This version of the page http://www.business.ua/i522/a15618/ (0.0.0.0) stored by archive.org.ua. It represents a snapshot of the page as of 2007-12-16. The original page over time could change.
Форвард уже на поле; БИЗНЕС №3 (522), 20 ЯНВАРЯ 2003 ГОДА; Финансы
 
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Подписка | Форум | Натали |
Новый номер
№3 (522), 20 ЯНВАРЯ 2003 ГОДА
В НОМЕРЕ
Прежде всего
Государство и экономика
Промышленность
Практика предпринимательства
Менеджмент, Маркетинг & Технологии
Торговля
АВТОКРАТИЯ
Налоги
В портале
TOP публикаций
Бизнес "под ключ"
Обзоры рынков
Поиск в БИЗНЕСе
Архив
Форум
Реклама в портале
Горячая линия
Контактная информация
Маркетинговая информация
Презентация
Портрет аудитории
Профиль читателей
Условия приема рекламы
Рейтинг деловых изданий
Правила подачи оригинал-макетов
Медиапоказатели
Преимущества БИЗНЕСа

 
Форвард уже на поле

14 января вступило в силу постановление Нацбанка №497 “Об утверждении изменений в Правила осуществления операций на межбанковском валютном рынке Украины”. Валютные дилеры банков считают, что это — первое реальное ослабление Нацбанком гаек, закрученных на валютном рынке после кризиса 1997-1998 годов.

Главный козырь документа — отечественным банкам впервые в валютной истории разрешили свободно проводить клиентские операции на условиях “форвард”. А импортеры-экспортеры смогут эффективнуее управлять своими финансовыми потоками.

МВФ “аукнул” —
через полтора года
откликнулось

О поправках в валютные правила игры на межбанке в стенах Нацбанка заговорили еще полтора года назад. Тогда, как утверждают наши источники, на ул.Институтской на очередных переговорах Нацбанка и МВФ последний тонко намекнул на слишком “большую зарегулированность” валютного рынка. Такая модель с обязательными продажами и многими запретами и ограничениями была очень удобна Нацбанку. Она позволяла “получить” и “сохранить” тот курс, “который нужен”. Еще удобнее она стала после внедрения в жизнь новых порядков проведения торговых сессий, когда банкиров заставили “светить” “валютные” заявки еще до проведения торговой сессии. После нескольких “толстых” намеков МВФ Нацбанк решил изменить валютные правила.

Кто такой форвард

Форвард — это сделка, при заключении которой стороны договариваются о покупке одной валюты за другую по определенному сторонами курсу. Расчеты по форвардным сделкам (исполнение сделок) производятся в срок, превышающий два дня. До нововведения расчеты по всем межбанковским валютным сделкам осуществлялись исключительно по трем схемам — на условиях “тод”, “том” или “спот” (от англ. today, tomorrow, spot). “Тод” — это сделка, по которой поставка валюты происходит в день заключения контракта. При сделке “том” валюта поставляется на следующий день, а при “споте” — на второй рабочий день после заключения сделки. Банки и их клиенты были вынуждены покупать валюту в режиме оnline. Возможности купить валюту “по нужному” курсу наперед предприятия не имели — Нацбанк запрещал. Это приводило к тому, что экспортеры и импортеры не могли планировать свои финансовые потоки на будущее.

Разрешенные форварды с рынком гривни не связаны.

Что нового?

Опрос банковских валютчиков показал, что для многих банкиров новый документ — как гром с ясного неба. Лишь немногие смогли внятно сформулировать свое видение постановления. По оценке подавляющего большинства, в нем больше положительного. Во-первых, Национальный банк разрешил коммерческим банкам заключать сделки по покупке иностранных валют на международных рынках на условиях “форвард” не по всем валютам, а только по твердым (валюты I группы Классификатора НБУ). То есть речь идет, к примеру, о форвардных контрактах доллар/евро, евро/английский фунт, евро/швейцарский франк, доллар/английский фунт, доллар/швейцарский франк. Но и это весьма существенный подарок для импортеров и экспортеров. У них теперь появилась возможность хеджировать (страховать) риски. Для понимания — условный пример.

Допустим, у вас на расчетном счете лежат евро. Вы достоверно знаете, что через три месяца придется покупать за них доллары (предстоит платеж в долларах). Если раньше евро лежали на счете все три месяца (и вы гадали, будет ли курс стабильным), а потом за них закупали доллары, то сейчас ситуация поменялась. Вы можете купить трехмесячный форвард евро/доллар и быть уверенным в курсе конвертации через три месяца. Такие инструменты украинские банки вряд ли будут покупать на рынке. Их пока нет. Зато на международном рынке — полно. (К сожалению, появилась проблема — нескольким украинским банкам таки стали “щемить” корсчета в одной из европейских стран, мотивируя это рекомендациями FATF. — Ред.)

Во-вторых, Нацбанк разрешил банкам по поручению клиентов покупать на внутреннем рынке вместо одной твердой валюты другую. Лишь одно условие должно быть соблюдено — “ранее запланированной для покупки валюты недостаточно, чтобы потом купить необходимую валюту на международном рынке”. Раньше комбанк мог делать эти операции “за свой счет” и “при соблюдении нормативов валютной позиции”.

В-третьих, своим постановлением НБУ впервые разрешил украинским компаниям через банки покупать на внутреннем рынке валюту для расчетов с нерезидентами по векселям. Естественно, прописан и полный пакет документов, которые необходимо представить банку, чтобы он такую сделку провел. Изменения не повлияют и не могут повлиять на курс гривни по банальной причине — разрешенные форварды с рынком гривни не связаны.

Последствия

Многие европейские компании, работающие в Украине, умышленно переходили на расчеты в долларах, поскольку это было удобнее. Курс доллара был во всех отчетах и прогнозах правительства, доллар в Украине более ликвиден (его легче продать или купить в больших объемах), по курсу доллара Нацбанк рассчитывает все кросс-курсы. Соответственно, соотношение доллар/гривня легче спрогнозировать, чем евро/гривня. Важным последствием новых валютных правил будет то, что доллар теперь станет в глазах украинских импортеров и экспортеров, работающих с Европой, менее привлекательной валютой расчета. Теперь компании смогут рассчитываться в евро, и особых неудобств не предвидится. Экспортеру или импортеру всегда можно будет купить форвард доллар/евро и четко прогнозировать все свои финансовые потоки. Кроме того, у финансовых директоров предприятий теперь развязаны руки — они могут выбирать более удобный валютный депозит. (Например, сегодня по доллару трехмесячные депозитные ставки находятся на уровне 4-5%, а по евро аналогичный показатель составляет 5-6%.) Одним словом, привилегии доллара закончились и, похоже, Нацбанк не против его даже немного “пощемить”. Например, глава Cовета Нацбанка Анатолий ГАЛЬЧИНСКИЙ на прошлой неделе публично выступил за увеличение доли евро в структуре валютных резервов НБУ. Вполне логичное решение.

О НЕДОВОЛЬСТВАХ

По-прежнему остается невозможным заключение форвардов типа доллар/гривня, евро/гривня. По данным БИЗНЕСа, на гривневые форварды Нацбанк пойдет только после отмены обязательной продажи и после того, как за гривню можно будет покупать любую валюту без наличия обязательств по внешнеэкономическим контрактам. НБУ не хочет повторять российские ошибки. Также запрещены фьючерсы и опционы. Эти инструменты торгуются исключительно на международных биржах, и чтобы там торговать, банки должны перечислять залоговые (страховые) суммы. НБУ боится, что под видом внесения залоговых сумм на фьючерсных и опционных биржах из Украины будет выводиться валюта.

ГОВОРЯТ БАНКИРЫ

Павел КОЗАК (29), начальник
дилингового
центра “ТАС-инвестбанка”:

— Давно пора было принять такое решение. У клиентов появлялись серьезные требования к банкам, а они, к сожалению, не имели возможности их выполнить из-за существующих ограничений. Сейчас как у импортеров, так и у экспортеров появляется возможность хеджировать риски. Скачки курсов международных валют бывают очень резкими: часто клиент надеется на какой-то один курс и исходя из него рассчитывает все показатели рентабельности сделки, а на практике происходит другое. Случается, когда поступает валютная выручка или приходит время платить, курс уже совершенно другой, невыгодный. Теперь контракт на покупку или продажу валюты можно заключать задолго до момента, когда по нему приходится платить.


Дмитрий РЕЗНИЧЕНКО (31), начальник
отдела дилинговых операций банка “Надра”:

— Было трудно спрогнозировать гривневую сумму выручки, которую клиенты получат от продажи евро. Так же трудно было спрогнозировать объем гривни, необходимый для покупки евро. Наш межбанковский рынок привязан исключительно к доллару. Реально курс евро/гривня в Украине — это производная курса доллар/гривня. Не было проблем у тех, кто работал с долларом. А у дилеров, работающих с другими валютами, проблемы были. Ведь в течение года евро по отношению к доллару очень сильно изменяется. Процентов на 15-20. Если рентабельность бизнеса — 7-8%, то такие курсовые скачки могут привести к тому, что прибыль будет “съедена” валютными убытками. Теперь клиенты смогут составлять финансовые планы и работать с удобными для них твердыми валютами.


Юрий МАЛЮК (32), замдиректора
департамента казначейства ЗУКБ:

— Теперь клиент все свои риски может хеджировать. Форвардные сделки доллар/евро могут заключаться и между украинскими банками, но украинский рынок слишком узок. Банк вправе выбирать — заключать форварды с другими украинскими или с иностранными банками. Но еще интересно то, что клиент может свободно покупать любую валюту I группы Классификатора, даже если у него нет обязательств по внешнеэкономическим контрактам. То есть если я экспортер, то могу купить иену, даже если у меня нет внешнеэкономического контракта в иене. Если у тебя, допустим, контракт в долларах, то ты вполне сможешь купить иену, и за нее купить доллары.


Cергей СОСНОВ (26), начальник
сектора
дилинга “Укркоммунбанка”:

— В связи с введением новшеств украинские банки могут предлагать украинским фирмам такие операции, как хеджирование. Но в чем главная проблема? Cохранился запрет работы по деривативам — по фьючерсам и опционам. А ведь с небольшой суммой можно было управлять рисками. На самом деле те операции хеджирования, которые разрешены Нацбанком, только отчасти могут покрыть риски. Поймите, при заключении форвардной сделки приходится оплачивать всю покупку. И если курс пойдет не в вашу сторону, вы понесете громадные убытки. От них вы не застрахованы. Если бы фьючерсы и опционы были разрешены, то при помощи небольшой суммы можно было бы получить страховку на большую сумму.


Владислав АНИСИМОВ (31), дилер
казначейства
“Райффайзенбанк Украина”:

— Для клиентов это просто замечательно. В последнее время клиенты очень живо спрашивали о таком инструменте, и мы не могли им ничего предложить из-за существующих ограничений. Как-то: хеджировать свои валютные риски по соотношению евро-доллар они не могли. Теперь ситуация изменилась.

Автор: Олег Арестархов
Оцените эту статью
Читайте также
В дефляции’2002 виноваты картопля та м’ясо
На прошлой неделе НБУ в лице председателя Совета НБУ Анатолия ГАЛЬЧИНСКОГО и главы Департамента монетарной политики НБУ Натальи ГРЕБЕННИК подвел итоги денежно-кредитной политики за 2002 год. В своих р
"Здоровый дух и блеск в глазах"
В конце декабря Государственный экспортно-импортный банк Украины был удостоен награды JP Morgan Chase “Признание качества за 2002 год”. Того самого качества, которое создается командой банка. А у
“Осадочек... остался”
В 2002 году на мировом рынке акций, как на фронте, потери были велики: Dow Jones снизился на 17%, Nasdaq — на 31%, а S&P500 — на 23%
Любите ли вы гривню так, как любит её народ?
Доллар уступает гривне не только в динамике курса, но и в популярности. Американскую валюту все реже используют как расчетную при заключении контрактов, как инструмент накопления и сбережения и, након
РЕГИОНЫ
В Донецке убит банкир
Почти 3 млрд грн.
Cтолько собрал Минфин в прошлом году на рынке гособлигаций
Аби не вдавилась!
В 2002-м Нацбанк скормил Украине около 7,8 млрд грн. — страна это слопала и хочет ещё...
“No problem!”
— утверждает АМК. Он не считает “Укринмедстрах” монополистом на рынке страхования иностранных граждан на случай предоставления экстренной медицинской помощи.
Нестрашный налог
9 января Президент Украины наконец-то подписал поправки к Закону “О налогообложении прибыли предприятий”.
Минус 3 копейки —
...столько потерял курс гривни к доллару на межбанковском валютном рынке за весь 2002 год. Гривню поддержали экспортеры, Нацбанк и даже политики
Назначение недели
Отмывания недели
ТОП-КАДР
Bank-NEWS
Страх NEWS
World NEWS
В СЛЕДУЮЩЕМ НОМЕРЕ
точно будет
ОБЩЕСТВОВЕДЕНИЕ

     Гуцульская магия, навки, чугайстры, мольфары - не просто этнографическое суеверие, а часть мировой шаманской культуры.
В Карпатах до сих пор существуют особые, загадочные магические традиции, о которых расскажет БИЗНЕС.

 
МАКРОЭКОНОМИКА
     Почему в Украине объемы импорта все больше превышают объемы экспорта, почему это плохо и как изменить ситуацию - ответы на эти вопросы предлагает БИЗНЕС.
 
ТЕНДЕНЦИИ
    В текущем году, по прогнозам экспертов, будет продано на 10-12% меньше мобильных телефонов, чем в предыдущем. Но объем рынка в денежном выражении сократится не столь существенно - всего на 5%.
 
РЫНОК ШАМПАНСКОГО
     Несмотря на значительное подорожание отечественных игристых и шампанских вин, спрос на них в 2007 г. увеличился на 20%.
Операторы, опрошенные БИЗНЕСом, отмечают растущую популярность продукта дорогой ценовой группы, приготовленного
по классической бутылочной технологии, и готовятся к модернизации предприятий.
 
ПЕРСОНА
      Посол Японии Муцуо Мабучи рассказал БИЗНЕСу, почему японские предприниматели долго размышляют, прежде чем инвестировать в Украину.
 
ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ
   На финансовом рынке появились новые посредники, которые обещают физлицам разместить их деньги на банковских депозитах на самых выгодных условиях. Теперь клиентам банков не придется ломать голову, изучая бесчисленные депозитные программы финучреждений и их нередко запутанные условия. Более того, такие посредники обещают, что при досрочном изъятии денег с депозитов клиент не потеряет процентную ставку. О достоинствах и недостатках данной схемы сотрудничества с банками читайте в следующем номере БИЗНЕСа.
 
КРУГЛЫЙ СТОЛ
   Специалисты по управлению персоналом давно и активно используют маркетинговые технологии для создания HR-бренда своей компании. Участники "круглого стола" по проблемам HR-брендинга, проведенного БИЗНЕСом, пришли к выводу, что бренд работодателя строится просто - компания должна выполнять, а лучше - перевыполнять обещания, данные сотрудникам.
 
ГОСРЕГУЛИРОВАНИЕ
   В практику рекламирования лекарственных средств могут быть внесены серьезные коррективы. Как результат: рекламный рынок "похудеет" более чем на 1 млрд грн.
 
ТЕНДЕНЦИИ
   По предварительным прогнозам, в 2007 г. в Украине объем продаж бытовых светильников увеличился примерно на 20%. Операторы отмечают: если еще два года назад главным критерием выбора того или иного изделия была его цена, то сейчас все больше потребителей отдают предпочтение более качественному, а значит, и более дорогому товару.
 
`
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Строительство и ремонт | Подписка | Форум | Женский журнал НАТАЛИ |
автокресла детские кроватки отпугиватели фильтр nerox (нэрокс) договоре лизинга недвижимости, лизинговые компании, автомобилив лизинг.
© Copyright 2001 Закрытое акционерное общество "Издательство "Блиц-Информ"
Горячая линия (38 044) 251-81-90, 461-83-47
Интернет-магазин Эгоистка Скалолазный портал Украины Сауны Украины, сауны Киева