S&P скасувало дефолт "Інтерпайпу"

Міжнародне рейтингове агентство Standard & Рооr's підвищило довгостроковий кредитний рейтинг українського виробника труб і коліс "Інтерпайп" з "SD" (вибірковий дефолт) до "ССС+".

Про це повідомляє агентство "Інтерфакс-Україна".

Як говориться в повідомленні агентства у вівторок, одночасно його рейтинг по національній шкалі підвищений з "SD" до "ua+", а рейтинг випуску боргових зобов'язань з терміном погашення 2010 року - з "D" до "ССС".

Рейтинг очікуваного рівня відшкодування боргу після дефолту залишився без змін на рівні "5".

"На прохання компанії Standard & Рооr's, імовірно, найближчим часом відкликає всі рейтинги. Прогноз - "такі, що розвиваються", - відзначається в документі.

S&P нагадує, що рейтинг "ССС+" відбиває, головним чином, його заклопотаність позицією ліквідності і наявністю безсумнівних ризиків рефінансування і виконання ковенантов у короткостроковому плані на фоні складних тенденцій операційної діяльності компанії, що, як очікується, збережуться в 2009 році.

Навіть після завершення оферти на викуп облігацій S&P оцінює ліквідність "Інтерпайпу" як украй слабку. На кінець вересня грошові кошти, що були в компанії, складали всього 42 млн. дол., при цьому значна їх частина знаходилася в Україні і була необхідна для фінансування поточної діяльності.

Агентство уточнює, що до кінця грудня обсяг коштів збільшився до 80 млн. дол., однак "Інтерпайп" має значні потреби в рефінансуванні боргу 2009 року (більш 250 млн. дол.) на фоні складної ситуації, що зберігається на банківському і борговому ринку.

Особливу заклопотаність S&P викликає виконання компанією ковенантів, відзначається в повідомленні. Відповідно до нього, група звернулася до кредиторів із проханням змінити пов'язаний з облігаціями ковенант, що визначає рівень фінансового важеля (відношення боргу до EBITDA), збільшивши ліміт з 3,5 разів до 4,5 разів, і включити до складу дозволеної заборгованості 344 млн. дол. кредиту на капітальні витрати.

Ця кредитна лінія має ключове значення для групи, нагадує агентство, оскільки 250 млн. дол. невибраних коштів на кінець вересня 2008 року повинні бути використані для фінансування ключового капітального проекту (будівництва нової електродугової печі), сумарна вартість якого перевищує 650 млн. дол. Кредит включає більш твердий ліміт відношення боргу до EBITDA - 2,5 рази. Цілком невибраний кредит на суму 80 млн. євро від банку ING має ліміт фінансового важеля 3,5 рази, і, на думку S&P, виконання цього ковенанту буде винятково важким наприкінці року й 2009 року.

Агентство також указує, що на кінець вересня 2008 року короткостроковий борг досяг високого рівня - 300 млн. дол.

"У 2008 і 2009 роках компанія, імовірніше всього, буде генерувати значну негативну величину вільного операційного грошового потоку, оскільки прибуток буде знижуватися, а капітальні витрати залишаться високими", - відзначається в повідомленні.

"Інтерпайп" оцінює свою частку на світовому ринку безшовних труб у 4,3%. Річний оборот компанії 2007 року склав 1,8 млрд. дол., при цьому було випущено 1,472 млн. тонн трубної і колісної продукції.

До складу компанії входять ВАТ "Інтерпайп Нижньодніпровський трубопрокатний завод", ВАТ "Інтерпайп Новомосковський трубний завод", ТОВ "Інтерпайп Ніко-Тьюб".

Компанія підконтрольна бізнесменові Віктору Пинчуку і членам його родини.