Американский «медведь» проснулся раньше времени и разбудил «медведей» в Украине. Так в переносном смысле можно охарактеризовать то, что произошло на отечественном фондовом рынке на прошлой неделе. Крах одного из крупнейших американских инвестиционных банков Bear Stearns (bear с английского — медведь), о котором стало известно 17 марта, заставил торговцев ценными бумагами во всем мире в срочном порядке «сбрасывать» акции.
Однако падение оказалось не таким серьезным, как предрекали пессимисты, и уже до конца дня ситуация улучшилась. Как оказалось, то, что плохо для одного американского инвестбанка, хорошо для другого. JPMorgan Chase, который фактически даром купил Bear Stearns (цена сделки составила смешные 236 миллионов долларов) и еще и получил гарантии Федеральной резервной системы США, помог рынку «воспрянуть духом». Акции этого банка, которые входят в корзину индекса Dow Jones Industrial Average (DIJA), по итогам торгов 17 марта подорожали на 10,32%. Выросла стоимость бумаг фармацевтических предприятий, которые считаются наиболее надежными в период нестабильности и также являются компонентами индекса. В результате на конец дня DIJA даже чуть-чуть вырос — на 0,18%. А на следующий день подоспела помощь ФРС, которая опять снизила ставку федеральных фондов сразу на 0,75 процентного пункта. Учитывая, что обнародованная прибыль крупных инвестиционных банков США Goldman Sachs и Lehman Bro-
Новости по теме
|
ПФТС реорганизуется из дочернего предприятия в в ОАО
|
|
|
ПФТС понизился на 11,71 пункта
|
|
|
ПФТС понизился на 50,96 пункта
|
|
|
ПФТС понизился на 5,04 пункта
|
thers оказалась выше ожидаемой аналитиками, рынок получил большой заряд позитивной энергии, и до конца торгов 18 марта DIJA вырос на 3,5%. А с 17 по 20 марта его увеличение составило 3,2%.
Однако украинские брокеры не поддержали энтузиазма своих американских коллег — за аналогичный период времени главный индикатор отечественного фондового рынка — индекс ПФТС — упал на 2,85%. «На прошедшей неделе на бирже однозначно преобладали „медвежьи“ настроения: практически все участники рынка активно пытались продать бумаги», — отмечают аналитики инвестиционной группы «Сфера Эссет Менеджмент». На вопрос, почему украинский рынок не отреагировал на позитивные международные новости, они ответили так: «Сейчас подходящий момент для того, чтобы избавиться от снижающихся в цене акций с целью дальнейшей их покупки на новых ценовых уровнях».
На фоне такой тенденции активы портфелей «ДЕЛА» с 14 по 20 марта теряли в цене. Больше всего это коснулось «Агрессивного», который «похудел» почти на 39 тысяч виртуальных гривен. «Сбалансированный» потерял более 20 тысяч, а активы «Консервативного», который во время коррекции чувствует себя как рыба в воде, подешевели всего на 1,4 тысячи виртуальных гривен.
«Агрессивный». Поражение на всех фронтах
Этот портфель на прошлой неделе оказался полностью красным — в нем ни нашлось ни одной акции, которая бы за период с 14 по 20 марта выросла. Меньше других подешевели бумаги «АвтоКрАЗа» — на 2,2% (здесь и далее речь идет о цене покупки). Аналитики не отмечают каких-то особых факторов, которые могли бы удержать акции этого предприятия от сильного падения. Единственной за последнее время новостью об «АвтоКрАЗе» стало заявление его собственника Константина Жеваго о намерении провести публичное размещение акций (IPO) всех без исключения принадлежащих ему компаний. Однако акции другого предприятия Жеваго — Полтавского ГОКа — за период с 14 по 20 марта упали в цене более чем на 10%.
По словам аналитиков, бумаги «АвтоКрАЗа» не сильно просели, скорее всего, из-за своей низкой ликвидности. «Это акции третьего эшелона, сделки с которыми проходят нечасто», — отмечает начальник торгового отдела инвестиционной компании «Фима Интернешнл» Олег Вдович.
Тройка главных «неудачников» портфеля выглядит так: акции шахты «Красноармейская-Западная № 1» упали в цене на 10%, «Мостостроя» — на 12,6% и Дружковского машиностроительного завода — на 14,3%. Бумаги «Мостостроя» огорчают инвесторов уже вторую неделю подряд. С начала месяца они подешевели уже на 16%. «Бумаги этого предприятия стоили около 1,9 тысячи гривен за акцию и сильно подорожали — до 2,3—2,4 тысячи — из-за новости о подписании соглашения между „Мостостроем“ и американской The Sun Land Group относительно финансирования последней строительства мостов в Украине. Однако, как оказалось позже, это было не соглашение, а что-то вроде протокола о намерениях. Так что все возвращается на круги своя„, — считает Вдович.
“Сбалансированный». Остался только один
В этом портфеле особняком стоят бумаги гиганта украинской промышленности «АрселорМиттал Кривой Рог». Это единственные акции компаний, виртуальные вложения в которые на прошлой неделе себя оправдали — их цена выросла на 2,3%. «Повышение стоимости бумаг „АрселорМиттал Кривой Рог“ связано с ростом мировых цен на руду и грядущим подорожанием стали, так как меткомбинаты перекладывают рост стоимости сырья на потребителей, пытаясь сохранить маржу прибыли», — отмечает аналитик инвестиционной компании «Альфа Капитал Украина» Олег Юзефович. По его словам, на руку руководству бывшей «Криворожстали» играет и доступ к дешевому сырью. «АрселорМиттал Кривой Рог» обеспечен своей железной рудой на 90% и получает ее по себестоимости. Для сравнения, «Метинвест» (холдинг, который объединяет предприятия горно-металлургического сектора, принадлежащие Ринату Ахметову. — «ДЕЛО») планирует с 1 апреля повысить цену железорудного концентрата до 119 долларов за тонну, в то время как себестоимость тонны концентрата на «АрселорМиттал Кривой Рог» — 30—35 долларов«, — объясняет Олег Юзефович. Не исключено, что еще одним фактором удорожания акций комбината является желание материнской компании выкупить как можно больше бумаг у миноритарных акционеров, что, естественно, повышает их цену.
Аутсайдером портфеля оказались акции Нижнеднепровского трубопрокатного завода — с 14 по 20 марта они подешевели на 15%. Инвесторов разочаровала «жадность» собственников предприятия. Рынок ожидал выплаты дивидендов в размере 100% чистой прибыли, как это было в прошлом году на предприятиях группы «Интерпайп» и в этом году на «Днепроспецстали», но не дождался. «Дивиденды составили бы приблизительно 2 доллара на акцию, или 5% стоимости одной бумаги. Однако собрание акционеров Нижнеднепровского трубо-прокатного приняло решение реинвестировать прибыль, и цена акций скорректировалась. Дополнительным фактором падения котировок является ухудшение финансовых показателей компании в 2007 году: хотя ее выручка выросла на 24%, чистая прибыль снизилась на 22%, и чистая рентабельность составила 9,3% против 14,8% в 2006-м», — отмечает Олег Юзефович.
«Консервативный». Как всегда
Американский доллар продолжает падение, и продолжает зарабатывать на этом наш портфель «Консервативный». С 14 по 20 марта официальный курс гривни по отношению к евро вырос на 0,7% — мелочь, а приятно. Наряду с падением доллара дорожает нефть и золото. Нефть нас мало волнует, а вот желтый металл в очередной раз порадовал — за аналогичный период времени его официальный курс вырос также на 0,7%. Все это и обеспечило хоть и маленький, но все-таки доход — 1,4 тысячи виртуальных гривен.
* — красным цветом на биржах обозначают падение котировок
Газета «Дело»