 |
|
Председатель правления страховой группы “ТАС” Валерий Суксин готов взять на свою компанию те риски, от которых отказываются банкиры. |
Российский бизнес начал очень активно интересоваться Украиной в условиях, по выражению самих россиян, “путинского закручивания гаек”. Скандалы, подобные разразившемуся вокруг ЮКОСа, всполошили инвесторов в России значительно больше, чем президентские выборы в Украине, тем самым увеличив привлекательность Украины в глазах российских олигархов. Это стало лейтмотивом банковского форума “Современные кредитные технологии”, проведенного компанией “Приватконсалтинг”. Открытием для некоторых украинских банкиров оказалось то, что российские инвесторы реально хотят покупать ценные бумаги надежных украинских эмитентов. Кроме того, российские банки готовы выступать в качестве не только инвесторов, но и андеррайтеров (менеджеров по продаже) украинских выпусков ценных бумаг. Россияне уверяли, что они в состоянии обеспечить размещение облигаций украинских эмитентов среди российских инвесторов.
|
Экспорт товаров и услуг из Украины в Россию, млрд USD |
|

|
“Украинский банк может через российский банк выпустить облигации на российском рынке, привлечь рублевые ресурсы и предоставить своему клиенту средства для предэкспортного, постэкспортного финансирования торговли”, — говорит вице-президент российского инвестиционного банка “Траст” Борис Соболев. Такая необычная схема, как нам кажется, интересна крупным украинским предприятиям по нескольким причинам. Во-первых, по мнению одного российского инвестиционного банкира, такие займы могут оказаться на 3-4% дешевле, чем доходность, с которой крупные украинские компании (“Киевстар”, “Южмаш”, НАК “Нафтогаз України”) разместили еврооблигации (8-11% в валюте).
|
Импорт товаров и услуг из России в Украину, млрд USD |
|

|
Российских банкиров на конференции переполняли великорусские настроения. Например, они на полном серьезе уверяли, что выпуск облигаций в рублях выгоден хотя бы потому, что позволит экономить на комиссионных при покупке рублей на рынке Forex. Эта сделка может быть интересна компаниям, активно закупающим сырье в России. “Получить рубли от продажи своих облигаций или акций дешевле, чем покупать их через (украинский. — Ред.) банк и терять на конвертации, — говорит Борис Соболев. — Получив рубли, можно сразу рассчитываться с поставщиками из России”. Банкиры обсуждали две схемы выпуска облигаций украинского предприятия на российском рынке. Первая — когда в России создается специальная структура (“дочка” украинского эмитента), которая эмитирует ценные бумаги и размещает их среди российских инвесторов. Согласно другой схеме, украинское предприятие выпускает облигации при помощи российского банка-андеррайтера. В реализации такого “русского” проекта украинскому предприятию вполне может помочь украинский банк. Вопрос в том, каким образом будет делиться андеррайтерское вознаграждение между украинским и российским банками. Участники форума активно обсуждали возможности украинских банков создавать синдикаты (объединения нескольких банков) для выдачи кредитов крупным клиентам. Синдицированные кредиты — это кредиты, предоставляемые несколькими банками одному заемщику. При организации синдикатов, во-первых, кредиторы несут совместную ответственность перед заемщиком, а тот — одновременно перед всеми ими. Во-вторых, соблюдается принцип равноправия кредиторов — когда ни один из банков не имеет преимуществ по взысканию долга, а все средства, поступающие для погашения кредита или от реализации обеспечения, делятся между ними пропорционально предоставленной каждым сумме. В-третьих, все платежи осуществляется через один банк-агент, который является организатором синдиката. Многие банки интересуются возможностью участвовать в синдикатах, поскольку самостоятельно не в состоянии выдавать большие кредиты крупным клиентам из-за маленьких капиталов и ограничений НБУ на выдачу кредитов в одни руки (25% размера капитала). Правда, банкиров смущает то, что вопрос выдачи синдицированных кредитов почти не регулируется правилами Нацбанка. “Сегодня нет никаких нормативно-правовых актов НБУ, которые бы регулировали подобные операции”, — говорит начальник отдела мониторинга кредитов корпоративных клиентов ПриватБанка Елена Погорелова. Борис Соболев из “Траста” предлагал Нацбанку урегулировать проблемы синдицированных кредитов, но натолкнулся на бездействие чиновников. Российский банкир объясняет: “Нацбанку такие вопросы глубоко фиолетовы. Поэтому можно пользоваться простым принципом — все, что не запрещено, разрешено”.
Текст: Влад Головин. Фото: Сергей Кушкаров |