This version of the page http://www.business.ua/i558/a19218/ (0.0.0.0) stored by archive.org.ua. It represents a snapshot of the page as of 2007-08-06. The original page over time could change.
"Мы ведем абсолютно чистый бизнес"; БИЗНЕС №39 (558), 02 ОКТЯБРЯ 2003 ГОДА; ДЕНЬГИ
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Подписка | Форум | Натали |
Новый номер
№39 (558), 02 ОКТЯБРЯ 2003 ГОДА
В НОМЕРЕ
ПРЕЖДЕ ВСЕГО
ВЛАСТЬ
УПРАВЛЕНИЕ
АЛЬТЕР ЭГО
КОМПАНИИ И РЫНКИ
ДОМОСТРОЙ
ПРО ДОВОЛЬСТВИЕ
АВТОКРАТИЯ
В портале
TOP публикаций
Бизнес "под ключ"
Обзоры рынков
Поиск в БИЗНЕСе
Архив
Форум
Реклама в портале
Горячая линия
Контактная информация
Маркетинговая информация
Презентация
Портрет аудитории
Профиль читателей
Условия приема рекламы
Рейтинг деловых изданий
Правила подачи оригинал-макетов
Медиапоказатели
Преимущества БИЗНЕСа

Прямая речь 
"Мы ведем абсолютно чистый бизнес"


ЗНАКОМЬТЕСЬ

Юров Илья Сергеевич (32) —
председатель правления TRUST Investment Bank
(г.Москва).

  • Банковскую деятельность начал в крупнейшей специализированной инвестиционной компании Франции Compagnie Parisienne de Reescompte (CPR).
  • В 1996 г. назначен на должность начальника казначейства банка "Менатеп" (г.Москва).
  • С 1999 г. — первый заместитель председателя правления в "Доверительном и Инвестиционном Банке".
  • С 2000 г. занимает нынешнюю должность.
  • Образование — экономический факультет Московского авиационного института им.С.Орджоникидзе, бизнес-школа TRESOFI (Франция) по курсу "Денежный рынок и управление казначейством".
  • Член консультативного совета Ассоциации российских банков.

— Чьи интересы представляет TRUST Investment Bank?

— Банк не представляет в Украине ни интересов России, ни интересов каких-либо отдельных финансово-промышленных групп России или Украины. Он отображает исключительно интересы своих акционеров. Я не раз сталкивался с тем, что такой ответ воспринимают как желание уйти от ответа, но именно так и обстоит дело. Основными акционерами банка являются его старшие менеджеры, в том числе и я. Наши фамилии ни для кого не секрет — это открытая информация, доступная, скажем, на нашем веб-сайте. Менеджмент контролирует 30,00% акций банка. Двумя другими акционерами, обладающими значительными долями, являются международное финансовое объединение "Менатеп" (27,66%) и нефтяная компания "ЮКОС" (19,98%). Остальные акции находятся на руках у незначительного числа миноритарных акционеров. С компаниями групп "Менатеп" и "ЮКОС" мы работаем на общих основаниях.

— Какие цели преследует банк, открывая офис в Украине?

— Интересы банка в Украине вытекают из логики бизнеса. Она состоит в следующем: 5 лет назад банк был первым специализированным инвестиционным банком России. Он работал сначала только с крупными клиентами (такими как РАО ЕЭС, "АЛРОСА", "Аэрофлот", "Вимм-Билль-Данн", "Газпром", МГТС, правительство Московской области, "Ренессанс Капитал", "Русский Алюминий", "Сибнефть", АФК "Система", ТНК и др.). В течение трех лет (1999-2001 гг.) благодаря этим и другим крупным эмитентам в России сформировался рынок долговых обязательств и на его основе открытый рынок капитала вообще. Мы считаем себя одними из создателей этих рынков. На конец 2002 г. 80% российских компаний, выходивших на рынок долгового капитала, пользовались нашими услугами.

При этом логично, что опыт организации рынка и вовлечения участников, который мы приобрели в России, может принести акционерам дополнительный доход, если будет правильно употреблен. Поэтому мы решили, что наш опыт может быть востребован в странах СНГ (а в равной степени и компаниями, не входящими в топ-30 в России). И в 2002 г. приняли решение об изменении маркетинговой модели банка, включая запуск нового бренда (даже название было изменено с "Доверительного и Инвестиционного Банка" на TRUST Investment Bank). Банк в 2002 г. развернул сеть представительств в регионах России. В декабре прошлого года было принято принципиальное решение об открытии представительства и в Украине.

— Почему открыто представительство, а не филиал или дочернее предприятие?

— Чтобы открыть в Украине филиал или дочерний банк, нам фактически пришлось бы воспроизвести в Киеве московский офис, "клонировать" его. Это невозможно. Инвестиционный бизнес — это, прежде всего, люди, специалисты, каждый из которых обладает опытом, интуицией, пониманием рынка. В банке работают менее 400 чел., и эти люди в прошлом году сумели заработать более $60 млн чистой прибыли. Таким образом, единственный формат, который для нас возможен, — это представительство, своего рода портал в центральный офис.

“Еще 4 года назад российский рынок был таким же "непрозрачным", каким сегодня является украинский.”

Задача представительства — ознакомление потенциальных клиентов банка с нашими возможностями и поиск перспективных проектов. Мы полагаем, что Борис Соболев с его глубоким знанием экономики Украины, ее внутренних механизмов, близким знакомством с ключевыми игроками идеально подходит для этой роли.

— Какой потенциал инвестиционно-банковского бизнеса вы видите в Украине?

— По данным Министерства экономики Украины, только в тех отраслях, в которых наблюдается качественный рост (т.е. достигаемый за счет качественных изменений — реструктуризации и избавления от непрофильных активов, технологического перевооружения, концентрации производства и т.п.), и только по конкретным, рассчитанным, готовым к запуску проектам потребность в капитальных вложениях составляет около $320 млн. Свыше 50% этого приходится на машиностроение, примерно по 20% — на металлургию и добывающую промышленность. При этом, по оценке наших украинских коллег (см. БИЗНЕС №31 от 04.09.03 г., стр.64-66), на украинском финансовом рынке предельным объемом эмиссии даже для первоклассного заемщика являются примерно $20 млн. Для нашего банка организация займов в размере сотен миллионов долларов, в том числе и с привлечением средств с мировых рынков, не является проблемой.

— Достаточно смелое заявление. Можно подтвердить его чем-то?

— Да. Вот примеры займов для клиентов банка: "Сибнефть" — $900 млн, "Газпром" — $750 млн, ТНК — $400 млн, АФК "Система" — $350 млн и т.п. Всего свыше $4 млрд привлеченных внешних инвестиций, что примерно равно общему объему иностранных инвестиций в Украину нарастающим итогом с 1993 г. (около $4,5 млрд — данные МВФ).

В целом, по нашим расчетам, сделанным на базе сравнения экономических показателей Украины (использованы данные МВФ.Ред.) и стран СНГ, Восточной Европы и России, потребность украинских предприятий в инвестициях в основной капитал составляет около $20 млрд в год, при том что сегодня инвестируется (из всех источников) примерно $6 млрд в год.

— Почему вы считаете, что украинские банки не справятся с этой задачей сами?

— У них собственных средств недостаточно. Совокупная капитализация украинских банков составляет примерно $1,2 млрд. Активы, по данным Госкомстата Украины и прогнозам Международного валютного фонда, составят в 2003 г. около $8 млрд.

При этом большая часть финансовых институтов работает по модели универсальных коммерческих банков, оказывая весь спектр услуг всем категориям клиентов. Инвестиционный банкинг не является их специализацией. TRUST — не просто банк, а специализированный инвестиционный банк. Мы не принимаем вклады населения, не выпускаем пластиковых карт, не ведем расчетных счетов, не даем потребительских кредитов и т.д.

Если банком называть только такую организацию, которая оказывает "финансовые услуги полного цикла", то мы — не банк! Свыше 70% нашей прибыли образуется от чисто инвестиционной деятельности — в виде комиссии за организацию сделок, гонорара за ведение проектов и т.п. Мы вооружены современными системами контроля за рисками (Kondor+, Kondor Value-at-Risk), управления ликвидностью в реальном времени (Reuters Credit Net), управления операциями (Temenos GLOBUS). Это необходимое условие, для того чтобы привлекать средства с международных рынков капитала.

Отмечу, что, по данным МВФ, Украина с 1991 г. получила иностранных инвестиций всего $16 на душу населения, примерно в 7 раз меньше, чем Россия. В странах Центральной Европы этот показатель — около $1000 на 1 жителя. Это свидетельствует о том, что банковская система Украины пока не готова решать проблему привлечения средств извне. А на локальном рынке их явно не хватает — средства почти вдвое дороже, чем в России, спрос большой, а предложения недостаточно.

— Каковы ваши возможности на внутреннем рынке Украины и чем они подкреплены?

— Первая возможность — привлечение средств иностранных инвесторов (в том числе и из России) с открытых финансовых рынков украинским предприятием. Эта возможность подкреплена тем, что мы постоянно присутствуем на открытых мировых рынках, в том числе в системах реального времени, знаем технологии расчетов соотношения риска и доходности, принятые там, и умеем управлять этим соотношением. В России мы являемся лидерами как по выпуску эмиссий (в первом полугодии текущего года нами было организовано корпоративных облигационных займов на сумму свыше $2 млрд), так и по кастодиальным услугам (поддержка обращения акций) у более чем 400 эмитентов, и поэтому в значительной мере управляем этим рынком.

ЧЕЛОВЕЧЕСКИМ ЯЗЫКОМ

Credit-linked notes, можно перевести как "облигации, связанные с кредитами". Суть операции такова: банк выпускает собственные облигации с высоким (своим) рейтингом, погашение которых зависит от своевременности возврата кредита заемщиком (зачастую с низким или отсутствующим инвестиционным рейтингом), выдаваемого за счет привлеченных при помощи этих облигаций средств. Такая форма широко применялась во времена бума junk-bonds в США в середине 80-х годов прошлого столетия. Степень надежности вложений в такие бумаги — очень низкая, так как высоким инвестрейтингом банка прикрываются рискованные вложения.
Principal protected notes
, можно перевести как "облигации с гарантированным возвратом номинальной стоимости, но не процентов".

Reverse convertible notes
, можно перевести как "обратно-конвертируемые облигации".

Due diligence
, можно перевести как "оценка добросовестности, истинности, качества и адекватности управления и документооборота".

Initial public offer
, можно перевести как "первичное размещение акций для неопределенного круга инвесторов".

American depository notes
— американские депозитарные расписки, форма размещения акций на биржах США, бывают разных уровней, являются деривативами.

Global depository notes
— международные депозитарные расписки, форма размещения акций на биржах Европы и др., тоже деривативы.

Private equity
, можно перевести как "разработка финансовой стратегии, выбор инструментов инвестирования и определение круга потенциальных инвесторов".

Вторая возможность — организация торгового и проектного финансирования. Она подкреплена тем, что у банка приличный собственный капитал. Банк входит в число 25 крупнейших банков Центральной и Восточной Европы по размеру собственного капитала ($165 млн), и это единственный специализированный инвестиционный банк в этом списке (см. журнал "The Banker", июль, 2003 г., стр.155).

Третья возможность — секьюритизация неиспользуемых активов тех юридических лиц, акции которых были проданы государством под инвестиционные обязательства в ходе массовой приватизации, что сделает эти активы более привлекательными для инвесторов. Такая возможность подкреплена, в частности, нашим участием в системе Euroclear/ Clearstream, опытом выпуска CLN и альянсами с ведущими мировыми инвестиционными структурами.

Четвертая возможность — организация сделок по реструктуризации активов предприятий и повышению их капитализации. Любая работа с активами начинается с их оценки, поэтому реструктуризация — прежде всего, финансовая задача, относящаяся к инвестиционному банкингу. Эта возможность подкреплена нашими системами due diligence мирового уровня, причем успешно адаптированными к российскому рынку, который еще 4 года назад был таким же "непрозрачным", каким сегодня является украинский.

Эти и другие возможности, а также опыт позволят нам не только привлекать финансирование для наших украинских клиентов с международных рынков капитала, но и вовлекать украинские банки в этот процесс, например, через организацию синдицированного кредитования, размещение ценных бумаг украинских эмитентов на внутреннем рынке Украины.

— Каковы плановые показатели прибыли для украинского представительства банка?

— Фиксированные показатели не установлены. В целом, прибыль банка в 2002 г. составила $68 млн. Кстати, TRUST — достаточно эффективный банк, занимающий 13-е место в мире по соотношению прибыли и активов (Profit-on-Assets, см. "The Banker", июль, 2003 г., стр.168) и 1-е место в России. Кроме того, представительство — это не дочерний бизнес, формально прибыль будет образовываться в общей "кассе". Однако мы надеемся, что представительство в Киеве будет генерировать прибыль пропорционально соотношению объемов рынка Украины и России, а в перспективе на 3-5 лет финансовый результат станет весомым даже по сравнению с нынешними показателями банка.

— Какими способами вы хотите этого достичь?

— Инвестиционные сделки нестандартны, индивидуальны, они могут проходить в течение нескольких месяцев или даже лет, от этапа к этапу. Мы решаем задачу клиента так, как этого требует сама задача. Поэтому трудно описать какую-то типовую схему работы. И для того чтобы клиент стал работать с нами, мы должны продать ему не услугу, не банковский продукт, а наши credentials, наш опыт и способности. Обычно мы сами приходим к клиентам, у нас есть некоторые критерии отбора. Наши клиенты — это те предприятия, которые навели у себя порядок, построили современные схемы корпоративного управления и финансов, раскрыли и подвергли аудиту финансовые потоки, персонифицировали своих реальных акционеров. Киевский офис уже занимается обработкой ряда проектов, которые в онлайновом режиме обсуждаются с соответствующими подразделениями банка в Москве, а по некоторым позициям — и в Санкт-Петербурге. Никаких юридических или функциональных ограничений для организации работы с клиентами при таком "удаленном доступе" нет. Мы не ставим условием сотрудничества перевод в наш банк расчетных счетов, не пытаемся привязать к себе клиента.

— Каков набор финансовых инструментов, предлагаемых в Украине?

— На украинский рынок не предлагается никакой специальной конфигурации финансовых инструментов. Банк работает в Москве, а не в Киеве и просто располагает набором этих инструментов, который постоянно пополняется. Все они доступны для клиентов вне зависимости от гражданства последних. Мы вообще не предлагаем клиенту инструменты, не нужно путать их с так называемыми банковскими продуктами. Мы предлагаем решения и возможности, причем под конкретного клиента, а не на рынок вообще.

Можно сказать о типах клиентских задач, которые мы решаем. Давайте взглянем на них с точки зрения нашего клиента. Это, во-первых, финансирование его текущей деятельности (инструменты: секьюритизация внешнеторговых и внутренних сделок, факторинг, таможенные и торговые гарантии, аккредитивы всех видов, необеспеченные и обеспеченные кредиты, синдикация, краткосрочные корпоративные облигации, векселя — обычные и в иностранной валюте, еврооблигации и т.д.). Во-вторых, задачи поддержания ликвидности (инструменты: организации корпоративного казначейства, споты, форварды, кредитные деривативы и т.п.). В-третьих, финансирование проектов (инструменты: среднесрочные и долгосрочные облигации и еврооблигации, секьюритизация на основе долгосрочного использования активов, гарантии специальных экспортных кредитных агентств, долгосрочное синдицированное кредитование (в национальной и иностранной валюте), CLN, операции репо, бридж (мезонинное) кредитование и т.п.). В-четвертых, распоряжение прибылью или временно свободными средствами (инструменты: приобретение ценных бумаг, котируемых на рынке, PPN, RCN, доверительное управление всех видов, открытие зарубежных фондов, опционы, валютные свопы, сложные деривативы и т.п.). В-пятых, корпоративное строительство, реструктуризация (инструменты: due diligence, оценка стоимости активов, оценка будущего бизнеса, переход на единую акцию, профилирование активов, частное размещение акций, IPO, в том числе ADR, GDR, листинг на национальных биржах, private equity и т.п.).

“Как в России, так и в Украине мы ведем и в дальнейшем
будем вести абсолютно чистый бизнес.”

Еще раз: мы не продаем клиенту, например, споты. Он может даже не знать, что это такое. Ему и знать этого не надо! Ему нужно решение финансовой задачи, и он его у нас получает.

— При оценке конкурентной среды анализировалось ли, кто из местных банков уже оказывает такие же услуги и в каком объеме?

— Анализировалось. С таким инструментарием и в близко сопоставимом объеме, даже с учетом пропорционального соотношения между российским и украинским рынками, подобные услуги не оказывает никто.

— Как оценивается конкурентная среда?

— На сегодня мы видим, что украинская банковская система находится в схожем положении с российской. Налицо недостаточная капитализация, не позволяющая местным банкам в полной мере обслуживать растущие запросы экономики. В России в последние годы активизировался процесс укрупнения банковского капитала (примером может служить, в частности, создание холдинга на основе TRUST, банка "Менатеп СПб" и ряда других финансовых институтов). Вполне вероятно, что подобные процессы будут развиваться и в Украине. Как бы то ни было, украинские банки для нас — скорее партнеры, нежели конкуренты. В нашей же способности на равных конкурировать с другими международными финансовыми институтами мы не сомневаемся. Например, в прошлом году банк стал 15-м в мире среди консультантов в сделках по слиянию-поглощению (см. "Bloomberg Financial Market Survey", июнь, 2003 г.)

— Предполагается ли участие в приватизации украинских предприятий?

— В качестве консультанта — вероятно. В качестве собственника — категорически нет. Нашу роль в этом процессе мы видим, прежде всего, в помощи собственникам предприятий в осуществлении принятых ими на себя инвестиционных обязательств.

— Вы входите в рынок, уже имея клиентскую базу, или наработки отсутствуют, и вам придется отвоевывать для себя часть рынка?

— Еще раз подчеркну, что нам фактически предстоит формировать свой рынок, спрос на собственные услуги. Для этого сначала должны появиться крупные клиенты. Сегодня в Украине мы начинаем прорабатывать такие проекты:

  • Минтранс Украины совместно с крупным немецким инвестбанком разрабатывают программу привлечения финансирования для модернизации подвижного состава и путей украинских железных дорог, а также инвестиционный проект по строительству сети скоростных автомобильных дорог;
  • Николаевский глиноземный завод, Запорожский алюминиевый завод, "Криворожсталь" и др. — экспортно-импортное финансирование, построение систем управления корпоративными финансами и стратегического планирования. Кроме того, важным направлением деятельности является помощь собственникам в реализации взятых на себя в ходе приватизации инвестиционных обязательств;
  • "Сумыхимпром", "Винницахимпром", северодонецкий "Азот", горловский "Стирол" — прежде всего, экспортно-импортное и проектное финансирование;
  • Запорожская и Южно-украинская АЭС — торговое и проектное финансирование.

— Есть ли специализация банка по отраслям экономики?

— Нет. Нас интересуют любые крупные и перспективные проекты.

— Есть ли в Украине кто-то, чьи интересы совпадают с интересами банка, иными словами, кто у банка тут друзья? Чистый бизнес не исключает оказания абсолютно невинной помощи со стороны влиятельных в Украине людей...

— Как в России, так и в Украине мы ведем и в дальнейшем будем вести абсолютно чистый бизнес. Никакой "невинной помощи" со стороны влиятельных людей, понимаемой как необходимость удовлетворить в ответ их частные интересы в ущерб интересам клиентов или акционеров банка, мы не принимаем. Нам она просто не нужна. Ответственные политики и чиновники, которые думают о стране, а не о своем кармане, — и в Администрации Президента, и в других структурах власти — знают наш банк, понимают наши возможности, и на их поддержку мы небезосновательно рассчитываем. Хотя бы потому, что в том числе и с нашей помощью успешно размещались первые еврооблигации Украины на $260 млн.

— Есть ли опыт вхождения на рынки других стран?

— Как я уже говорил, это первое представительство банка за пределами России.

Автор: Юрий Лацис
Оцените эту статью
Читайте также
BANK-NEWS
На украинский финансовый рынок выходит российский инвестиционный банк”ТРАСТ”
В Украине создан Ядерный страховой пул
НБУ внес изменения в порядок создания и регистрации банков
ГНАУ рвется к информации Госфинмониторинга
25 сентября 2003 г. в Киеве компания Goldex GmbH представила новые возможности привлечения инвестиций
Жизнь по “Камасутре”
ГНАУ подготовила законопроекты по НДС и налогу на прибыль. Если ВР их примет, “партнерство”с налогоплательщиками станет классическим
Озимые проклюнулись
22 сентября с благословения Госпредпринимательства утверждена Инструкция о кредите по налогу с доходов физлиц. Без лажи не обошлось
Неестественный отбор
30 сентября истекает срок предписаний, которые Госкомфин выдал 50 страховщикам с уставным фондом менее EUR100 тыс. По-видимому, эти компании первыми уйдут с рынка, не выдержав темпов капитализации
Каждый вкладчик желает знать...
...как спасти своих “фазанов” из “горящего” банка. В нашей редакционной почте — десятки писем от читателей на эту тему. Мы решили свести ответы на письма читателей в небольшую памятку. Читайте, что у
«Отечество в опасности!»
25 сентября в УСПП прошло обсуждение грядущих проблем «единоналожников». Говорили много, не конструктивно, но эмоционально
“Восприятие всей ипотечной кухни зависит от наличия понятного, прозрачного законодательства”
Алена Табала (31), заместитель начальника управления развития законодательства и взаимодействия с государственными органами Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку
Простить все-все!
Суд обязал ГНАУ списывать все налоговые долги сельхозпроизводителей, возникшие из-за неурожая — вне зависимости от даты их возникновения
Только суровые будни
Министерство финансов считает введение “Дня бухгалтера” нецелесообразным
Неймется
представителям российского капитала, пытающимся заработать на судебной казуистике. Конкурсное производство российского Инкомбанка в N-й раз пробует “достать” Кредитпромбанк
В эту ночь решили самураи...
...перейти отметку 115 иен за 1 доллар, нерушимость которой на протяжении трех лет стойко охранял Банк Японии. О причинах и возможных последствиях резкого падения доллара на мировых рынках читайте в н
«Знаете, каким он парнем был?»
Untitled Document
В СЛЕДУЮЩЕМ НОМЕРЕ
точно будет
ПРАКТИКА МЕНЕДЖМЕНТА
     Борьба за клиента, обремененного выбором в эпоху изобилия, часто выходит за отраслевые рамки, принимая формы непрямой конкуренции и являя собой определенного рода опасность для компании на пути ее развития. БИЗНЕС изучал, можно ли предугадать эту опасность и просчитать ее последствия.
 
СТРАХОВОЙ РЫНОК
     За последние годы в Украину пришло множество крупных иностранных страховщиков, занимающих лидирующие позиции
на международных финансовых рынках. В частности, дочерними страховыми компаниями в Украине обзавелись такие финансовые
монстры, как AIG, PZU SA, QBE, UNIQA, Wiener Staedtische, Allianz, Generali Group, Fortis и др. Следует отметить, что доля иностранного капитала в страховом секторе увеличивается. Если по итогам 2005 г. СК с иностранным капиталом насчитывалось 58, то по итогам 2006 г. таких компаний было уже 66. БИЗНЕС решил разобраться, как приход международных страховых корпораций отразился на местном страховом рынке.
 
ТЕНДЕНЦИИ
     Дефицита листового строительного стекла, который имел место в 2006 г., в текущем году удалось избежать, так как темпы роста украинского стекольного рынка в первом полугодии 2007 г. снизились в 2 раза. Чтобы конкурировать с китайской продукцией, производители и продавцы даже идут на снижение цен на товар.
 
РЫНОК ЦЕЛЬНОМОЛОЧНОЙ ПРОДУКЦИИ
     Для реализации цельномолочной продукции украинские компании используют смешанную систему дистрибуции. Несмотря на затратность собственной дистрибуции, некоторые крупные молочники, тем не менее, в последнее время тяготеют к развитию прямых продаж.
 
НА СТРАЖЕ ЗАКРОМОВ
   Виктор Кириченко, председатель Государственного комитета по материальному резерву, в интервью БИЗНЕСу рассказал о дальнейших перспективах работы комитета, планах по "выколачиванию" долгов, а также поделился соображениями по поводу недостатков Закона "О госзакупках".
 
`
| Бухгалтерия | Вакансии | Прайс-листы | Строительство и ремонт | Подписка | Форум | Женский журнал НАТАЛИ |
автокресла детские кроватки отпугиватели фильтр nerox (нэрокс) кондитер
© Copyright 2001 Закрытое акционерное общество "Издательство "Блиц-Информ"
Горячая линия (38 044) 251-81-90, 461-83-47
Интернет-магазин Эгоистка Скалолазный портал Украины