This version of the page http://www.business.ua/i750/a23475/ (0.0.0.0) stored by archive.org.ua. It represents a snapshot of the page as of 2007-08-06. The original page over time could change.
Шоковые терапевты; БИЗНЕС №23 (750), 04 ИЮНЯ 2007 ГОДА; ДЕНЬГИ
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Подписка | Форум | Натали |
Новый номер
№23 (750), 04 ИЮНЯ 2007 ГОДА
В НОМЕРЕ
Содержание
ПРЕЖДЕ ВСЕГО
ВЛАСТЬ
УПРАВЛЕНИЕ
АЛЬТЕР ЭГО
КОМПАНИИ И РЫНКИ
В портале
TOP публикаций
Бизнес "под ключ"
Обзоры рынков
Поиск в БИЗНЕСе
Архив
Форум
Реклама в портале
Горячая линия
Контактная информация
Маркетинговая информация
Презентация
Портрет аудитории
Профиль читателей
Условия приема рекламы
Рейтинг деловых изданий
Правила подачи оригинал-макетов
Медиапоказатели
Преимущества БИЗНЕСа

Фондовый рынок 
Шоковые терапевты

За два месяца политического кризиса цены на акции выросли в среднем на 16%. Тем не менее до 30 сентября фондовый рынок, скорее всего, обвалится

Эффект привыкания
    Фондовый рынок достаточно болезненно отреагировал на издание Президентом первого Указа о роспуске парламента и на начало политического кризиса — цены на ликвидные акции, котирующиеся на фондовой бирже ПФТС, упали в среднем на 9% (подробнее см. БИЗНЕС №15 от 09.04.07 г., стр.24-29). Эксперты отмечают, что рынок на то время уже был перегрет, поэтому Указ Президента выступил своего рода катализатором падения котировок. Однако эффект от обострения политического противостояния оказался кратковременным. Буквально на следующий день цены на акции начали постепенно повышаться. Очевидно, что фондовый рынок становится все менее зависимым от политической ситуации внутри страны. Со 2 апреля до 27 мая цены на акции, котирующиеся на фондовой бирже ПФТС, в среднем выросли на 16%. “Все уже привыкли к политической нестабильности, поэтому существенно на фондовый рынок последний конфликт не повлиял”, — отмечает Ярослав Тарануха, начальник управления инвестиционно-аналитической деятельности фондовой компании “Инициатива” (г.Киев; с 2000 г.; 20 чел.). Напомним, что во время “оранжевой” революции фондовый рынок переживал более ощутимые потрясения. В частности, с 22 ноября по 1 декабря 2004 г. на фондовой бирже ПФТС были приостановлены торги, так как началось массовое снятие торговцами котировок и падение цен по всем бумагам.
    Больше всего в “кризисный период” участников рынка ЦБ порадовала новость о возможном уменьшении уставного фонда металлургического комбината “Азовсталь”. Напомним, что ранее компания увеличила уставный фонд путем слияния комбината с ЗАО “Торговый дом “Азовсталь”, что должно было привести к размыванию пакетов миноритарных акционеров, в том числе и ряда инвестфондов. Отказ от планов по увеличению уставного фонда привел к тому, что котировки акций эмитента сразу пошли вверх и за время кризиса выросли на 25%, до 3 грн. за акцию. Подорожание акций “Азовстали”, в свою очередь, привело к тому, что начала повышаться стоимость ЦБ фактически всех компаний металлургического сектора. В частности, значительно увеличился спрос на акции Мариупольского металлургического комбината им.Ильича, вследствие чего цена акций предприятия выросла на 15,78%, до 4,18 грн. В то же время акции Днепровского металлургического комбината им.Дзержинского, Днепропетровского металлургического завода им.Коминтерна, “Днепроспецстали”, Днепропетровского металлургического завода им.Петровского, Донецкого металлопрокатного завода и Енакиевского металлургического завода выросли цене в среднем более чем на 25%. “Произошла адекватная оценка активов с точки зрения их рыночной стоимости, — объясняет Олег Морква, генеральный директор компании по управлению активами “ИНЭКО-Инвест” (г.Киев). — Постоянный рост цен на сталь приведет к тому, что акции этих компаний будут дорожать”.
    Подобный результат показали и ЦБ предприятий горно-металлургического комплекса. В среднем цены на акции коксохимической отрасли выросли на 24%. В частности, подорожали акции таких эмитентов, как “Запорожкокс”, “Донецккокс”, Авдеевский коксохимический завод. Лидером роста стали акции Ясиновского коксохимического завода, подорожавшие на 46%. В горнорудной промышленности во время кризисного периода лидерами роста стоимости стали акции Южного горно-обогатительного комбината, подорожавшие на 60%, до 0,8 грн. Цены на акции Полтавского горно-обогатительного комбината увеличились на 10,09%, до 57,8 грн. Одновременно с этим стало известно о выходе на IPO в июне компании Ferrexpo (см. также стр.10) — собственника Полтавского ГОК. По прогнозам экспертов, рыночная капитализация Ferrexpo после листинга на Лондонской фондовой бирже может достичь $2 млрд.
Со 2 апреля по 27 мая цены на акции эмитентов трубной промышленности также в основном росли. Лидером в этом секторе экономики стали ЦБ Новомосковского трубного завода, которые подорожали более чем на 20%. Не отставала и машиностроительная отрасль. За указанный период акции предприятий отрасли в среднем подорожали на 15-25%. В частности, цены на акции “Лугансктепловоза” и Мариупольского завода тяжелого машиностроения возросли почти на 16%, на акции “Мотор-Січ” — на 21%. Более всего прибавили в цене акции “Украинской автомобильной корпорации” — почти на 88%, до 375 грн. за акцию (подробнее о причинах см. стр.51).
    Примечательно, что дорожали и акции компаний финансового сектора, традиционно чувствительного к политическим рискам. В частности, цена акций СК “Универсальная” увеличилась на 90%, до 5,7 грн. При этом акции “Райффайзен Банка Аваль” и Укрсоцбанка выросли в цене всего на 2,64%, до 0,97 грн., и на 4,08%, до 3,44 грн., соответственно. Исключением стали акции Укргазбанка, подешевевшие на 6,36%, до 5,15 грн.

Побочное действие
    Несмотря на то что участники фондового рынка предпочитали в ходе торгов ориентироваться, скорее, на позитивные корпоративные и общеэкономические новости, накал политического противостояния все же влиял на стоимость ценных бумаг. Падение цен на акции наблюдалось сразу же после появления новостей о захвате здания Генпрокуратуры подразделениями “Беркут” 24 мая. Тогда стоимость ЦБ наиболее ликвидных компаний в целом уменьшилась на 4%. “Коррекция произошла на фоне силовых столкновений. Мы даже думали, что нам уже некуда на следующий день будет выходить на работу”, — рассказывает Роман Варении, начальник отдела торговых операций фондовой компании “Укранет” (г.Киев; c 1996 г.; 13 чел.). Однако аналитики отмечают, что на динамику цен на организованном фондовом рынке повлиял не только локальный политический конфликт, но и глобальные тенденции. “Сейчас начался глобальный отток денег с рынков СНГ. И такая ситуация сохранится до конца лета — рынок устал расти сумасшедшими темпами”, — уверен Владимир Динул, начальник аналитического отдела инвесткомпании “Альфа-Капитал” (г.Киев; с 1996 г.; 50 чел.). При этом участники фондового рынка не могут однозначно ответить на вопрос, что в большей мере повлияло на падение цен на фондовой бирже — политический кризис или отток капитала с развивающихся рынков. “Последний политический кризис совпал по времени с падением фондовых рынков России, а также с назревшей коррекцией местного фондового рынка. Скорее всего, на рынке начинает действовать американская поговорка “продай все в мае и гуляй”, — полагает Ярослав Тарануха.
    Впрочем, в условиях политической нестабильности не смогли устоять акции только некоторых предприятий. В частности, акции “Укртелекома” подешевели на 1,14%, до 1,13 грн. за одну акцию. Эксперты объясняют такое поведение “голубой фишки” тем, что 22 мая была сорвана продажа 1% акций компании на Украинской фондовой бирже (подробнее см. стр.106, 107, а также БИЗНЕС №22 от 28.05.07 г., стр.100, 101). Более того, после неудачи с проведением аукциона по продаже 1% пакета акций Хозяйственный суд г.Киева запретил проведение собрания акционеров “Укртелекома”, назначенного на 30 мая в Киеве. В то же время показали падение котировок бумаги Нижнеднепровского трубопрокатного завода (на 1,28%), Харьковского машиностроительного завода (на 16%, до 1,01 грн. за акцию), а также предприятий химической промышленности (акции “Днепроазота” подешевели на 45%, а “Ривнеазота” — на 50%).

Реабилитация
    В минувший вторник, первый рабочий день после достижения договоренностей о переносе даты досрочных парламентских выборов на 30 сентября, фондовый рынок открылся ростом. “С начала открытия торгов почти все ЦБ выросли на 3%”, — говорит Михаил Заводовский, трейдер “Ренессанс Капитал Украина” (г.Киев; c 2004 г.; 50 чел.). В результате к концу дня индекс ПФТС вырос почти на 4%, до 882,51 пункта — наибольший дневной прирост с начала мая. За торговую сессию выросли котировки практически всех акций, входящих в индексную корзину ПФТС, за исключением акций “Сумского машиностроительного НПО им.Фрунзе”, которые подешевели на 1,45%. Больше всего подорожали акции энергогенерирующих и металлургических компаний. В частности, стоимость ЦБ “Азовстали” выросла на 8,03%, “Донбассэнерго” — на 7,05%, Нижнеднепровского трубопрокатного завода — на 4,97%, “Центрэнерго” — на 6,69% и “Західенерго” — на 4,53%.
    Примечательно, что, несмотря на негативные новости, увеличились даже котировки “Укртелекома” (на 0,81%) и “Укрнафти” (на 6,89%) (в минувший вторник стало известно, что акционеры “Укрнафти” перенесли принятие решения о выплате дивидендов). “С учетом того, что “Укрнафта” подала заявки на приобретение “Ривнеазота” и “Днепразота”, существуют опасения, что дивиденды за 2006 г. будут направлены на приобретение указанных активов и выплачиваться не будут, — отмечают аналитики Укрсоцбанка в своем ежедневном обзоре украинских финансовых рынков. — Кроме того, “Укрнаф­та” прогнозирует сокращение прибыли в текущем году по сравнению с прошлым годом в 4 раза”.
    По прогнозам аналитиков, в ближайшее время рынок акций вряд ли ожидает стремительный рост цен из-за отсутствия притока денег иностранных инвесторов, а также в связи с наступлением летнего мертвого сезона. Эксперты полагают, что до осени цены на акции украинских эмитентов могут упасть в среднем на 10%. “При отсутствии негативных политических новостей мы ожидаем колебания цен на рынке в ближайшие три месяца на 5-10%”, — прогнозирует Руслана Дейкун, аналитик инвесткомпании “Тройка Диалог Украина” (г.Киев; с 2005 г.; 30 чел.). Согласен с ней и Ярослав Тарануха: “До 30 сентября мы ожидаем стагнацию на рынке ЦБ. Скорее всего, цены упадут”.

 
 

О нервозности инвесторов

Олег Морква (38),
генеральный директор компании по управлению активами “ИНЭКО-Инвест” (г.Киев; c 1995 г., 13 чел.):

    — В зависимости от новостей как корпоративного, так и общеэкономического характера, за июнь индекс ПФТС может как вырасти еще на 3-7%, так и подвергнуться коррекции на 10% (снизиться. — Ред.). Если политические оппоненты вновь начнут спекулировать общественным мнением в вопросах проведения парламентских выборов и сорвут достигнутые 27 мая договоренности, нервозность среди инвесторов, в том числе и на организованном фондовом рынке, будет только усиливаться. В перспективе ближайших месяцев это может привести как к потере Украиной своего инвестиционного имиджа, так и к существенному снижению капитализации экономики.

О политическом факторе

Виталий Корня (32),
аналитик инвестиционной компании “АРТ-Капитал” (г.Киев; с 2000 г., 14 чел.):

    — В последние два месяца среди факторов, влияющих на рыночную динамику, доминировали политические события в Украине. Рынок акций живо реагировал как на обострения политического противостояния, так и на временные “оттепели”. В первые недели кризиса рынок находился под сильным давлением и снижался на фоне значительного сокращения оборота. Политики не сдерживали себя в высказываниях, и даже самые радикальные сценарии развития событий выглядели тогда вполне реально. В такой ситуации самым логичным для инвесторов было занятие выжидательной позиции. Последние “силовые события” спровоцировали обвал котировок. Однако поле демонстрации взаимопонимания и согласия между основными политическими оппонентами относительно принципов и даты парламентских выборов (30 сентября) рынок быстро восстановился. Хотя вряд ли участники рынка питают иллюзии относительно “политической идиллии” в дальнейшем.

 
 

Текст: Анна Еременко (стр.52-54),
ayeremenko@business.ua

Оцените эту статью
Читайте также
Подрезали
В погоне за клиентами страховые компании активно демпингуют на рынке автострахования, рискуя потерять запас платежеспособности и обанкротиться
Разгон
Льготы по НДС, предоставленные Кабмином для корпорации УкрАвто, спровоцировали беспрецедентный рост цен на акции этой компании
“Необходимо увеличить сумму гарантий по вкладам на EUR15-17 тыс.”
Валерий Огиенко, директор-распорядитель Фонда гарантирования вкладов физических лиц:
Рычажный механизм
Перераспределение обязанностей среди руководства ГНАУ привело к концентрации практически всех рычагов в руках председателя Анатолия Брезвина и его команды
Untitled Document
В СЛЕДУЮЩЕМ НОМЕРЕ
точно будет
ПРАКТИКА МЕНЕДЖМЕНТА
     Борьба за клиента, обремененного выбором в эпоху изобилия, часто выходит за отраслевые рамки, принимая формы непрямой конкуренции и являя собой определенного рода опасность для компании на пути ее развития. БИЗНЕС изучал, можно ли предугадать эту опасность и просчитать ее последствия.
 
СТРАХОВОЙ РЫНОК
     За последние годы в Украину пришло множество крупных иностранных страховщиков, занимающих лидирующие позиции
на международных финансовых рынках. В частности, дочерними страховыми компаниями в Украине обзавелись такие финансовые
монстры, как AIG, PZU SA, QBE, UNIQA, Wiener Staedtische, Allianz, Generali Group, Fortis и др. Следует отметить, что доля иностранного капитала в страховом секторе увеличивается. Если по итогам 2005 г. СК с иностранным капиталом насчитывалось 58, то по итогам 2006 г. таких компаний было уже 66. БИЗНЕС решил разобраться, как приход международных страховых корпораций отразился на местном страховом рынке.
 
ТЕНДЕНЦИИ
     Дефицита листового строительного стекла, который имел место в 2006 г., в текущем году удалось избежать, так как темпы роста украинского стекольного рынка в первом полугодии 2007 г. снизились в 2 раза. Чтобы конкурировать с китайской продукцией, производители и продавцы даже идут на снижение цен на товар.
 
РЫНОК ЦЕЛЬНОМОЛОЧНОЙ ПРОДУКЦИИ
     Для реализации цельномолочной продукции украинские компании используют смешанную систему дистрибуции. Несмотря на затратность собственной дистрибуции, некоторые крупные молочники, тем не менее, в последнее время тяготеют к развитию прямых продаж.
 
НА СТРАЖЕ ЗАКРОМОВ
   Виктор Кириченко, председатель Государственного комитета по материальному резерву, в интервью БИЗНЕСу рассказал о дальнейших перспективах работы комитета, планах по "выколачиванию" долгов, а также поделился соображениями по поводу недостатков Закона "О госзакупках".
 
`
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Строительство и ремонт | Подписка | Форум | Женский журнал НАТАЛИ |
автокресла детские кроватки отпугиватели фильтр nerox (нэрокс) кондитер
© Copyright 2001 Закрытое акционерное общество "Издательство "Блиц-Информ"
Горячая линия (38 044) 251-81-90, 461-83-47
Интернет-магазин Эгоистка Скалолазный портал Украины