створення нових акціонерних товариств з невеликою кількістю акціонерів, зменшилась кількість неподання та несвоєчасного подання особливої інформації про емітента.

За станом на 01.01.04 в області існує 17 емітентів, що здійснюють ведення власного реєстру на підставі ліцензій на провадження професійної діяльності на ринку цінних паперів - діяльності щодо ведення власного реєстру власників іменних цінних паперів, яка здійснюється емітентами.

Слід зазначити, що кількість таких емітентів із року в рік зменшується. Так, на кінець 2001 року їх кількість складала 25, у 2002 році - 19, а у 2003 році - 17. Це пояснюється, перш за все, тим, що незалежні реєстратори надають більш якісні послуги з ведення систем реєстрів власників цінних паперів емітентів.

За станом на 01.01.04 16 професійних учасників ринку цінних паперів - реєстраторів здійснювали діяльність щодо ведення реєстрів власників іменних цінних паперів.

За станом на 01.01.04 депозитарну діяльність зберігача цінних паперів здійснювали 4 торговця цінними паперами та 2 комерційні банки. Порівняно з 2001 роком та 2002 роком, цей показник значно зріс, адже у 2001 році депозитарну діяльність зберігача цінних паперів здійснював 1 комерційний банк та 1 торговець цінними паперами. Збільшення зберігачів цінних паперів у регіоні свідчить про підвищення професіоналізму професійних учасників ринку цінних паперів до достатнього рівня для здійснення цього виду діяльності.

Івано-Франківська область

За станом на 01.01.04 в області нараховується 584 акціонерних товариства, з них 328 ВАТ та 256 ЗАТ, зареєстрували випуски цінних паперів 466 акціонерних товариств, з них 317 ВАТ та 149 ЗАТ. Протягом 2003 року в області зареєстровано 34 випуски акцій на суму 201,18 млн. грн. Спостерігається збільшення кількості та обсягів випусків відносно показників минулого року та збільшення їх обсягу ЗАТ.

У 2003 році інфраструктура області налічувала 9 торговців цінними паперами, 3 зберігача, 6 реєстраторів, 9 емітентів, які ведуть власний реєстр власників іменних цінних паперів, 1 інвестиційну компанію та 1 інвестиційний фонд. Реєстраторами області послуги з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів надаються 297 акціонерним товариствам, а 128 емітентів передали ведення реєстру власників іменних цінних паперів реєстраторам, які працюють в інших регіонах України. У 2003 році збереглась тенденція щодо зменшення кількості особових рахунків, які обслуговуються реєстраторами, що пов'язано, насамперед, з концентрацією пакетів акцій.

Серед 317 ВАТ, які зареєстрували випуск цінних паперів, уклали угоду з незалежним реєстратором - 298, самостійно ведуть власний реєстр - 9, уклали угоду із зберігачами - 1.

В області започатковано випуск боргових цінних паперів - облігацій підприємств, залучені кошти було використано на реконструкцію готельного комплексу.

Протягом 2003 року було виявлено 93 правопорушення. Уповноваженими особами територіального управління розглянуто 93 справи про правопорушення на ринку цінних паперів, винесено 107 розпоряджень про усунення порушень законодавства на ринку цінних паперів, складено 95 актів про правопорушення. Всього винесено 93 санкції за порушення законодавства на ринку цінних паперів.

За 2003 рік надійшло на розгляд 128 звернень. Їх аналіз свідчить, що порушення прав інвесторів належить до найпоширеніших правопорушень, які допускають у своїй діяльності акціонерні товариства та професійні учасники ринку цінних паперів.

Головними учасниками фондового ринку є емітенти цінних паперів - акціонерні  товариства, мета створення яких полягає у забезпеченні через корпоративне управління свободи вибору напрямів діяльності, участі акціонерів в управлінні товариством, використання цінних паперів для залучення додаткових інвестицій у виробництво.

Проблема діяльності акціонерного товариства полягає у залученні додаткових коштів у розвиток виробництва. Один із шляхів її вирішення - здійснення  додаткових емісій, що фактично є безвідсотковими кредитними ресурсами. Проте більшість керівників акціонерних товариств не використовують вторинний ринок у залученні додаткових коштів на розвиток виробництва.

Місто Київ та Київська область

За станом на 01.01.04 в м. Києві та Київській області існує 8975 акціонерних товариств, серед яких 1385 ВАТ та 7590 ЗАТ, що становить понад 40% акціонерних товариств зареєстрованих в Україні. Динаміка кількості зареєстрованих випусків акцій за останні три роки свідчить про зростання обсягів випусків акцій та зменшення їх кількості. За звітний період зареєстровано 369 випусків акцій на суму 2896,2 млн. грн., що за обсягами на 30% більше, ніж у минулому році, це свідчить про збільшення потоку інвестицій в регіоні.

Значну частину в загальному обсязі зареєстрованих випусків акцій представлено ЗАТ, а саме, 341 випуск на суму 284,8 млн. грн., що становить близько 93% від загального обсягу. Зазначимо, що кількість та загальний обсяг емісій ВАТ залишається сталим. Кількість акціонерних товариств, що зареєстрували випуски акцій за станом на 01.01.04 становить - 4295.

За 2003 рік емітентами ВАТ подано 1045 річних звітів, емітентами ЗАТ - 1685. Динаміка за останні три роки є позитивною - тобто кількість звітів наданих своєчасно збільшується.

В області інфраструктура ринку представлена 371 торговцем цінними паперами, 71 зберігачем, 123 незалежними реєстраторами, 230 емітентами, що ведуть власний реєстр, 17 інвестиційними компаніями, 51 інвестиційним фондом, 5 фондовими біржами, 8 СРО.

Що стосується інституту зберігачів, то він знаходиться в процесі становлення, їх чисельність протягом останніх років збільшується. Аналіз ліцензування реєстраторських установ свідчить, що в регіоні цей інститут в переважній більшості сформований, а отже тенденцій до їх збільшення не спостерігається. Кількісний склад емітентів, що самостійно здійснює ведення власних реєстрів за наявності ліцензії, зменшується внаслідок передачі  ведення реєстрів професійним реєстраторам. Щодо інших учасників ринку цінних паперів, то їх чисельність залишається на протязі останніх років в достатній мірі сталою.

Протягом 2003 року здійснювався контроль за дотриманням емітентами та професійними учасниками фондового ринку вимог чинного законодавства, в ході якого було виявлено 997 правопорушень на ринку цінних паперів, порушено 956 справ. Складено актів про правопорушення - 815.

За результатами розгляду 773 справ про правопорушення на ринку цінних паперів у відношенні юридичних осіб було застосовано всього 716 санкцій, з них - 527 штрафних, винесено 1335 розпоряджень про усунення порушень законодавства про цінні папери, 61 справу закрито.

Кіровоградська область

За станом на  01.01.04 в області зареєстровано 730 акціонерних товариств, з них 316 ВАТ та 414 ЗАТ. Зареєстрували випуски цінних паперів 474 акціонерних товариства, з них: 295 ВАТ та 179 ЗАТ. Протягом 2003 року в області зареєстровано 18 випусків акцій, з них 1 ВАТ та 17 ЗАТ на загальну суму 38,48 млн. грн., в тому числі ВАТ - 0,3 млн. грн., ЗАТ - 38,18 млн. грн.

   У зв'язку із завершенням масової приватизації має місце тенденція до зменшення  загальної кількості емісій, при цьому збільшується реєстрація випусків ЗАТ, засновниками яких виступають ВАТ, створені в процесі приватизації, які передають до статутного капіталу знову створених товариств основні засоби таких товариств.

Збільшується реєстрація випусків акцій раніше створених ЗАТ, які своєчасно не зареєстрували випуски акцій. Також посилюється тенденція до банкрутства ВАТ та перетворення ЗАТ у інші організаційно-правові форми.

Продовжується концентрація капіталів (пакетів акцій) на вторинному неорганізованому ринку: не маючи достатнього власного капіталу, область  виступає об'єктом експансій капіталу як інших областей України (Київ, Донецьк, Дніпропетровськ), так і інших держав, в першу чергу, Росії.

Неухильно зменшується кількість емітентів, що ведуть власний реєстр. За умови обмеженого випуску акцій у бездокументарній формі у найближчому часі відсутня перспектива росту в області кількості зберігачів. Намітилась тенденція до збільшення додаткових емісій, в тому числі залучення іноземних інвесторів.

Протягом 2003 року було виявлено 572 правопорушення. Уповноваженими особами  розглянуто 245 справ про правопорушення на ринку цінних паперів, винесено 96 розпоряджень про усунення порушень законодавства на ринку цінних паперів, складено 244 акти та 1 протокол правопорушення. Всього накладено 240 санкцій за порушення законодавства на ринку цінних паперів. За 2003 рік розглянуто 166 звернень.    

Особливої гостроти корпоративні конфлікти набувають під час підготовки та проведення загальних зборів та зміни керівного складу товариств. Всього у  2003 році були проведені перевірки 59 суб'єктів фондового ринку, у діяльності  46 були  виявлені порушення.     Значно активізується робота з інформування населення щодо захисту прав інвесторів, запобігання правопорушень на ринку цінних паперів у обласних засобах масової інформації: радіо, телебаченні, друкованих виданнях.

Луганська область

За станом на 01.01.04 в області існує 1139 акціонерних товариств, з них 499 ВАТ та 640 ЗАТ, що становить 44% та 56% відповідно. Протягом останніх років спостерігається тенденція до зменшення кількості акціонерних товариств у зв'язку з реорганізацією та ліквідацією. Так, за звітний рік кількість акціонерних товариств в області зменшилась на 138 або на 11%. Значну частку з них, майже 50%, складають підприємства вугільної галузі, які з метою оптимізації організаційно-правової форми підприємств були реорганізовані у державні підприємства та їх структурні підрозділи.

У 2003 році було зареєстровано 39 випусків акцій на загальну суму 2 041,9 млн. грн., порівняно з 2002 роком, кількість випусків акцій зменшилась на 35, проте, збільшилась сумарна вартість акцій, які випущені з метою реального залучення коштів на 1 725, млн. грн. або у 11 разів.

Позитивним моментом в емісійній діяльності року є те, що акціонерні товариства здійснюють випуск акцій з метою реального залучення коштів у виробництво. Сумарна вартість акцій за рік, випущених з такою метою склала 1 894,3 млн. грн., що складає 93% від загального обсягу зареєстрованих випусків акцій.

За станом   на   01.01.04 професійну діяльність на ринку цінних паперів здійснюють 7 суб'єктів підприємницької діяльності, які мають ліцензії на здійснення діяльності з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів; 9 суб'єктів мають ліцензії на здійснення діяльності з випуску та обігу цінних паперів (торгівля цінними паперами), в тому числі, 3 торговця мають ліцензію на здійснення депозитарної діяльності зберігача. 

 Порівняно з 2002 роком, у 2003 році кількість учасників фондового ринку, які здійснюють облік прав власності на документарні цінні папери, а саме, реєстраторів та їх філій практично не змінилася, а кількість зберігачів, які обслуговують цінні папери в бездокументарній формі  збільшилася на одного.

Також в області спостерігається тенденція щодо поступового скорочення кількості емітентів, які ведуть власний реєстр іменних цінних паперів. Все більше емітентів передають права ведення реєстру "професійним" реєстраторам. Так, якщо на початку 2000 року в області 40 емітентів мали дозвіл на самостійне ведення реєстрів власників іменних цінних паперів, на початок 2001 року - 32 емітента, наприкінці 2002 року - 27 емітентів. За станом на 01.01.04 лише 26 емітентів здійснюють таку діяльність.

Негативним у здійсненні професійної діяльності на ринку цінних паперів є  зменшення протягом 2002 -  2003 рр., в зв'язку з ліквідацією кількості юридичних осіб, для яких діяльність з випуску та обігу цінних паперів є виключним видом діяльності.

Одним з важливих чинників посилення конкурентоспроможності фондового ринку області є створення умов для підвищення рівня капіталізації та ліквідності ринку цінних паперів шляхом здійснення заходів щодо концентрації торгівлі на організованому ринку. Як наслідок цієї роботи була зареєстрована ЗАТ "Луганська фондова біржа", а з 11.06.03 року на підставі отриманої ліцензії біржа розпочала діяльність з організації торгівлі на  регіональному ринку цінних паперів. На сьогоднішній день в області всі професійні учасники ринку цінних паперів є членами СРО.

Львівська область

В області на кінець року зареєстровано 1131 акціонерне товариство, з них 666 ВАТ та 465 ЗАТ. Територіальне управління зареєструвало у 2003 році 42 випуски на суму 575,91 млн. грн, більшість випусків здійснювалась у документарній формі.

Протягом минулого року зареєстровано перші випуски акцій новоствореним 1 ВАТ та 20 ЗАТ. З метою залучення додаткового капіталу 7 ВАТ та 13 ЗАТ області здійснили додаткові випуски акцій. Емітенти Львівщини використовують додаткові випуски цінних паперів як інструмент залучення реальних коштів.

В області створена та успішно діє інфраструктура фондового ринку, центральне місце якої займають реєстратори. З метою забезпечення обліку прав власності на іменні цінні папери  функціонують 12 реєстраторів та 5 філій реєстраторів.

У 2003 році помітною стала тенденція до постійного розширення спектру послуг реєстраторів області клієнтам. Все більше емітентів користуються послугами реєстраторів при організації та проведенні загальних зборів акціонерів: реєстратори здійснюють розсилку повідомлень акціонерам, реєстрацію акціонерів, що прибули на збори, надають консультації щодо формулювання порядку денного. Останнім часом більшу половину річних звітів ВАТ готують реєстратори.

За станом на 01.01.04 більшість акціонерних товариств уклали угоди на ведення реєстру власників іменних цінних паперів з незалежними реєстраторами. Лише незначна частина - 50 товариств ведуть реєстр самостійно на підставі виданих ліцензій.

Протягом останніх двох років спостерігається загальна тенденція до зменшення кількості акціонерних товариств, що ведуть власний реєстр самостійно, шляхом укладення угод з незалежними реєстраторами. Це особливо актуально для товариств, у яких сформовано пакети акцій і яким нема потреби захищати реєстр від небажаного витоку інформації.

Обіг цінних паперів забезпечують 24 торговця цінними паперами, представлені 13 суб`єктами підприємницької діяльності, для яких цей вид діяльності є виключним, 5 - комерційними банками, 6 - інвестиційними компаніями. Крім того, в області діють  9 філій банків, які мають копії ліцензій на здійснення діяльності з випуску та обігу цінних паперів, та 1 філія інвестиційної компанії.

На сьогоднішній день в області діють 5 інвестиційних фондів та 6 інвестиційних компаній. За станом на 01.01.01 у регіоні здійснювали діяльність 14 взаємних фондів, заснованих інвестиційними компаніями для здійснення спільного інвестування, у тому числі 12 взаємних фондів закритого типу і 2 взаємних фонди відкритого типу.

Аналіз структури проведених перевірок за суб`єктами фондового ринку протягом 1998-2003 рр. свідчить про стале зростання кількості перевірок діяльності емітентів, що пояснюється ростом кількості порушень прав інвесторів з боку акціонерних товариств у зв`язку з додатковим випуском акцій, активізацією вторинного ринку цінних паперів та входженням нових власників. Стабільною залишається кількість перевірок діяльності реєстраторів.

Миколаївська область

За станом на 01.01.04 обліковується 923 акціонерних товариства, з яких  355 ВАТ а 568 ЗАТ. Характерними для розвитку акціонерних товариств регіону протягом звітного періоду є зменшення загальної кількості акціонерних товариств, структуризація  складу акціонерів та формування власника.

Процес утворення акціонерних товариств за період 1996 - 2004 рр. характеризується динамікою зростання або зменшення, які пов'язані з інтенсивним процесом приватизації в 1995 - 1998 рр., подальшою частковою ліквідацією або заміною форми господарювання акціонерних товариств  та  повторним зростанням кількості акціонерних товариств, що обумовлене процесом  реформування в сільському господарстві.

Зменшення кількості акціонерних товариств, яке відбулося протягом 2001 - 2003 рр., пов'язане з ліквідацією збанкрутілих товариств та тих, що  припинили діяльність.

 Слід зазначити, що з  355 ВАТ, які обліковуються  в базі даних територіального управління, понад 62 (17,4% від кількості ВАТ ) фактично припинили діяльність або ліквідуються за наслідками процедури банкрутства, а для 568 ЗАТ у такій стадії знаходяться 153 (26,9% від кількості ЗАТ) . 

За  2003 рік кількість та обсяг зареєстрованих емісій акцій акціонерних товариств складає - 25 на загальну суму  73,22 млн. грн., у тому числі ЗАТ зареєстровано 18 випусків акцій на суму 69,60 млн. грн., ВАТ зареєстровано 7 випусків акцій на загальну суму 3,62 млн. грн.

На жаль, ВАТ не використовують активно можливості залучення необхідних інвестиційних коштів шляхом додаткових емісій. У  2002 році зареєстровано 10 емісій ВАТ, з них лише 2 емісії для залучення коштів, за  2003 рік - 7 емісій ВАТ, з них 2 емісії залучення інвестиційних коштів. Це свідчить про неготовність керівництва ВАТ до планування і проведення ефективної відкритої підписки на акції серед великої кількості потенційних інвесторів.

Більш активно можливості додаткових емісій використовують ЗАТ. Позитивний вплив активної емісійної діяльності акціонерних товариств підтверджується результатами їх господарської діяльності. Протягом декількох останніх років акціонерні товариства, які здійснюють додаткову емісію акцій, складають 30-32% від загальної кількості акціонерних товариств, що реєструють випуск акцій.

Емісійна активність акціонерних товариств регіону за останні декілька років, починаючи з 1999 року, дещо зменшилась. Ця динаміка змін пов'язана із зниженням темпів приватизації та впорядкуванням випусків акцій ЗАТ. Але у 2002- 2003 рр. просліджується тенденція збільшення наступних емісій, які проводяться з метою залучення коштів для подальшого розвитку товариства.

У результаті аналізу показників діяльності 546 акціонерних товариств ( 252 ЗАТ та 294 ВАТ) області  за станом на 01.01.04 установлено, що за  2003 рік прибутковими є 217 акціонерних товариств ( в тому числі 114 ЗАТ та 103 ВАТ),  збитковими є  329 акціонерних товариств (138 ЗАТ та 191 ВАТ), тобто прибутковими є 35% ВАТ  та  45,3 % ЗАТ, що свідчить про необхідність збільшення безпосередньо власного капіталу підприємств. В умовах незадовільної прибутковості для акціонерних товариств це можливо тільки за рахунок додаткових емісій акцій.

За станом на 01.01.04 у територіальному управлінні обліковуються 47 професійних учасників, серед яких: 11 торговців цінними паперами  та 11 філій комерційних банків, що отримали копії ліцензій; 14 незалежних реєстраторів  та 5 підрозділів реєстратора, що отримали копії ліцензій; 2 філії зберігача цінних паперів; 1 інвестиційний фонд; філія ЗАТ "Українська фондова біржа"; СРО Асоціація "Південноукраїнська торгівельно-інформаційна система"; Дочірнє підприємство Асоціації "Південноукраїнська торгівельно-інформаційна система" "Південь - Сервер".

Слід зазначити,  що протягом 2003 року відбулись незначні  зміни в загальній кількості професійних учасників фондового ринку області, однак характерним є процес поліпшення якісної характеристики їх роботи,  що підтверджується результатами перевірок діяльності.

  У той же час негативною тенденцією фондового ринку регіону є процес купівлі-продажу  цінних паперів юридичними особами без участі професійних торговців цінними паперами та неможливості  його припинення з боку територіального управління у зв'язку із відсутністю відповідних законодавчих актів.

Одеська область

За станом на 01.01.04 фондовий ринок регіону представляють 1307 акціонерних товариств, з яких 527 ВАТ, 780 ЗАТ, що на 7,7 % менше кількості акціонерних товариств у 2002 році. Фінансовий стан акціонерних товариств області вказує на незначне його поліпшення, але результати фінансово-господарської діяльності акціонерних товариств, проаналізовані за даними 459 річних звітів ВАТ та 240 річних звітів ЗАТ, свідчать про те, що лише 43,6 % акціонерних товариств є прибутковими, а 56,4 % акціонерних товариств - збиткові, не враховуючи загальних даних таких товариств, що не подали звітність за 2002 рік.

Крім цього, можливо прогнозувати і зменшення кількості акціонерних товариств, які будуть спрямовувати прибутки від господарської діяльності на виплату дивідендів, у зв'язку з тим, що на сьогодні дивідендна політика акціонерних товариств не може належним чином розвиватись, оскільки знаходиться у рамках підвищеного податкового навантаження. За проаналізованими даними річної звітності, із загальної кількості лише 17 % акціонерних товариств регіону, за результатами діяльності у 2002 році, спрямували прибутки на виплату дивідендів акціонерам.

За станом на 01.01.04 було зареєстровано 49 випусків акцій на загальну суму 407,51 млн. грн. Здійснюючи порівняльну характеристику з 2002 роком, слід зазначити, що кількість зареєстрованих емісій за відповідний період 2003 року збільшилась на 7 емісій. Також збільшився і загальний розмір зареєстрованих випусків акцій ВАТ та ЗАТ на 316,46 млн. грн. тобто більше, ніж у 4 рази.

Протягом 2003 року було зареєстровано 7 випусків облігацій підприємств Одеської області на загальну суму 41,74 млн. грн., що майже у 4 рази більше за кількістю зареєстрованих випусків у 2002 році та у 10 разів більше за обсягами - 4 млн. грн. відповідно. Порівняно з 2002 роком, збільшилась кількість юридичних осіб, які скористались можливістю залучення додаткових коштів шляхом випуску облігацій підприємств. Позитивною тенденцією у 2003 році є значне підвищення зацікавленості з боку господарських товариств до такого фінансового інструмента як облігації, в першу чергу, товариств з обмеженою відповідальністю (у 2002 році облігації випустили - 1 акціонерне товариство та 1 ТОВ; у 2003 році - 1 акціонерне товариство та 6 ТОВ).

Залучення інвестицій до підприємств регіону здійснювалось шляхом проведення додаткових випусків акцій та розміщення їх за грошові кошти. Обсяги залучених інвестицій у 2003 році склали 831,78 млн. грн. та збільшились порівняно з минулим роком майже в 2 рази - до 405,84 млн. грн.

Результати аналізу інвестиційного стану регіону свідчать про те, що найбільша частина інвестицій залучається у промисловість. Помітна тенденція збільшення статутних фондів підприємств, до яких і в попередньому році було залучено значну кількість інвестицій. Галузевими лідерами зростання інвестиційної привабливості, залишається промисловість та сфера послуг, досить незначні темпи приросту залучення інвестицій здійснюється в агропромисловий комплекс та будівництво. Випуски не проводяться в основному через небажання втрачати контроль над акціонерними товариствами в результаті розмивання сконцентрованих часток пакетів акцій, оскільки у більшості товариств власники вже сформовані та володіють контрольними пакетами акцій.

За станом на 01.01.04 у регіоні налічується 71 суб'єкт підприємницької діяльності, основним видом діяльності яких є професійна діяльність на ринку цінних паперів, з яких: 28,17 %, або 20 юридичних осіб здійснюють діяльність щодо ведення реєстру власників іменних цінних паперів (незалежні реєстратори), 61,97 %, або 44 юридичні особи здійснюють діяльність з випуску та обігу цінних паперів (торговці цінними паперами) та 9,86 %, або 7 юридичних осіб здійснюють депозитарну діяльність зберігача. Порівняно з відповідним періодом 2002 року, кількість професійних учасників збільшилась на 4 одиниці або на 6,0 %.

Зазначене, в першу чергу, обумовлено підвищенням попиту на послуги, які надаються суб'єктами підприємницької діяльності, що здійснюють професійну діяльність з випуску та обігу цінних паперів, а також зростанням активності руху цінних паперів на вторинному ринку. Збільшення кількості торговців цінними паперами, які надають необхідну професійну консультацію потенційним інвесторам та розповсюджують інформацію про ринкову вартість цінних паперів, є позитивним кроком у підвищенні інвестиційної привабливості регіону та розвитку фондового ринку в цілому. Враховуючи розвиток у сфері торгівлі цінними паперами, у 2004 році можливо очікувати і поширення надання емітентам послуг з організації розміщення та продажу акцій. Зростання кількості юридичних осіб, які здійснюють професійну діяльність на ринку цінних паперів, а саме, депозитарну діяльність зберігача цінних паперів, пов'язано з поступовим розвитком інститутів зберігачів, депозитаріїв та створенням сприятливих умов для обігу цінних паперів у бездокументарній формі.

З початку 2003 року відсоток надання регулярної інформації щодо фінансово-господарської діяльності ВАТ регіону за 2002 рік підвищився та склав 82 % від загальної кількості товариств (у минулому році - 80 %), що свідчить про усвідомлення більшої частини таких товариств важливості та необхідності дотримання вимог розкриття інформації та, як наслідок, привернення уваги інвесторів до процесів діяльності товариства. Поступово знижується показник кількості акціонерних товариств, які не розкривають інформацію про свою діяльність. Так, у минулому році громадськість не проінформували про результати 105 ВАТ, а у поточному - 71, що на 33 % менше ніж у попередньому році. Кількість наданих річних звітів ЗАТ збільшилась на 4 %, порівняно з минулим роком.

Сьогодні на біржовому ринку області переважно обертаються акції ВАТ, випущені в основному в процесі приватизації. Торгівля цінними паперами здійснюється на біржовому та позабіржовому ринках. На фондовому ринку Одещини продовжує діяти філія ЗАТ "Українська фондова біржа". Обсяг торгів на філії УФБ у 2002 році становив 4,51 млн. грн. (27,63 млн. штук проданих акцій), що свідчить про збільшення біржової активності порівняно з 2000 та 2001 рр. За 2003 рік обсяг торгів на філії УФБ склав 1,6 млн. грн. (11,92 млн. штук проданих акцій). Слід зазначити, що порівняно з 2002 роком обсяги торгівлі проданих акцій в кількісному виразі почали скорочуватись.

Причиною скорочення обсягів торгів на біржі стало зменшення кількості державних пакетів акцій інвестиційно привабливих об'єктів, а також зменшення у пропозиції частки великих за розміром пакетів, які цікавлять портфельних інвесторів. Ситуація на ринку біржової приватизації може покращитися лише за умови виправлення цієї негативної тенденції.

Зараз біржа працює тільки на ринок приватизаційних процесів (первинний ринок), тобто існує пряма залежність розвитку організаційно оформленого ринку цінних паперів регіону від прийняття рішення щодо приватизації підприємств. До теперішнього часу діючим законодавством не створені необхідні стимули для виводу цінних паперів з неорганізованого ринку. Процедура оформлення угоди з продажу цінних паперів на неорганізованому ринку передбачає значно простішу процедуру її укладення, ніж на біржі, оскільки забезпечується можливість перебувати у тіньовому полі та не показувати реальну вартість купівлі або продажу цінних паперів.

Основною проблемою розвитку біржового ринку залишається і те, що реальна ринкова вартість пакетів акцій, що пропонуються для продажу, є, як правило, нижчою за біржову ціну, для продажу не пропонуються максимальні за розміром пакети акцій тобто відбувається їх дроблення. Враховуючи таку ситуацію, органам приватизації доцільно було б переглянути деякі підходи відносно обрання пакетів акцій для їх продажу, їх дроблення, контролю за ціноутворенням. Підвищення біржової активності в регіоні за рахунок виводу цінних паперів з неорганізованого ринку на біржовий ринок можливо забезпечити не адміністративними методами впливу, а тільки пільговим оподаткуванням операцій з недержавними цінними паперами на біржах.

Полтавська область

За станом на 01.01.04 на ринку цінних паперів області діють 738 акціонерних товариства, з них 419 ВАТ та 319 ЗАТ. Переважну більшість акціонерних товариств складають підприємства, створені із державних у процесі приватизації протягом 1993-2000 рр. Загальна кількість власників іменних цінних паперів акціонерних товариств області становить близько 600 тис. осіб. Більшість акціонерів складають власники акцій ВАТ - 91%.

На даний час гострою проблемою для підприємств області є нестача надходжень від інвестицій. Однією з причин є недостатній розвиток практики залучення акціонерними товариствами грошових i матеріальних ресурсів через механізм додаткових емісій цінних паперів.

 Протягом  2003 року зареєстровано 14 випусків акцій на суму 98,07 млн. грн., питому вагу (90%) в загальному обсязі зареєстрованих емісій складає обсяг емісій акцій, здійснений ЗАТ.

Фактично на сьогодні інструментами фондового ринку користуються виключно з метою отримання корпоративного контролю над товариствами. До інших причин слід віднести відсутність, у переважної маси населення, вільних коштів, які можна було б інвестувати у розвиток підприємств, а також підірвана довіра населення до небанківських фінансових установ. Тяжкий фінансовий стан більшості товариств області, неплатоспроможність та низька ліквідність емітованих цінних паперів також ускладнюють повноцінне функціонування ринку цінних паперів. Так, значна більшість підприємств області не нараховує доходи за власними акціями навіть при наявності прибутків, що свідчить про залучення у розвиток виробництва власних коштів підприємств.

665 емітентів, що складає 89% від загальної кількості, уклали угоди з реєстраторами, розташованими на території області, 22 (4%) емітенти ведуть реєстр власників іменних цінних паперів самостійно. З реєстраторами, що зареєстровані у м. Києві, укладено договори на ведення реєстру 51 акціонерного товариства, що становить 7% від загальної кількості акціонерних товариств області, що обслуговують 26% власників іменних цінних паперів.

Продовжується  тенденція до зменшення кількості власників іменних цінних паперів у реєстраторів, у зв'язку з пожвавленням процесу концентрації капіталу, що пов'язаний з поступовим укрупненням пакетів акцій приватизованих підприємств та формуванням реальних власників підприємств.

Останнім часом спостерігається досить низький рівень ділової активності торговців цінними паперами на вторинному ринку, порівняно з періодом сертифікатної приватизації. Залучення торговців цінними паперами здійснюється інвесторами лише у випадках масового придбання акцій серед широкого кола осіб, особливо в умовах конкурентної боротьби за контрольні пакети акцій. Подальшому розвитку ринку цінних паперів перешкоджає зменшення частки обсягу укладених угод на організаційно оформленому ринку та повільне впровадження ринкових механізмів визначення ціни цінних паперів при високих темпах росту загального обсягу операцій з купівлі-продажу на ринку цінних паперів. Торговці цінними паперами здійснюють операції головним чином на неорганізованому та позабіржовому ринках.

Формування інституційних інвесторів є важливим для розвитку ринку цінних паперів та економіки області в цілому, адже ІСІ, а також недержавні пенсійні фонди здатні акумулювати значні кошти i стати потужним джерелом інвестиційних ресурсів в економіку області. На даний час на території області не зареєстровано суб'єктів підприємницької діяльності, які б здійснювали діяльність із спільного інвестування.

Рівненська область

За станом на 01.01.04 на обліку знаходяться 533 акціонерних товариства, що зареєстрували випуск цінних паперів, з них: 338 ВАТ та 195 ЗАТ.

Протягом 2003 р. зареєстровано 3 інформації про випуск акцій та 18 випусків акцій на загальну суму 24,1 млн. грн., в тому числі перший випуск зареєструвало 7 акціонерних товариств. Загальна сума емісій становить 19,49 млн. грн.: збільшення статутного капіталу за рахунок  індексації основних засобів - зареєструвало 5 акціонерних товариств на суму 1,38 млн. грн.; збільшення статутного капіталу за рахунок грошових та майнових внесків - 5 акціонерних товариств на суму 3,27 млн. грн.; зменшення статутного капіталу 1 акціонерного товариства за рахунок анулювання раніше викуплених акцій на суму 66,2 тис. грн. Цей показник свідчить про інвестування в акціонерні товариства області. В той же час, 104 акціонерних товариства, ще не зареєстрували первинну емісію, з них 14 ВАТ та 90 ЗАТ.

В області функціонують 10 незалежних реєстраторів та 2 філії  незалежних реєстраторів. Також діють 3 професійних учасника ринку цінних паперів, які мають ліцензії на здійснення діяльності з випуску та обігу цінних паперів та 5 філій торговців цінними паперами.

За станом на 01.01.04 впорядкована діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів 523 акціонерними товариствами, що складає 98,1 % від загальної кількості акціонерних товариств області, що зареєстрували випуск цінних паперів, з них: з незалежними реєстраторами уклали угоду - 503 акціонерних товариства, 17 акціонерних товариств (14 ВАТ та 3 ЗАТ) самостійно ведуть реєстри власників іменних цінних паперів на підставі ліцензій, в тому числі один незалежний реєстратор, створений у формі відкритого акціонерного товариства, здійснює ведення власного реєстру. 3 акціонерні товариства з бездокументарною формою випуску цінних паперів уклали договори з депозитаріями.

За звітний рік управлінням прийнято 258 річних звітів ВАТ, що становить 73,3 % від їх загальної кількості, ЗАТ було подано 151 звіт, що становить 77,4 % від тих ЗАТ, що зареєстрували випуск акцій. Також до територіального управління було подано 214  особливих інформацій.

У 2003 році працівниками управління було проведено 38 перевірок емітентів та професійних учасників ринку цінних паперів області, з них 27 - планових та 11 - позапланових, в тому числі: 5 - за дорученням Комісії, 6 - за зверненням правоохоронних органів (СБУ). За результатами проведених перевірок у 22 учасників фондового ринку виявлені порушення законодавства про цінні папери і розглянуто 29 справ про правопорушення на ринку цінних паперів.

За виявлені в ході перевірок порушення управлінням на учасників ринку цінних паперів було накладено 6 штрафів та винесено 22 письмових попередження.

Сумська область

За станом на 01.01.04 в області налічується 532 акціонерних товариства, які зареєстрували випуск акцій, з них реально діє 381 товариство, інші знаходяться в процедурі банкрутства, в стадії ліквідації або не ведуть виробничої діяльності.

Загальний обсяг емісій, зареєстрованих в області в 2003 році становить 52 млн. грн. Обсяги  залучення інвестицій шляхом додаткового випуску акцій в області є досить низькими, але протягом 2002-2003 рр. цей процес дещо пожвавився. У 2002 році додаткові емісії здійснили 14 акціонерних товариств, а у 2003 році - 16 акціонерних товариств. Випуски облігацій місцевих позик та корпоративних облігацій в області не здійснювався.

За станом на 01.01.04 в області здійснюють реєстраторську діяльність 4 незалежних реєстратори, кількість укладених ними договорів складає - 264, що забезпечує ведення реєстрів 50% акціонерних товариств; 3 філії незалежних реєстраторів, кількість укладених угод - 108; 13 емітентів здійснюють професійну діяльність з ведення власного реєстру, 89 емітентів передали ведення реєстрів реєстраторам інших областей.

Протягом 2003 року в області діяло 7 торговців цінними паперами, у тому числі 2 інвестиційні компанії. Всі торговці здійснювали професійну діяльність на підставі ліцензій на здійснення діяльності з випуску та обігу цінних паперів. Загальний обсяг операцій з цінними паперами торговців цінними паперами у 2003 році склав 23,8 млн. грн.

З введенням у дію Закону України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)" створення ІСІ не здійснювалось. Закриті взаємні фонди інвестиційних компаній, що зареєстровані в області, здійснюють свою діяльність відповідно до Положення про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії, протягом строку, на який вони були створені. Взаємні фонди об'єднують 28 364 учасників.

Приведений аналіз висвітлив такі основні тенденції розвитку акціонерних товариств регіону. Перша з них - це прибуткова діяльність підприємств. У результаті своєї діяльності отримали прибутки ВАТ: у 1996 році - 80%: у 1997 році - 40%; у 1998 році - 48%; у 1999 році - 42%; у 2000 році - 33%, у 2001 році - 36% (ВАТ) та 54% (ЗАТ), у 2002 році - 28% (ВАТ) та 55% (ЗАТ).

Недостатня увага до дивідендної політики призводить до незацікавленості інвесторів вкладати кошти в розвиток акціонерних товариств. Так, за 1996 рік дивіденди сплатили 16 акціонерних товариств; за 1997 рік - 56; за 1998 рік - 27, за 1999 рік - 21, за 2000 рік - 4, за 2001 рік намітилась тенденція до збільшення - 14 (ВАТ) та 13 (ЗАТ), за 2002 рік -10 (ВАТ) та 13 (ЗАТ).

Зростання в 1996-1999 рр. кількості власників з  пакетами акцій більше 10% статутного капіталу акціонерних товариств,  а саме: у 1996 році - у 101 осіб; у 1997 році - у 217 осіб; у 1998 році - у 319 осіб; у 1999 році - 357 осіб. Починаючи з 2000 року, спостерігається концентрація пакетів акцій в руках окремих власників, в 2003 році ця тенденція продовжується.

Починаючи з 1996 р., управлінням прийнято та опрацьовано 2061 річний звіт акціонерних товариств, в тому числі у 2003 році -255 звітів ВАТ та 126 звітів ЗАТ.

Протягом 2003 року територіальним управлінням прийнято та опрацьовано 151 особливу інформацію акціонерним товариством, з яких 132 надано у відповідності до вимог. Прийнято 94 інформації від незалежних реєстраторів, підпорядкованих підрозділів та емітентів, які самостійно здійснюють ведення реєстрів щодо власників пакетів акцій, що становить 10% і більше відсотків в статутному капіталі акціонерних товариств.

Тернопільська область

За станом на 01.01.04 в області існує 423 акціонерних товариства, з них 300 ВАТ та 123 ЗАТ. Кількість акціонерних товариств постійно змінюється: збільшення відбувається за рахунок реєстрації випусків акцій новостворених ЗАТ; зменшення - в результаті перетворення акціонерних товариств у товариства з обмеженою відповідальністю, приєднання, зміни місцезнаходження та ліквідації товариств.

Спостерігається тенденція до кількісного зменшення емітентів за станом на 01.01.04. Так, протягом 2001 - 2003 рр., пройшла реорганізація 15 акціонерних товариств шляхом перетворення їх в товариства з обмеженою відповідальністю та приватні підприємства, з них ВАТ - 12. Протягом трьох років ліквідовано 7 акціонерних товариств, із них у 2003 році - 4 ВАТ, а також збільшується кількість акціонерних товариств, які визнані банкрутами.

За станом на 01.01.04 зареєстрували випуски цінних паперів 358 акціонерних товариств, з них 290 ВАТ та 68 ЗАТ. Протягом 2003 року в області зареєстровано акціонерними товариствами 10 випусків простих іменних акцій на суму 11,152 млн. грн. Обсяг випусків цінних паперів, порівняно з 2001 роком, зменшився (на 11,114 млн. грн.) через уповільнення темпів масової приватизації.

За період з 2001 по 2004 рр. найвагомішу частку реєстрацій випусків акцій - 59% складала реєстрація випусків акцій ЗАТ, 16% від загальної кількості випусків цінних паперів складає реєстрація випусків акцій ВАТ, створених із державних підприємств в процесі приватизації та корпоратизації та додаткові випуски акцій.

Найпоширенішим фінансовим інструментом на фондовому ринку регіону залишаються прості іменні акції приватизованих підприємств.

На території області здійснюють діяльність з ведення реєстрів 4 незалежні реєстратори та 3 філії банків. При цьому у 2003 році кількість переукладених угод з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів з незалежними реєстраторами за межами області збільшилась, порівняно з 2001 роком, з 6% до 9% від загальної кількості емітентів, що пояснюється перерозподілом власності і прийняттям рішення  реальними власниками стосовно передачі системи реєстру за їх місцезнаходженням, проживанням тощо.

За станом на 01.01.04 в області діяльність із спільного інвестування здійснює 1 закритий інвестиційний фонд. 

У 2003 році прийнято 227 річних звітів від ВАТ, що складає 76,0% від загальної кількості. Зменшення кількості поданих звітів обумовлена збільшенням кількості емітентів-банкрутів. З 60 ЗАТ подали річні звіти лише 50 або 84,0%.

Протягом 2003 року територіальним управлінням було виявлено 418 правопорушень, у зв'язку  з чим було порушено 121 справу про правопорушення на ринку цінних паперів та надано 306 розпоряджень про усунення порушень законодавства на ринку цінних паперів. Складено 112 актів про правопорушення юридичних осіб та 2 протоколи про адміністративні правопорушення. Уповноваженими особами територіального управління розглянуто 104 справи про правопорушення на ринку цінних паперів, при цьому накладено 103 санкції, з них 93 - штрафи до юридичних і фізичних осіб та 10 - письмових попереджень.

Харківська область

За станом на 01.01.04 регіональний сегмент фондового ринку представлений 2900 акціонерними товариствами, в тому числі 609 ВАТ та 2291 ЗАТ, з них зареєстрували випуски акцій 1800 товариств, у тому числі 573 ВАТ та 1227 ЗАТ. За кількістю акціонерних товариств область поступається лише Київській та знаходиться майже на одному рівні з Донецькою та Дніпропетровською. Частка акціонерних товариств,  які зареєстрували  випуск акцій, в регіоні відповідає середньому показнику в Україні.

У 2003 році зареєстровано 116 випусків акцій на суму 780 млн. грн. Кількість зареєстрованих випусків зменшилась, порівняно з 2002 роком, майже на 19%, але вартісні обсяги залучення коштів  за рахунок випуску  акцій зросли  в 1,57 рази.  Найбільш активно здійснюють  емісійну діяльність ЗАТ. Аналіз структури капіталу акціонерних  товариств за станом на 01.01.04  свідчить, що значна їх кількість (66% ВАТ  та 55% ЗАТ) потребує значних  додаткових фінансових ресурсів, насамперед, збільшення власного капіталу, що можливо тільки за рахунок емісій акцій.

Спостерігається  тенденція до зростання обсягів випусків облігацій. Так, протягом року харківські підприємства зареєстрували емісії облігацій на загальну суму більше 346 млн. грн., що в 13,3 рази більше ніж у 2002 році.

Інфраструктура ринку цінних паперів області представлена: 82 торговці цінними паперами та 8 їх філій; 15 інвестиційних фондів та компаній старого типу, 3 компанії  з управління активами нового типу; 28 реєстраторів та 5 їх  філій, 6 зберігачів цінних паперів, 2 філії фондових бірж. За кількістю професійних учасників фондового ринку область займає одне з перших місць в Україні.

Протягом року в регіоні кількість  торговців цінними паперами збільшилась  на 10,8%, а загальна кількість  укладених ними угод зросла на 25% та склала 14,2 млрд. грн.  При цьому  третину обсягів торгів складають як і раніше угоди за акціями, а частка угод за векселями зменшується (з 60% у 2002 році до 44,25% у 2003 році) на користь облігацій та інших цінних  паперів (з 8,6% у 2002 році до 23,15% у 2003 році), що свідчить про стійку тенденцію зростання  обсягів операцій з цінними паперами на регіональному ринку.

Кількість реєстраторів за звітний період майже не змінилась. Відбулося   зменшення кількості емітентів, що ведуть власні реєстри, з 66 до 60, але це не мало негативних наслідків щодо обліку прав власників іменних цінних паперів. Ця тенденція буде спостерігатися і в майбутньому, оскільки харківські реєстратори  здатні забезпечити  більш якісні та більш дешеві  послуги щодо обслуговування реєстрів власників  іменних  цінних паперів.

 У 2003 році збільшилась кількість зберігачів з 4 до 6, що відображає поширення бездокументарного обігу цінних паперів. Продовжує скорочуватись кількість інвестиційних фондів та компаній старого типу у зв'язку з  припиненням або скороченням термінів діяльності, на зміну ним створюються нові  ІСІ. Протягом 2003 року в регіоні  припинена  діяльність 3 інвестиційних фондів та 4 інвестиційних компаній старого типу та створено 3 компанії з управління активами нового типу.

Організований ринок в області  представлений філією УФБ та  філією КМФБ. Обсяги торгів на філії УФБ збільшились  з  0,126 млн. грн., у 2002 році до 19,1 млн. грн., у 2003 році  за рахунок, насамперед, торгівлі опціонами та облігаціями.

У 2003 році 76% ВАТ та 72% ЗАТ забезпечили  складання та оприлюднення  річної звітності емітента, також за цей період надано 309 особливих  інформацій. Більшість харківських акціонерних товариств сумлінно відносяться до розкриття інформації про свою діяльність та фінансовий стан, що є передумовою отримання інвестиційних коштів.

Херсонська область

На території області за станом на 01.01.04 зареєстровано 782 акціонерних товариства, в тому числі, 420 ВАТ, 362 ЗАТ. З них зареєстрували випуски акцій 521 товариство, в тому числі 367 ВАТ та 154 ЗАТ, у документарній формі -520, 1 - у бездокументарній формі.

За 2003 рік емітентами області здійснено реєстрацію 17 випусків акцій на суму 109,8 млн. грн. Триває ліквідація та реорганізація акціонерних товариств, так у 2003 році зупинено обіг акцій 7 акціонерним товариствам на загальну суму 21,94 млн. грн. та скасовано випуск акцій 8 акціонерним товариствам на загальну суму 8,84 млн. грн.

У 2003 році реєстри акціонерних товариств області вели 8 реєстраторів та 2 філії, крім того, реєстри 65 акціонерних товариств ведуть 30 реєстраторів, які зареєстровані за межами області, 11 акціонерних товариств здійснюють ведення реєстрів самостійно на підставі отриманих ліцензій.

Зберігається тенденція щодо передачі ведення реєстрів власників іменних цінних паперів від емітентів, які отримали ліцензію на ведення власного реєстру власників іменних цінних паперів, до реєстраторів. У 2003 році 4 емітента передали систему реєстру реєстраторам.

До територіального управління у 2003 році надійшло 58 звітів від реєстраторів про власників, які володіють 10 і більше відсотків акцій.

Прибутковість ВАТ від числа тих, що надали звіти, складає у 2000 році - 21,8%, у 2001  році - 41,3%, у 2002 році - 26,9%, у 2003 році -15,8%.

 Динаміка виплати дивідендів за останні роки має тенденцію до зменшення кількості акціонерних товариств, що виплачують дивіденди. Так, за 1996 рік дивіденди сплатили 14 акціонерних товариств (17% від тих, що надали звіти), за 1997 рік - 12 (4,6%), за 1998 рік - 8 (2,6%), за 1999 рік - 8 (2,6%), за 2000 рік -9 (3,1%), за 2001 рік - 16 (5,8%), за 2002 рік - 8 (3,13%).

У наданих звітах за 2000 - 2003 рр. кількість власників, що володіють пакетами акцій більше ніж 5% статутного капіталу, складає: у 2000 році - 80,5% акціонерних товариств (689 юридичних та фізичних осіб ), у 2001 році - 90,6% акціонерних товариств (707 юридичних та фізичних осіб ), у 2002 році - 89,3 %, у 2003 році -85,5% (600 юридичних та фізичних осіб).

Відсоток володіння пакетами акцій від 10 до 25% відсотків від статутного капіталу складав у 2000 році - 44,7%, у 2001 році - 51,8%, у 2002 році - 52,8%, у 2003 році - 49,4%. Кількість власників,  які володіють пакетами акцій від 25 до 50% відсотків від статутного капіталу склав у 2000 році 35,5%, у 2001 році - 38%, у 2002 році - 33% , у 2003 році - 33,3% з тих, що надали звіти. Кількість власників, які володіють пакетами акцій більше 50% відсотків від статутного капіталу, склав у 2000 році -  7,73 %, у 2001 році - 31,62%, у 2002 році - 47,44%.

 Протягом  2003 року  здійснено  23 перевірки учасників фондового ринку, з них 14 емітентів, 4 реєстратори, 5 торговців цінними паперами. За результатами перевірок накладено штрафних санкцій на 3 юридичні особи, винесено 3 письмові попередження.

  Протягом 2003 року розглянуто 307 справ про правопорушення на ринку цінних паперів.

Хмельницька область

У Хмельницькій області за станом на 01.01.04 зареєстровано 624 акціонерних товариства, в тому числі 310 ВАТ та 314 ЗАТ, що становить у процентному відношенні до загальної кількості відповідно 49,7% та 50,3%. З них зареєстрували випуск цінних паперів 494 акціонерних товариства (302 - ВАТ  та 192 - ЗАТ).

Спостерігається тенденція до зменшення кількості реєстрацій випусків цінних паперів ВАТ. У 2003 році їх зареєстровано лише 3, тоді, як у 2002 році - 15, що пов'язано зі сповільненням темпів приватизації.

Кількість зареєстрованих випусків акцій ЗАТ у 2003 році становить 32, що на 6 випусків більше ніж у 2002 році, і відповідно зареєстровано випусків акцій ЗАТ на суму 101,33 млн. грн., що на 50,9 млн. грн. більше ніж у 2002 році. Основною формою випуску  цінних паперів є документарна.

Збільшення загального обсягу випусків цінних паперів акціонерними товариствами  у 2003 році відбулося у 1,5 рази, тобто на 38,94 млн. грн., порівняно з 2002 роком. Це пояснюється зростанням обсягів виробництва і залученням підприємствами реальних коштів для інвестування саме  виробничої діяльності. Зазначене підтверджується й тим, що територіальним управлінням за 2003 рік було здійснено реєстрацію 5 додаткових емісій цінних паперів акціонерних товариств на загальну суму 6,52 млн. грн., з них 1 емісія ВАТ на суму 70,7 тис. грн. та 4 емісії ЗАТ на суму 6,45 млн. грн. Даний показник, порівняно з 2002 роком (загальна сума випуску цінних паперів 2,97 млн. грн.), збільшився у 2,2  рази.

На території області нараховується 11 товариств, які займаються професійною діяльністю на ринку цінних паперів з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів, а також 3 філії незалежних реєстраторів - представники банківської структури, 9 емітентів мають ліцензію на право ведення власного реєстру.

Кількість емітентів, які подали особливу інформацію у 2003 році, порівняно з попереднім періодом, збільшилась на  9% ( у 2002 році - 145, 2003 році - 158).

Продовжуються процеси зменшення кількості акціонерів, які володіють незначними пакетами акцій відкритих акціонерних товариств і збільшення власників значних пакетів акцій. Тільки за 2003 рік територіальним управлінням прийнято від реєстраторів 35 інформацій про осіб, які володіють 10 і більше відсотками акцій  емітента.

Кількість  ВАТ, які у 2003 році здійснювали виплату акціонерам дивідендів, залишилась на рівні попереднього року - 9 товариств. В основному це підприємства будівельної та харчової галузей.

Зросла кількість порушених справ в цілому у регіоні, порівняно з 2002 роком, на 14% (у 2002 році - 262 справи, у 2003 році - 299 справ), причому  обсяг порушених справ за неподання (несвоєчасне подання) емітентами особливої інформації складає 14%.   Зменшилась кількість проведених перевірок (у 2002 році - 31, у 2003 році 24), але частка позапланових перевірок збільшилась і становить 50% до загальної кількості проведених перевірок.

Черкаська область

На фондовому ринку області за станом на 01.01.04 функціонують 625 акціонерних товариств, які зареєстрували випуски акцій, в тому числі 406 ВАТ та 219 ЗАТ. Загальна кількість акціонерів області досягає близько 600 тис. осіб. Основну чисельність акціонерів, близько 91%, складають акціонери ВАТ. Обсяг акціонерного капіталу, вкладеного товариствами, за станом на 01.01.04 становить 1,21 млн. грн.

Із загальної кількості акціонерних товариств 485 працює та приносить економічний результат. Їх статутний капітал складає 1083,88 млн. грн., що становить 90% від загального обсягу акціонерного капіталу. Не змогли вийти з економічної кризи та налагодити свою роботу 10% акціонерних товариств в області, серед який 42 - оголошено банкрутами, у відношенні 25 товариств - порушено справи про банкрутство, 8 - знаходяться в процесі санації.

За станом на 01.01.04 24 акціонерних товариства зареєстрували випуски акцій на суму 84,59 млн. грн., що в 2 рази більше ніж у 2002 році. Так ВАТ було здійснено 8 емісій на загальну суму 12,65 млн. грн., що становить 15% від загального обсягу випуску акцій, а ЗАТ - 16 емісій на загальну суму у 71,94 млн. грн., що складає 85 %. Із 169 прибуткових акціонерних товариств лише 5 виплачували своїм акціонерам дивіденди за 2002 рік.

На сьогодні в області функціонують 7 незалежних реєстраторів та 4 філії реєстраторів. Кількість професійних учасників на ринку цінних паперів області, які мають ліцензію на здійснення діяльності щодо ведення власного реєстру власників іменних цінних паперів, складає 54 юридичні особи, з них 47 товариств, які здійснюють ведення реєстру власників іменних цінних паперів самостійно.

На обслуговуванні у незалежних реєстраторів та філій банків знаходяться 575 акціонерних товариств, реєстри яких містять 418 120 особових рахунків, з них 74 - власників-нерезидентів, 415 472 - власників-фізичних осіб, 2 648 - власників-юридичних осіб.

В області здійснюють комерційну та комісійну діяльність 7 торговців. Так, у 2003 році було укладено 2611 комісійних угод на суму 76,23 млн. грн., що вдвічі більше ніж у 2002 році та 261 комерційна угода на суму 2,59 млн. грн., що на 40%, менше ніж у 2002 році.

Кошти вітчизняних інвесторів при проведенні масової сертифікатної приватизації державного майна були залучені через ІСІ, а саме, через 2 інвестиційні фонди та 4 інвестиційні компанії. Активи інвестиційних фондів та компаній вкладалися в акції товариств, що приватизувалися.

Корпоративні конфлікти та порушення вимог чинного законодавства виявляються в ході перевірок акціонерних товариств. Протягом 2002 - 2003 рр. територіальним управлінням здійснено 52 перевірки акціонерних товариств. У діяльності акціонерних товариств області за два роки виявлено 426 порушень вимог чинного законодавства про цінні папери.  В цілому спостерігається тенденція до зменшення правопорушень в діяльності акціонерних товариств області. Кількість накладених санкцій за порушення вимог законодавства про цінні папери у 2003 році порівняно з 2002 роком зменшилась на 28%, кількість наданих розпоряджень зменшилась на 15%.

Чернівецька область

За станом на 01.01.04 на території області зареєстровано 293 акціонерних товариства, з них 225 ВАТ та 68 ВАТ. Характерною особливістю для регіону є залучення інвестицій шляхом додаткової емісії акцій, в основному, підприємствами легкої та переробної промисловості.

У звітному періоді проводилась реєстрація випусків акцій за рішеннями вищого органу товариства щодо додаткової емісії цінних паперів та випуску акцій в результаті перетворення ЗАТ у ВАТ. Проведена реєстрація 7 випусків акцій та додатково залучено коштів на суму 2,13 млн. грн.

Інфраструктуру фондового ринку області, крім емітентів, складають 2 незалежних реєстратори та 2 філії незалежних реєстраторів, 2 торговці цінними паперами та 2 філії торговців. У регіоні відсутні зберігачі цінних паперів. Одна інвестиційна компанія та філія Української фондової біржі, зареєстровані на території області, не здійснюють діяльності за основним профілем.

   Однією з основних проблем функціонування фондового ринку в області є недостатньо розвинута його інфраструктура. Це можна пояснити як об'єктивними, так і суб'єктивними причинами. До об'єктивних відносяться найменша кількість акціонерних товариств порівняно з іншими областями, тобто обслуговування невеликих за обсягом випусків цінних паперів не потребує великої кількості професійних учасників. Суб'єктивними причинами  є слабкий розвиток фінансового бізнесу взагалі. Вказане вплинуло на зниження абсолютних показників кількості професійних учасників. Але це не впливає на активність фондового ринку в області, так як основні операції з переходу прав власності на іменні цінні папери відбуваються шляхом позабіржової торгівлі.

Територіальним управлінням прийнято 104 особливих інформацій у 2001 році, 91 - у 2002, 79 - у 2003 році Абсолютна більшість наданої інформації стосується змін в складі посадових осіб.

Здійснюється аналіз отриманої інформації з метою визначення ознак правопорушень та вживаються заходи, спрямовані на запобігання порушень законодавства, яке регулює діяльність на ринку цінних паперів, створюється інформаційна база про ринок цінних паперів області, продовжується системний аналіз та прогнозування інвестиційного клімату області, в тому числі шляхом вивчення динаміки змін галузевих та територіальних макроекономічних показників, тенденцій щодо прибутковості, концентрації капіталу, дивідендної політики тощо.

Наведена інформація не в повній мірі відображає фактичний стан щодо випуску цінних паперів емітентами області, оскільки окремі з них прийняли рішення щодо додаткового випуску акцій в обсягах, реєстрація випусків яких виходить поза межі повноважень територіального управління.

Чернігівська область

За станом на 01.01.04 в області здійснюють діяльність 712 акціонерних товариства, з них 366 ЗАТ і 346 ВАТ. Зареєстрували випуски акцій відповідно до вимог чинного законодавства 631 акціонерне товариство, що складає 88,62%  від загальної кількості акціонерних товариств регіону, в тому числі - 344 ВАТ або 99,42 % від загальної кількості ВАТ та 287 ЗАТ або 78,42 %.

За період з 2000 року зареєстровано 135 випусків акцій на суму 193,18 млн. грн., з них 17 емісій акцій на суму 13,6 млн. грн. здійснено ВАТ, 118 емісій на суму 179,58 млн. грн. - ЗАТ.

За звітний рік  було зареєстровано 23 випуски акцій, у тому числі 2 ВАТ та 21 ЗАТ, на загальну суму 70,12 млн. грн. Із загальної кількості 11 акціонерних товариств зареєстрували додатковий випуск акцій на загальну суму  50,07 млн. грн. 2 ЗАТ провели зменшення статутного капіталу на суму 600,3 тис. грн. у зв'язку з анулюванням раніше викуплених товариствами власних акцій. Здійснено 2 реєстрації інформацій про випуск акцій ВАТ та зареєстровано їх звіти про наслідки підписки на акції.

Зменшення обсягів випусків цінних паперів пов'язано із завершенням масової приватизації в області. Так, у 2003 році зареєстровано 1 випуск акцій акціонерного товариства, створеного у процесі приватизації (корпоратизації).

Позитивною для регіону тенденцією є збільшення зареєстрованих випусків акцій з метою реального залучення коштів. Так, у 2003 році ця сума емісії склала  86,7% від загального обсягу емісій або 60,8 млн. грн., у 2000 році цей показник становив 10,3% (8 млн. грн.), у 2001 році - 36,9% (11,7 млн. грн.), у 2002 році - 85,26% (12,4 млн. грн.).

Ринок цінних паперів в регіоні обслуговують 34 професійні учасники фондового ринку, а саме: 8 незалежних реєстраторів; 6 філій реєстратора; 8 торговців цінними паперами;  4 філії торговців цінними паперами; 2 інвестиційні компанії, до складу яких входять 3 закриті взаємні фонди; 3 зберігача, які є комерційними банками, 13 емітентів регіону здійснюють ведення власного реєстру власників іменних цінних паперів самостійно на підставі відповідної ліцензії.

Кількість емітентів, що здійснювали ведення власного реєстру, зменшилась порівняно з минулим роком. Зменшення кількості емітентів, які самостійно здійснюють ведення власного реєстру власників іменних цінних паперів, пов'язано із передачею систем реєстрів до незалежних реєстраторів.

У цілому діяльність з ведення реєстрів власників іменних цінних паперів має найбільшу питому вагу серед професійних учасників фондового ринку в області. Всі реєстратори, які розташовані в області, є членами СРО, а саме, Професійної асоціації реєстраторів та депозитаріїв та Асоціації учасників фондового ринку України.

За станом на 01.01.04 у реєстрах власників цінних паперів обліковується 160 особових рахунків номінальних утримувачів (за станом на 01.01.03 обліковувалось 157). Емітенти регіону віддають перевагу створеним на її території реєстраторам та їх філіям. Послугами реєстраторів, що знаходяться за межами області користуються 42 емітенти, що становить 6,72% (у 2002 році - 6,05%). Цей відсоток порівняно з попередніми роками збільшився.

У регіоні продовжують здійснювати діяльність зі спільного інвестування 3 закриті взаємні фонди двох інвестиційних компаній. Операції з цінними паперами, які проводяться інвестиційними керуючими фондів, становлять незначну частку в загальному обсязі операцій на фондовому ринку регіону, їх обсяги зменшуються, що пов'язано з масовим закриттям інвестиційних фондів у зв'язку із закінченням терміну їх діяльності.

Діяльність торговців цінними паперами має в області досить низьку активність. Кількість здійснюваних операцій незначна і не має системного характеру. Філії торговців цінними паперами, що створені при банківських установах, працюють переважно з векселями.

Крім того, протягом року отримано 199 річних звітів ЗАТ (1 за 2001 рік та 198 за підсумками роботи у 2002 році), у 2002 році було прийнято і опрацьовано 202 звіти ЗАТ за результатами фінансово-господарської діяльності у 2001 році.

Аналіз наданих річних звітів на предмет їх економічного стану та  дивідендної політики показав, що з 252 ВАТ, які звітували за результатами фінансово-господарської діяльності у 2002 році, 188 ВАТ зазнали збитків, прибутково працювали 63 ВАТ, з яких тільки 8 прийняли рішення про виплату дивідендів. За 2001 рік  прибуток для подальшого розподілу отримали 84 ВАТ, з яких 7 товариств прийняли рішення про виплату дивідендів. Аналіз звітності, наданої ЗАТ показав, що із 198 підприємств за підсумками фінансово-господарської діяльності у 2002 році 115 товариств отримали збитки, 82 товариства отримали прибуток для подальшого розподілу і тільки  акціонери 13 ЗАТ на загальних зборах прийняли рішення про виплату дивідендів. За результатами роботи у 2001 році 101 ЗАТ отримало прибуток, з них 21 товариство прийняло рішення про виплату дивідендів.