Почему-то власти стали видеть свою основную функцию в создании ограничений. Сначала в Нацбанке решили, что стоит ввести лимит на расчеты наличными. После претворения данной инициативы в жизнь нельзя будет купить квартиру или автомобиль за "живые" деньги, а информация о любом таком платеже станет известна проверяющим органам. Затем регулятор решил ограничить размер ежемесячных сумм при покупках в интернете.

Резкий обвал котировок не отразился на интересе инвесторов к вложениям в банковские металлы. В сложившейся ситуации инвестиции становятся еще более привлекательными, поскольку в долгосрочной перспективе эксперты ожидают возобновления роста цен. Прогнозы на этот год зачастую противоречивы и неоднозначны, но большинство финансистов допускают последующее плавное снижение котировок.

Украинский валютный рынок и курс гривны продемонстрировали устойчивость к воздействию отрицательных факторов. После окончания парламентской кампании политические риски, оказывавшие давление на курс, постепенно снижались, наряду с чем значительно уменьшился спрос и на иностранную валюту. Участники рынка считают, что стабильная ситуация будет наблюдаться как минимум до осени.

Национальный банк подготовил постановление, ограничивающее расчеты наличными. Поначалу планируется установить лимит на уровне 150 тыс. грн. В дальнейшем максимально возможная сумма наличных операций будет снижена и приведена в соответствие с практикой европейских стран. Представители банковского сектора, которые только приветствуют увеличение доли безналичных платежей, предлагают понизить планку до 30-50 тыс. грн.

Последние курсовые колебания продемонстрировали, что украинские власти так и не смогли научиться гасить панику населения в зародыше. Несмотря на то что НБУ создал подразделение с громким названием "Комитет по предотвращению недобросовестных валютных операций", это не помешало спекулянтам заработать на доверчивых гражданах. В течение нескольких месяцев людям с экранов телевизоров внушали идею о глобальной девальвации гривны, и, когда появилась возможность раскачать рынок, ею воспользовались. Не стану говорить об экономических причинах девальвации (о них — в материалах этого выпуска), но красивая игра на доверии к доллару налицо. Казначеи называют это "охота на аленей". Ведь уже на прошлой неделе по некоторым СМИ прокатилась проплаченная реклама — "сейчас самое удачное время для продажи долларов". И это во время проседания курса до 8,14 грн/$? Ведь многие люди скупали валюту на пике по 8,21-8,30 грн/$. А теперь нужно дать банкирам заработать на себе во второй раз? Поздравляю! "Охота" удалась!

Национальный банк выполнил обещание не допустить девальвации гривны до парламентских выборов, но для этого только в октябре пришлось направить на валютные интервенции около $2 млрд. В ноябре опять происходили резкие колебания курса доллара, поскольку на рынке наблюдался ажиотажный спрос на валюту. Участники рынка ожидают введения политики гибкого курсообразования, что позволит гражданам меньше обращать внимание на незначительные изменения стоимости валюты.

Иностранные бизнесмены, работающие в Украине, настороженно воспринимают последние инициативы властей — от пересмотра условий членства страны в ВТО до возвращения практики обязательной продажи экспортерами части валютной выручки. О возможном влиянии этих мер на приток иностранных инвестиций и угрозах конкурентоспособности украинской продукции корреспонденту "Финансы" ЮРИЮ ПАНЧЕНКО рассказал президент Американской торговой палаты (АСС) в Украине ХОРХЕ ЗУКОСКИ.

Фонд гарантирования вкладов физических лиц (ФГВФЛ) с этого года наделен принципиально новыми для него функциями. Теперь он не просто осуществляет выплату депозитов вкладчикам обанкротившихся банков, но и уполномочен принимать меры, чтобы таких учреждений было как можно меньше. Среди основных обязанностей ФГВФЛ — контроль над проблемными и неплатежеспособными кредитными учреждениями, в одно из которых с подачи фонда уже введена временная администрация.

Стимулирование экономики и обеспечение роста ВВП, по сути, перестало быть ключевой задачей банковской системы. Выдавать займы минимум под 20% годовых финансисты готовы лишь высокорентабельным предприятиям, остальным субъектам хозяйствования заемные ресурсы все еще недоступны. Впрочем, бизнес научился выживать и без регулярной кредитной подпитки.

Осеннее начало деловой активности ознаменовалось событием, которого больше всего опасался Нацбанк,— резким колебанием курса гривны. Но регулятор ожидал такой ситуации, и, стоит отметить, несмотря на провокационные заявления со всех сторон, действовали в НБУ весьма взвешенно. Псевдоэкспертными заявлениями в прессе и на телевидении колебания курса подогреваются давно и планомерно. Недавно в эту игру втянулись и представители власти, то ли не желающие, то ли не способные осознать, к каким последствиям ведут их сообщения о "легкой" девальвации.

Экс-президент Всемирного банка РОБЕРТ ЗЕЛЛИК рассказал корреспонденту "Финансы" ЮРИЮ ПАНЧЕНКО о перспективах выхода еврозоны из кризиса, угрозах европейскому единству, а также дал оценку нынешней экономической политике Украины.

Целый ряд банков, в первую очередь с капиталом европейского происхождения, пересматривают стратегию работы на украинском рынке. Предпосылкой возникновения этой тенденции является нехватка финансовых ресурсов для активного развития, на которую наслаивается необходимость расчистки балансов от проблемных активов. Данные факторы — основные причины сделок по слияниям и поглощениям, происходящих в последнее время в банковском секторе. Некоторые финучреждения ограничиваются лишь продажей кредитного портфеля, в то время как ряд серьезных игроков решились на полный выход с украинского рынка.

В украинском обществе повисла неопределенность. И дело не в начавшемся периоде летних отпусков. Просто люди снова стали волноваться за свое благосостояние. Я понимаю, что перед выборами оппозиционная сила всегда стремится вбрасывать дестабилизирующие общество мыслеформы. Это способ, который беспроигрышно привлекает внимание электората. Однако регулярность, с которой людям внушается мысль о глубокой девальвации гривны,— поражает. А после того как этот сценарий укореняется в головах большинства, реализация прогноза становится неизбежной. В данной ситуации остается только наблюдать, как поступит НБУ, который, с одной стороны, изымает гривну, чтобы она не шла на покупку валюты, а с другой — уговаривает банкиров кредитовать экономику. Однако метод "потянул-отпустил" давно не работает, хотя и рыночные методы управления небезупречны: достаточно посмотреть на Европу.

Замедление темпов экономического роста в 2012 году заставило НБУ смягчить требования к формированию банками обязательных резервов. Однако без снижения стоимости пассивов данная мера регулятора не приведет к активизации кредитных учреждений, которые сокращают объемы выданных предприятиям займов, ожидая стабилизации макроэкономической ситуации.

Этот год для страхового рынка Украины проходит под знаком разработки нового профильного закона. Об актуальных проблемах отрасли и возможных способах их решения корреспонденту "Финансы" ВИКТОРИИ РУДЕНКО рассказала президент Лиги страховых организаций Украины НАТАЛИЯ ГУДЫМА.

Увеличение доходной части бюджета нынешнего года произойдет в основном за счет усиления налогового давления на бизнес. Средства, необходимые для реализации социальных инициатив президента, планируется получить прежде всего за счет перевыполнения планов по сбору НДС и налога на прибыль.

В начале ноября украинские власти уже во второй раз за последние три месяца приостановили переговоры с МВФ. Возобновление полноценных двухсторонних контактов может произойти после пересмотра цены импортируемого из России природного газа. Но в нынешней ситуации важность продолжения сотрудничества с фондом значительно возросла — это позволит снизить давление на валютный курс гривны со стороны населения и создать предпосылки для увеличения притока инвестиций в страну.

Буквально через месяц рынок сможет оценить результаты усилий НБУ по раскрытию реальных собственников украинских банков. Финансисты считают, что акционеры учреждений будут и дальше скрывать свое участие в капитале, перерегистрировав принадлежащие им структуры на других юридических или номинальных физических лиц, но при этом продолжая практику выдачи сверхнормативных кредитов инсайдерам.

Основатель самой известной в 1990-х финансовой пирамиды МММ Сергей Мавроди еще в начале этого года запустил новый проект "МММ-2011". Он позиционируется как социальная сеть и не предполагает какой-либо юридической ответственности организаторов. Следовательно, обделенные участники пирамиды не смогут впоследствии документально подтвердить, что доверили свои средства "модераторам" группы в социальной сети.

Облигации внутреннего государственного займа с привязкой к валюте, ставшие "хитом" продаж в октябре, начинают терять популярность. Дефицит ликвидности на банковском рынке и отсутствие интереса нерезидентов к новому виду долговых бумаг могут поставить под удар планы правительства по внутренним заимствованиям.

Последние девять месяцев украинская экономика обходится без кредитов МВФ. Несмотря на это, правительству удается финансировать расходные статьи бюджета, а Нацбанку —контролировать валютный курс гривны. Однако новая волна нестабильности на мировых рынках грозит снижением спроса на украинский экспорт и трудностями с привлечением кредитных средств. В нынешней ситуации, угрожающей платежному балансу страны, резко возрастает актуальность возобновления сотрудничества с МВФ.

Объективно, вторая волна кризиса, которую так долго кликали признанные экономисты, началась. То, как весь мир поддался панике на вероятный дефолт в США,— яркое тому подтверждение. Украина в стороне не осталась. Мне регулярно звонят старые друзья, далекие от финансов, и спрашивают: правда ли, что через две-четыре недели гривна рухнет до уровня 12-20 грн/$, потому что кто-то из уважаемых ими людей такое спрогнозировал. Экономических аргументов оказывается недостаточно, чтобы объяснить обывателю, почему нет причин для обесценивания гривны или объявления Украиной дефолта. Да и сама экономическая теория сейчас трещит по швам с шумом падающего метеорита вследствие возведения в аксиому массы допущений. А искры этого метеорита разлетаются все дальше: Исландия, Греция, Португалия, Италия. Кто следующий?

Потребители финансовых услуг и инвесторы в Украине свято верят в правильность оценок международных рейтинговых агентств (РА). Тем не менее на развитых рынках уже несколько лет идет активная реформа, призванная отрегулировать работу агентств таким образом, чтобы их рейтинги можно было безопасно использовать для регуляторных целей. При этом "большая тройка" международных РА теряет свои позиции, а сам рынок делят между собой небольшие локальные или глубоко специализированные агентства.

Высокая волатильность на мировых рынках подогревает инвестиционный спрос на золото. Если всего полгода назад выход на ценовой уровень в $1600 за тройскую унцию считался предвестником "взрыва пузыря", то теперь инвесторы спокойно обсуждают, когда золото достигнет стоимости в $2500. При этом эксперты утверждают, что, несмотря на частые колебания, цены на золото останутся стабильно высокими, а значит, альтернативы драгметаллу в качестве долгосрочного вложения пока нет.

Процедура автоматического возмещения НДС, закрепленная в новом Налоговом кодексе, пока остается уделом избранных предприятий. Не добившиеся такого права компании могут обжаловать неутешительный для себя вердикт в вышестоящей налоговой инспекции или административном суде, но там зачастую становятся на сторону государственного органа. Эксперты отмечают, что один из критериев процедуры получения права на автоматическое возмещение НДС, предполагающий ответственность предприятия за всех недобросовестных поставщиков, является воплощением сладкой мечты фискальных органов о круговой поруке налогоплательщиков.

Похоже, это лето, в отличие от предыдущих, не принесет неожиданностей, связанных с изменением курса гривны. После введения НБУ новых правил торгов на межбанке, разрешающих одновременную в течение одной сессии продажу и покупку валюты, объем рынка только растет, хотя каждый год летом активность продаж снижалась. При этом банки теперь спокойно продают предприятиям СКВ из своей валютной позиции, если клиент опоздал с заявкой на торги. Банкиры прогнозируют полную стабильность курса, притом что осенью ожидают значительных поступлений валюты от зернотрейдеров. А новыми инструментами и административным давлением НБУ способен будет сгладить любые колебания курса гривны.

Банковский бизнес постепенно выходит из тени — до конца года все конечные собственники кредитных учреждений должны официально признать свои активы. Банкиры говорят, что в целом это положительно повлияет на рынок, однако опасаются повышения давления со стороны регулятора.

Банки вступили в новый этап борьбы за клиентов-физлиц. На рынке вдвое увеличилось количество игроков, надеющихся заработать на ипотечном кредитовании. И хотя ставки по таким займам стали ниже в среднем на 3-5 процентных пунктов, требования к потенциальным заемщикам остаются достаточно жесткими.

Национализация как способ решения проблем банковской системы показала свою несостоятельность. После вливания 17 млрд грн в капиталы трех проблемных банков этим кредитным учреждениям требуются новые инвестиции. В связи с этим правительство, с одобрения МВФ и Всемирного банка, готово присоединить банк "Киев" к Укргазбанку, а Родовид Банк трансформировать в банк плохих активов. Если Кабмин и в дальнейшем намерен привлекать финансирование от международных организаций, то объединенное учреждение должно быть выставлено на продажу уже через год.

За стабилизацией финансового сектора наступил его медленный подъем. Позитивные изменения не нивелировались даже политическими катаклизмами на Ближнем Востоке и землетрясением в Японии. Банковская система уже продемонстрировала полноценную прибыльную деятельность, заработав за два месяца 205 млн грн. Основная причина того, что банки наконец-то стали зарабатывать,— снижение ставок по депозитам (порой достаточно циничным по отношению к клиентам образом) и начало кредитования.

Банковская система постепенно восстанавливается после кризисной встряски. Избыточная ликвидность заставляет банки искать возможности размещения свободных средств, что способствует росту кредитных портфелей. Наибольшую прибыль, как и до кризиса, сулит выдача потребительских займов. Большинство банкиров считает, что отмена моратория на валютное кредитование не приведет к негативным последствиям, так как НБУ принял достаточные меры для минимизации возможных рисков.

За последние полгода неформальный рынок конвертационных услуг претерпел значительные изменения. Налоговая милиция вместе с СБУ ликвидировали несколько сотен занимавшихся специфическим бизнесом компаний, а услуги оставшихся подорожали более чем в два раза. Эксперты в данном вопросе отмечают, что план концентрации рынка конвертационных услуг в руках одной группы постигла неудача, и передел стимулирует многие предприятия переходить на "белую" бухгалтерию.

Для уменьшения рисков украинских кредитных учреждений Всемирный банк предлагает внедрить в стране консолидированный надзор за финансовыми группами. В случае одобрения этой идеи парламентом до конца года на владельцев финансово-промышленных групп будет наложен целый ряд ограничений в части инвестирования в нефинансовые активы. Это заставит крупнейшие украинские конгломераты документально абстрагироваться от своих банков, уверены эксперты.

Финансовый рынок, казалось бы, и отходит от кризиса, но как-то вяло. Банки вроде бы наращивают депозитные портфели, которые не знают куда девать, как бы начинают кредитовать — даже соответствующая реклама везде появилась. Однако почему-то не верю я такой активности. В частных беседах банкиры признаются, что запускают многие кредитные продукты "для галочки". То есть им нужно застолбить место и отчитаться перед западными акционерами о своем присутствии на рынке. Хотя реально займы выдают единицы, и то очень избирательно. Так и хочется спросить — зачем тогда тратитесь на рекламу, если настоящих доходов от кредитования не имеете? "Нарисованность" прибыли проявляется даже в мелочах: хотя на последней банковской конференции, состоявшейся на прошлой неделе, и было больше участников, чем год назад, но пришли они не в таких дорогих костюмах, как раньше.

Украинские банки с начала кризиса и до середины текущего года старались максимально отсрочить выплаты по еврооблигациям и синдицированным кредитам. Взамен кредиторам предлагали повышение процентных ставок по заимствованиям и разовые выплаты наличными в счет погашения старых долгов. В результате украинские банки получили возможность своевременно выполнять нормативы НБУ.

Высокая волатильность курсов основных мировых валют подстегнула подорожание банковских металлов. В последние недели цены на золото, серебро и платину достигли рекордных отметок. Значительный уровень рисков в мировой экономике дает основания полагать, что в 2011 году цены на драгметаллы сохранят высокие темпы роста. В то же время растущий спрос на депозиты в золоте означает скорое снижение ставок по таким вложениям.