Безкоштовна електронна бібліотека :: Фінансовий аналіз
як банкрутство, застосування індексу істотно обмежується вимогою
мати ринкову оцінку власного капіталу К3. Це можливо лише для ве-
ликих корпорацій, акції яких вільно котируються на фондових біржах.
Враховуючи недостатню розвиненість фондового ринку в Україні,
звертання переважної більшості українських підприємств до індексу
Альтмана буде некоректним.
Українські підприємства можуть застосовувати тест, запропонова-
ний Е. Альтманом у 1983 р.
Z83 = 3,107 К1 + 0,995 К2 + 0,42 К1 + 0,847 К4 + 0,717 К5 ,
3
де
Балансова вартість власного капіталу
К1 =
.
3
Залучений капітал
Граничне значення індексу Z83 дорівнюватиме 1,23.
Крім індексу Альтмана у зарубіжних країнах використовують по-
казник діагностики платоспроможності Конана і Гольдера [27]:
Z = 0,16 х1 – 0,22 х2 + 0,87 х3 + 0,10 х4 – 0,24 х5 ,
де
Дебіторська заборгованість + Кошти
х1 =
;
Активи
Постійний капітал
х2 =
;
Пасиви
Фінансові витрати
х3 =
;
Виручка від реалізації
Витрати на персонал
х4 =
;
Додана вартість
Валовий прибуток
х5 =
.
Залучений капітал
Наведені рівняння були отримані методами кореляційного аналізу
статистичної вибірки даних щодо 95 малих і середніх промислових
підприємств. Наведемо вірогідність затримки платежів для різних
значень Z (табл. 33) [27].
112
Менеджмент - Економіка та фінанси - Бухгалтерський облік - Управління персоналом - Психологія - Право - Гуманітарні науки