Тенденции украинского фондового рынка. Анализ за декабрь 2008 г.

Относительная политическая стабилизация в государстве (избрание спикера и формирование коалиции), несмотря на отсутствие положительных фундаментальных изменений (в экономическом климате), содействовало росту индекса ПФТС на 11,79 и.п. (или +4,07 %) до 301,42 и.п.

Замедление темпов инфляции (в годовом исчислении до 22,3 %) и преимущественно положительные корпоративные новости содействовали временной стабилизации ситуации на украинском фондовом рынке. Отсутствие изменений по фундаментальным проблемам (обострение ситуации с поставками российского газа, падение производства, нестабильность на валютном рынке, ухудшение инвестиционного климата и т.п.) будут определять отрицательный тренд в долгосрочной перспективе.

В целом основной индикатор украинского фондового рынка вырос в декабре 2008 г. на 11,79 и.п. (или +4,07 %) до 301,42 и.п. (оставаясь на уровне средины апреля 2005 г., в то время как за декабрь 2007 г. индекс ПФТС вырос на 65,49 и.п., или + 5,91 %).

Положительно на динамику индекса ПФТС повлияли такие факторы:
- некоторая политическая стабилизация – избрание Председателя Верховной Рады Украины;
- утверждение Кабинетом Министров перечня предприятий, приватизация которых запланирована на 2009 год;
- принятие Верховной Радой Закона Украины «О внесении изменений в отдельные законы Украины с целью улучшения платежного баланса Украины в связи с мировым финансовым кризисом», которым предусматривается введение временной целевой пошлины в размере 13 % не весь импорт, за исключением критического;
- сообщение УЕФА о нормализации состояния подготовки Украины и Польши для встречи финала европейского первенства по футболу в 2012 году;
- расширение портфеля заказов ОАО «Мотор Сич» на 2009 год,, в частности, за счет поставки вертолетных двигателей в Канаду на общую сумму 12-3 млн.долл США;
- соглашение группы «Метинвест» на предложение корпорации «Индустриальный союз Донбасса», ОАО «Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича» и ОАО «Запорожсталь» на ежемесячный пересмотр цен на железорудное сырье в рамках подписанных долгосрочных контрактов на период экономического кризиса;
- успешное прохождение ОАО «Нижнеднепровский трубопрокатный завод» надзорного аудита соответствия системы управления качеством согласно международного стандарта ISO 9001:2000 и производства труб согласно стандарта EN 10210, что соответствует европейским директивам;
- повышение рейтинговым агентством Standard&Poor’s рейтинга компании «Интерпайп» с SD до CCC+.

На динамику индекса ПФТС влияли следующие отрицательные факторы:
- ухудшение рейтинговым агентством Moody’s прогнозов рейтингов финансовой устойчивости 15 украинских банков со «стабильного» до «негативного»;
- нестабильность на валютном рынке;
- обострение переговоров с Россией по поводу поставок газа на Украину в 2009 году;
- падение объемов промышленного производства (в первую очередь в машиностроении и металлургии) за ноябрь 2008 г. на 15,2 % (к предыдущему месяцу);
- снижение ВВП в ноябре на 14, 4 % (в годовом исчислении);
- отрицательное отношение экспертов к принятому Закону Украины «О Государственном бюджете на 2009 год».

Рыночная капитализация ликвидных ценных бумаг (по листингу ПФТС) за месяц сократилась на 17,6 млрд.грн. до 181,3 млрд. грн. или на 8,8 %.

Объем торгов за месяц составил 2,59 млрд.грн., что в 3 раза меньше показателя за ноябрь 2008 г. В то же время, объемы торгов на рынке акций выросли на 54,6 %. Сокращение произошло по следующим сегментам фондового рынка: рынок корпоративных ценных бумаг – сократился на 11,1 %, рынок государственных ценных бумаг – на 89,7 %, рынок муниципальных облигаций – на 92,4 %, рынок инвестиционных сертификатов – на 57,5 %.

В структуре торгов на ПФТС по объемам торгов лидирующую ступень занял рынок акций (впервые за последние 7 месяцев) – 50,2 % в декабре 2008 года против 10,9 % в ноябре того же года. Вторую и третью ступеньки заняли соответственно рынок корпоративных облигаций (25 % в декабре 2008 г. против 9,4 % в ноябре того же года) и рынок государственных ценных бумаг (24,4 % в декабре 2008 г. против 79,1 % в ноябре того же года).

Лидерами роста по цене покупки в декабре стали акции ОАО «Мотор Сич» (+48,0 %), ОАО «Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича» (+25,0 %) и ОАО «Енакиевский металлургический завод» (+23,0 %).

Аутсайдерами месяца стали акции ОАО «Киевэнерго» (-34,1 %), ОАО «Крюковский вагоностроительный завод» (-25,4 %) и ОАО «Укрсоцбанк» (-12,9 %).

Перспективы, риски и прогнозы января

Украинский фондовый рынок может и дальше оставаться пассивным, колеблясь в широких пределах. Среди отрицательных факторов, влияющих на динамику индекса ПФТС, следует выделить ухудшение экономической ситуации, значительные инвестиционные и валютные риски, а так же рост стоимости импортированного газа.

С другой стороны, ожидаемая восходящая динамика на мировых рынках и политическая стабилизация в государстве позитивно повлияют на индекс ПФТС в январе 2009 году.

Информация НБУ