|
27 марта 2007 года, 15:00
Интернет-конференция
ведущих украинских экспертов в области ценных бумаг
на тему:
"Ипотечные облигации: украинский опыт"
 В первом квартале 2007 года Укргазбанк выпустил и полностью разместил первые в Украине ипотечные облигации на сумму 50 млн грн.
Выпуск этих ценных бумаг вызвал большой интерес, как среди украинских финансовых структур, так и зарубежных инвестиционных компаний.
Учитывая высокий интерес к ипотечным облигациям 27 марта на портале ЛІГА.net состоится интернет-конференция «Ипотечные облигации: украинский опыт».
В конференции примут участие ведущие украинские эксперты в области ценных бумаг:
- Заместитель директора Департамента клиентской политики Укргазбанка Андрей Шаповал
- Директор департамента инвестиционной деятельности Укргазбанка Юрий Каменецкий
- Советник председателя правления Укргазбанка Александр Охрименко
***
In the first quarter of 2007 OJSB ‘UkrGasBank’ issued mortgage bonds which total UAH 50 million and placed them in full on the market for the first time in Ukraine.
These securities issuance aroused great interest amongst financial institutions of Ukraine as well as foreign investment companies.
Considering such a high interest towards new instrument (mortgage bonds), on March 27 at 3 pm in press-center LIGABusinessInform there is going to take place an on-line conference under the title “Mortgage bonds: Ukrainian experience” (http://www.liga.net).
The following leading securities experts in Ukraine are planned to participate at the Conference: Deputy Chairman of JSCB “UkrGasBank” Yehor Rusyn, Head of Investment Department of OJS “UkrGasBank” Yuriy Kamenetskyi, Councilor to Chairman of OJSB “UkrGasBank” Alexandr Okhrymenko and others.
***
Благодарим участников нашей дискуссии, надеемся, что наши ответы удовлетворили вашу любознательность. Хотя мы понимаем, что наш рынок вносит все новые и новые вопросы, которые касаются как ипотечных облигаций, так и других событий, связанных с нашим рынком. Надеемся, что интерес, проявленный к нашему выпуску ипотечных облигаций, приведет к появлению новых эмитентов ипотечных облигаций, а также расширит количество инвесторов. Массовое использование ипотечных облигаций - это прямой путь к снижению ставок по ипотечным кредитам, до уровня, принятого в развитых европейских странах.
С уважением, директор департамента инвестиционной деятельности Укргазбанка Юрий Каменецкий, советник председателя правления Укргазбанка Александр Охрименко и заместитель директора Департамента клиентской политики Укргазбанка Андрей Шаповал
|
Вопросы:
| |
|
|
На какой срок выпущены облигации? Собиратся ли Ваш банк выпускать долгосрочные облигации со сроком погашения 5 и больше лет, ориентируясь на развитие таких институциональных инвесторов как страховые компании и пенсионные фонды.
Андрей
27.03.07 11:03
|
|
Укргазбанк
|
Наши облигации были выпущены на срок 3 года с учетом специфики нашего ипотечного рынка. В будущем по мере развития рынка можно спрогнозировать, что ипотечные облигации будут выпускаться на срок 5 лет и больше. Традиционно в развитых странах такого вида ценных бумаг выпускаются на срок 10 лет и больше. Мы считаем, что наши облигации будут востребованы и страховыми компаниями, и Пенсионным фондом, во-первых, как надежный актив, а во-вторых как инструмент, который обеспечит получение гарантированного дохода.
|
|
|
|
|
Расскройте механизм оборота средств через ипотечные облигации
26.03.07 10:38
|
|
Укргазбанк
|
Здравствуйте! В классическом понимании выдача ипотечных кредитов и приобретение заемщиком недвижимости называется первичным рынком ипотечного кредитования. Для осуществления ипотечного кредитования банки привлекают денежные средства у населения и предприятий на расчетные и депозитные счета, выпускают финансовые инструменты, но это все недостаточно надежные источники в силу ряда специфических причин. Самым надежным источником привлечения денежных средств для осуществления ипотечного кредитования во многих странах признаны ипотечные облигации. Ипотечные облигации являются одним из инструментов вторичного рынка ипотеки.
Ипотечные облигации обеспечиваются ипотечным покрытием, которое состоит из ипотечных активов и иных активов, которые, в соответствии с законом, разрешается включать в ипотечное покрытие. Ипотечные активы – это право требования по обеспеченным ипотекой денежным обязательствам должника, то есть ипотечным кредитам.
Так же, в случае выбывания ипотечных активов, в ипотечное покрытие могут включатся государственные облигации и денежные средства. Ипотечное покрытие до погашения облигаций передается в управление специальному управляющему, которым может быть только банк или лицензированное финансовое учреждение. В случае дефолта эмитента активы, составляющие ипотечное покрытие, исключается из общей ликвидационной массы.
Реестр ипотечного покрытия ведет эмитент облигаций, он же производит замену ипотечных активов, в случае если погашается ипотечный кредит либо если он перестал отвечать требованиям, предъявляемым к ипотечному покрытию. Контроль за соответствием ипотечного покрытия нормам законодательства осуществляет эмитент, аудитор и управляющий ипотечным покрытием, а так же ГКЦБФР. Ипотечное покрытие может быть использовано только на исполнение обязательств эмитента перед держателями ипотечных облигаций.
|
|
|
|
Уважаемые эксперты! Вопрос такой есть у меня: чем ипотечные ценные бумаги отличаются от других финансовых активов на рынке? Почему они оцениваются как менее рискованные и более надежные инструменты, чем акции или корпоративные облигации?
Иван Федотыч
27.03.07 11:52
|
|
Укргазбанк
|
Ипотечные облигации считаются обеспеченными ценными бумагами, которыми в качестве гарантии выплаты дохода ипотечные кредиты. в результате по уровню надежности эти ценные бумаги считаются высоконадежными и уступают по риску только государственным ценным бумагам. В отличие от акций и корпоративных облигаций доход по ипотечным облигациям гарантируется ранее заключенными ипотечными кредитами. Мировая история развития рынка ипотечных облигаций не знает фактически случая дефолта.
|
|
|
|
В каких случаях может быть приостановлена эмиссия или процесс размещения ипотечных ценных бумаг?
Silin
27.03.07 12:15
|
|
Укргазбанк
|
Эти случаи исчерпывающе описаны в ст.35 и 36 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке». И это совсем не касается ипотечных облигаций Укргазбанка, эмиссия которых уже состоялась и зарегистрирована ДКЦПФР, а размещение успешно закончилось.
|
|
|
|
Де можна переглянути умови випуску іпотечних облігацій? Яким чином можна придбати такі облігації?
Вантух Ірина
27.03.07 11:14
|
|
Укргазбанк
|
Подробная информация о выпуске ипотечных облигаций Укргазбанка приводится в Инвестиционном меморандуме по адресу: http://www.ukrgasbank.com/docs/89.pdf?20070228010102024242
Ипотечные облигации Укргазбанка свободно обращаются на вторичном рынке ценных бумаг. Они включены в листинг фондовой биржи ПФТС, где осуществляется их котирование, т.е. выставляются предложения, как на покупку их, так и на продажу. На сегодня банк полностью разместил все ипотечные облигации, однако если есть желающие приобрести ипотечные облигации Укргазбанка, мы можем оказать содействие в их приобретении.
|
|
|
|
Могли бы вы прокомментировать отечественный Закон "Об ипотечных облигациях", принятый еще в конце 2005?
Тимошин Р.Т.
27.03.07 14:04
|
|
Укргазбанк
|
Мы считаем, что закон про ипотечные облигации в целом соответствует требованиям нашего рынка. Хотя в процессе выпуска ипотечных облигаций мы заметили, что необходимо внести некоторые корректировки, которые носят редакционный характер для упрощения процедуры реестрации и устранения некорректных формулировок.
|
|
|
|
В России существует практика вложения средств Пенсионного фонда в ипотечные облигации. Ваше мнение, нужна ли нам такая практика?
Руслан Кравченко
27.03.07 14:08
|
|
Укргазбанк
|
Мы считаем, что ипотечные облигации являются адекватным активом для Пенсионного фонда. У нас есть надежда, что и наш Пенсионный фонд часть своих активов будет размещать в ипотечных облигациях, не только нашего банка.
|
|
|
|
Вітаю! Наскільки, вже за вашим досвідом, такі облігації матимуть популярність серед населення? Хто є головним покупцем?
27.03.07 14:12
|
|
Укргазбанк
|
Ипотечные облигации ориентированы для институциональных инвесторов. Главным покупателем облигаций являются банки, страховые компании и пенсионные фонды. Эти облигации не являются привлекательным инструментом для населения. Для этого существуют другие финансовые инструменты.
|
|
|
|
Здравствуйте. Проявляют ли иностранные инвесторы интерес к вашим ипотечным облигациям?
Яна С.
27.03.07 14:13
|
|
Укргазбанк
|
Иностранные инвесторы проявляют очень большой интерес к нашим облигациям. И мы надеемся, что часть облигаций будет приобретена иностранным инвестором.
|
|
|
|
Возможно ли ожидать снижения процентных ставок по ипотечным кредитам в связи с выпуском облигаций?
27.03.07 14:16
|
|
Укргазбанк
|
Мы согласны с этим утверждением, что по мере развития рынка ипотечных облигаций будет происходить процесс снижения ставок по ипотечным кредитам. Нельзя сказать, что первый наш выпуск ипотечных облигаций приведет к существенному снижению ставок по кредитам, но по мере появления новых ипотечных облигаций в этому году мы надеемся, что ставки будут снижаться.
|
|
|
|
Какова стоимость и срок обращения ваших ипотечных облигаций?
Ivanna
27.03.07 14:05
|
|
Укргазбанк
|
Номинальная доходность по ипотечным облигациям Укргазбанка составляет 10,50 % годовых, эффективная ставка составляет 10,9 % годовых. Это достаточно высокая доходность для такого рода финансового инструмента. В ПФТС, где котируются ипотечные облигации Укргазбанка, доходность составляет 10,2 % годовых.Исходя из доходности определяется их цена, которая определяется ежедневно.
|
|
|
|
|
Добрый день! Рынок так называемых секьюритизационных ценных бумаг в последнее десятилетие получил бурное развитие на Западе, особенно в США. Ваш прогноз для Украины, пожалуйста.
Ирэн
26.03.07 10:23
|
|
Укргазбанк
|
Ирэн, здравствуйте!
Повторим сказанное, что ипотечные облигации относятся к классу т.н. покрытых ценных бумаг, т.е. являются по настоящему обеспеченными ценными бумагами и по надежности могут сравниваться с гособлигациями. Такие высоконадежные ценные бумаги интересны прежде всего негосударственным пенсионным фондам для формирования пенсионных активов. Пока активы негосударственных пенсионных фондов мизерны, однако есть надежда, что в 2009 году в Украине, возможно, начнется функционирование второго уровня системы пенсионного страхования граждан, который предусматривает обязательное направление части средств (7 % от размера заработной платы граждан) в накопительный фонд. Средства этого фонда будут управляться компаниями по управлению активами и до 40% этих средств разрешено вкладывать в высоконадежные ценные бумаги Украинских эмитентов. В связи с этим уже сейчас встал со всей остротой вопрос об отсутствии на фондовом рынке Украины достаточного количества финансовых инструментов инвестиционного уровня. Потребность в таких инструментах оценивается нами в 500 млн. грн. в месяц и, на мой взгляд, появление на рынке ипотечных облигаций способно удовлетворить эту потребность.
|
|
|
|
|
Ранее Андрей Шаповал, заместитель директора Департамента клиентской политики вашего банка в одном из интервью сообщил, что для реализации такого проекта кроме Закона "Об ипотечных облигациях" необходимо разработать целый ряд дополнительных нормативных документов.
Вопрос: собираетесь ли Вы (возможно, почетный президент банка г-н Горбаль)инициировать принятие необходимых нормативных актов в ВР?
Соломон
27.03.07 14:31
|
|
Укргазбанк
|
Комментарий, о котором идет речь, был дан осенью прошлого года. В то время, действительно, кроме закона отсутствовало много дополнительных подзаконных актов. Основной из них, а именно Положение о порядке реестрации выпуска ипотечных облигаций, является документом, который ответил на очень многие вопросы. Основная проблема нормативных актов заключается в частичном несоответсвии отдельных формулировок закона другим законодательным актам Украины. В результате возникают проблемы при оформлении документов, при регистрации эмисий ипотечных облигаций. Устранение этих проблем позволит упростить процедуру выпуска ипотечных облигаций для последующих эмитентов.
|
|
|
|
Хто купив Ваші іпотечні облігації, цікавить не найменування особи, а її тип,категорія (громадяни, Пенсійні фонди, іноземні банки) ?
Ігор
27.03.07 15:08
|
|
Укргазбанк
|
Основным покупателем наших облигаций были отечественные институциональные инвесторы.
|
|
|
|
Hello there. I heard it's a good investment opportunity. Being a US citizen, can I buy these? Can it be arranged over the Internet? Where can I get more info on this? Thanks!
Paul
23.03.07 19:11
|
|
Укргазбанк
|
Hello Paul
All information about UkrGasBank mortgage bond issue is available for you on the Internet link:
http://www.ukrgasbank.com/docs/90.pdf?20070228010102024242
|
|
|
|
Вітаю! Чи планує Укргазбанк вихід зі своїми іпотечними паперами на міжнародний ринок?
Ілля Смишко,Рівне
26.03.07 12:01
|
|
Укргазбанк
|
Для успішного виходу на міжнародні ринки капіталів з іпотечними паперами необхідно сформувати пул іпотек на суму не менше 100 млн. дол. В цьому році для Укргабанка це можливо. Але у планах стоїть вихід на міжнародний ринок з єврооблігаціями. Іпотечні облігації планується випускати поки в рамках Українського законодавства.
|
|
|
|
|
Были ли у вас трудности с размещением выпущенных облигаций? Не опасаются ли инвесторы вкладывать средства в новый инструмент на рынке?
Александр
23.03.07 17:35
|
|
Укргазбанк
|
Трудностей с размещением не было, т.к. выпуск достаточно небольшой. Однако в ходе встреч были высказаны определенные опасения по поводу действенности механизма обеспечения ипотечных облигаций.
Ипотечные облигации обеспечиваются ипотечным покрытием, которое состоит из ипотечных активов и иных активов, которые, в соответствии с законом, разрешается включать в ипотечное покрытие. Ипотечные активы – это право требования по обеспеченным ипотекой денежным обязательствам должника, то есть ипотечным кредитам.
Так же, в случае выбывания ипотечных активов, в ипотечное покрытие могут включатся государственные облигации и денежные средства. Ипотечное покрытие до погашения облигаций передается в управление специальному управляющему, которым может быть только банк или лицензированное финансовое учреждение. В случае дефолта эмитента активы, составляющие ипотечное покрытие, исключается из общей ликвидационной массы.
Реестр ипотечного покрытия ведет эмитент облигаций, он же производит замену ипотечных активов, в случае если погашается ипотечный кредит либо если он перестал отвечать требованиям, предъявляемым к ипотечному покрытию. Контроль за соответствием ипотечного покрытия нормам законодательства осуществляет эмитент, аудитор и управляющий ипотечным покрытием, а так же ГКЦБФР. Ипотечное покрытие может быть использовано только на исполнение обязательств эмитента перед держателями ипотечных облигаций.
Управляющим ипотечным покрытием ипотечных облигаций Укргазбанка является банк АКБ “ХФБ Банк Украина”.
Вторым опасением называлось отсутствие вторичного рынка, на сегодня такой рынок уже существует, ипотечные облигации Укргазбанка включены в листинг ПФТС.
|
|
|
|
Все же хотелось бы услышать прямой ответ:собираетесь ли Вы (возможно, почетный президент банка г-н Горбаль) инициировать принятие необходимых нормативных актов в ВР?
Соломон
27.03.07 15:21
|
|
Укргазбанк
|
Мы всегда готовы сотрудничать с нашими законодателями по усовершенствованию законодательной базы. Мы уверены, что если будет такая необходимость, наш почетный президент банка Василий Горбаль выступит с такой инициативой по внесению корректировки в действующее законодательство.
|
|
|
|
Добрый день!
Как ипотечные облигации могут защитить конкретного конечного "потребителя" жилплощади - простого украинца? Можно ли говорить, что они упорядочат данный рынок?
Алеся
23.03.07 15:41
|
|
Укргазбанк
|
Ипотечные облигации это один из инструментов цивилизованного рынка ипотечного кредитования. В классическом понимании рынок ипотек состоит из первичного и вторичного рынков. Первичный рынок это процесс выдачи ипотечных кредитов для приобретения недвижимости и их обслуживание. Вторичный рынок это привлечение денежных средств, для первичного рынка путем переуступки права требования по ипотечным кредитам. В случае с ипотечными облигациями это включение ипотечных кредитов в ипотечное покрытие и выпуск ипотечных облигаций. Такой механизм позволяет привлекать всё больше средств на цели ипотечного кредитования, снижать процентную ставку по кредитам в гривне, снижать валютный риск.
|
|
|
|
Кто первый - ПриватБанк или Укргазбанк - эмитировал ипотечные облигации? Можно ли говорить о повышении к ним интереса среди банков?
Роман
23.03.07 15:43
|
|
Укргазбанк
|
В рамках законодательного поля Украины, а именно Законов Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке», «Об ипотечных облигациях», первым в Украине обычные ипотечные облигации выпустил Укргазбанк.
Любая возможность привлечения недорогих ресурсов, улучшения структуры активов/пассивов вызывает большой интерес среди банков.
|
|
|
|
|
Здравствуйте! Знаю, что ипотечные облигации это в принципе еще одна возможность вложить свои капиталы. Это интересно. Расскажите побольше именно о ваших. Какие виды?
Оксана Черныш
26.03.07 10:03
|
|
Укргазбанк
|
Здравствуйте, Оксана!
Как уже отмечалось, ипотечные облигации Укргазбанка относятся к классу т.н. покрытых ценных бумаг, т.е. являются по настоящему обеспеченными ценными бумагами и по надежности могут сравниваться с гособлигациями. Ввиду высокой надежность ипотечных облигаций их владелец не получает тот размер премии за риск, которую он получил бы от вложения в необеспеченные облигации. В развитых экономиках разница доходности по государственным облигациям и ипотечным облигациям составляет всего 15 - 50 б.п. Из таких высоконадежных ценных бумаг в развитых странах формируются активы негосударственных пенсионных фондов. Кроме институциональных инвесторов, ипотечные облигации Укргазбанка могут быть интересны и физическим лицам. Ипотечные облигации являются идеальным объектом для вложения средств с целью накопления на оплату в будущем учебы детям, на будущую финансовую поддержку в старости. В этом случае вложения в ипотечные облигации Укргазбанка будут надежно защищены. За более чем двухсотлетнюю историю существования ипотечных облигаций по ни мне было дефолта, т.е невыполнения обязательств по выплате дохода и погашения. Приобретая такие облигации, человек создает свой собственный фонд накопления, который не зависит от финансового состояния банка, а в иных случаях и страны в целом.
Привожу основные характеристики выпуска ипотечных облигаций ОАО АБ "Укргазбанк":
Вид: обычные ипотечные облигации
Общий объем выпуска: 50 000 000 грн.
Начальный размер ипотечного покрытия: 56 643 684 грн.
Коэффициент ипотечного покрытия: 0,88
Номинальная стоимость: 1000 грн.
Количество облигаций: 50 000 штук
Процентная ставка: 10,50 % годовых
Срок обращения: 3 года
Управляющим ипотечного покрытия выступает Акционерный коммерческий банк "ХФБ Банк Украина".
Выпуску ипотечных облигаций ОАО АБ "Укргазбанк" агентством "Кредит-Рейтинг" установлен кредитный рейтинг на уровне uaА, прогноз рейтинга – стабильный.
Более подробная информация приводится в Инвестиционном меморандуме по адресу: http://www.ukrgasbank.com/docs/89.pdf?20070228010102024242
|
|
|
|
Добрый дeнь. А эти облигации еще можно купить? сколько нужно купить ваших облигаций, чтоб потом получить хороший доход?
Сергей Лавров
26.03.07 10:08
|
|
Укргазбанк
|
Сергей! Ипотечные облигации Укргазбанка свободно обращаются на вторичном рынке ценных бумаг. Они включены в листинг фондовой биржи ПФТС, где осуществляется их котирование, т.е. выставляются предложения, как на покупку их, так и на продажу. На сегодня банк полностью разместил все ипотечные облигации, однако если есть желающие приобрести ипотечные облигации Укргазбанка, мы можем оказать содействие в их приобретении.
Доход по облигациям выплачивается ежеквартально из расчета 10,50 % годовых, эффективная ставка составляет 10,9 % годовых. Это достаточно высокая доходность для такого рода финансового инструмента. Для получения дохода, достаточного, что бы компенсировать издержки, необходимо приобретать ипотечных облигаций на сумму, не менее 100-200 тыс. грн.
|
|
|
|
|
Я незнаходжу будь-якої інформації, у тому числі на сайті ДКЦПФР, базі Ліга, про видачу ДКЦПФР будь-кому ліцензії на управління іпотечним покриттям або хоча б встановленя порядку такої видачі. У Вашому інвестиційному меморандумі також така інформація відсутня. Де можна таку інформацію прочитати?
Ігор
27.03.07 15:28
|
|
Укргазбанк
|
Згідно законодавству України, комерційні банки, які мають ліцензію на довірче управління, мають право здійснювати управління іпотечним покриттям іншого емітента. Згідно нашого меморандума, управителем іпотечного покриття є комерційний банк АКБ "ХФБ Банк Україна", який має відповідну ліцензію на довірче управління.
Стосовно окремої ліцензії на управління іпотечного покриття, яку повинна надавати ДКЦПФР, то ця ліцензія стосується лише небанковські фінансови установи, які можуть надавати послуги по управлінню іпотечним покриттям. Дійсно, на сьогодні ДКЦПФР не надала нікому цієї ліцензії, але враховуючи, що на сьогодні більшість українських комерційних банків мають ліцензію НБУ на довірче управління, тому немає нагальної потреби розвивати інститут небанковських фінансових установ по управлінню іпотечним покриттям.
|
|
|
|
|
Можно ли называть ипотечные облигации целевыми? Чем они друг от друга отличаются?
Александра
23.03.07 15:40
|
|
Укргазбанк
|
Наверное, с этого стоило бы начать, но приведем определения:
Целевые облигации, это облигации, исполнение обязательств по которым разрешается товарами и/или услугами в соответствии с требованиями, установленными условиями размещения таких облигаций. (ст. 7 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке»)
Ипотечными облигациями являются облигации, выполнение обязательств эмитента по которым обеспечено ипотечным покрытием… в случае невыполнения эмитентом обязательств по ипотечным облигациям предоставляет ее владельцу право удовлетворить свое требование за счет ипотечного покрытия. (ст.3 Закона Украины «Об ипотечных облигациях»)
Ипотечное покрытие состоит из прав требования по ипотечным кредитам, гособлигаций и денежных средств.
Таким образом, ясно, что это два разных финансовых инструмента.
Целевые облигации активно используются в Украине при финансировании строительства недвижимости. Их выпускают строительные организации, застройщики, и др. Покупателями целевых облигаций являются лица, желающие получить недвижимость.
Ипотечные облигации выпускаются банками для рефинансирования выданных ими ипотечных кредитов. Ипотечные облигации это классические обеспеченные бумаги с высокой надёжностью на уровне государственных облигаций. Покупателями их являются пенсионные фонды, инвестфонды, страховые компании, банки. Все для кого надежность важнее доходности.
|
|
|
|
Здравствуйте. В связи с успешным рефинансированием ипотечных кредитов через секьютеризацию - изменятся ли стандарты и условия ипотечного кредитования в Вашем банке в дальнейшем?
Иван
27.03.07 15:28
|
|
Укргазбанк
|
Банк готовит новые, более лояльные к заемщикам условия ипотечных кредитных программ. Мы увеличили максимальные сроки пользования кредитом с 25 до 30 лет, несколько уменьшили размеры участия клиента собственными деньгами.
Выпуск ипотечных облигаций в национальной валюте с доходностью 10,9% дает нам основание несколько снизить ставки по кредитам в национальной валюте. Напомню, что на сегодняшний день ставки банка по кредитам: в грн. - 14-17% в зависимости от сроков кредитования, рейтинга клиента и т.п.); в долл. США 11-14% годовых.
|
|
|
|
Намерены ли вы в дальнейшем размещать ипотечные облигации за границей?
Александр
23.03.07 17:15
|
|
Укргазбанк
|
Для выхода на размещение ипотечных облигаций за границей, а лучше сказать пороведение секъюритизации ипотечных активов (RMBS) нужею пул ипотек на суму не менее 100-120 млн. дол.
Развитие рынка ипотеки указывает на возможность уже в ближайшее время формировать значительные по размерам пулы ипотечных кредитов в том числе и Укргазбанку.
Однако следует учитывать то, что расходы на выпуск ипотечных облигаций внутри страны в несколько раз меньше чем расходы на выпуск за границей. И тем не менее Укргазбанк рассматривает возможность в 2007 году осуществить выпуск RMBS.
|
|
|
|
Какие были критерии отбора ипотечных кредитов для включения в ипотечный пул?
Лина
27.03.07 15:43
|
|
Укргазбанк
|
В ипотечный пул были включены кредиты дифференцированные по видам обеспечения, срокам, территориальному нахождению предмета ипотеки, валюте, по ставке кредита. В пул были включены кредиты, которые в соответствии с классификацией НБУ, являются стандартными. Средний срок обращения кредитов составил 110 месяцев, средняя ставка 13,56%, кредиты, обеспеченные ипотекой жилой недвижимости - более 89% от пула, остальные кредиты обеспечены коммерческой недвижиостью. Общая сумма пула по состоянию на 1 марта составлятет 58 миллионов гривен, общая стоимость ипотек, обеспечивающих этот пул - более 127 млн.грн. Мы считаем, что в пул вошли самые качественные кредиты. Но при этом в пул были включены не все кредиты банка. Большая часть кредитов банка - вне пула. По состоянию на 20 марта общий размер портфеля ипотечных кредитов "Укргазбанка" составлял около 400 млн.грн.
|
|
|
|
Можно ли говорить, что ипотечные облигации удешевят ипотеку и снизят кредитные ставки?
Алла
27.03.07 15:44
|
|
Укргазбанк
|
Некоторое снижение стоимости ипотечных кредитов состоится уже в ближайшее время. Учитывая общий размер выпуска ипотечных облигаций в структуре ипотечного портфеля банка, ожидается, на снижение ставок существенно не повлияет. Но по мере выпуска новых ипотечных облигаций будет происходить увеличение общего объема облигаций и соответственно снижаться ставки по ипотечным кредитам "Укргазбанка".
|
|
|
|
Насколько серьезными были затраты по организации выпуска? Как вы прокомментируете оценки некоторых экспертов о том, что $100 млн. - это минимальная сумма ипотечных кредитов, которую целесообразно рефинансировать с помощью покрытых облигаций или SPV?
Олег
27.03.07 15:47
|
|
Укргазбанк
|
Общие затраты по организации выпуска и по обслуживанию ипотечных облигаций нашего банка составят не более 0,4% от суммы выпуска. Действительно, для выхода на международные финансовые рынки минимальная сумма ипотечных облигаций должна составлять не менее 100 млн.долларов. Что касается украинского рынка, мы считаем, что и наш выпуск 50 млн.грн., и последующие выпуски других банков будут ориентированы на объемы выпуска облигаций около 100 млн.грн. Наш рынок пока не готов поглощать одновременно выпуск ипотечных облигаций на сумму, превышающую 500 млн.грн.
|
|
|
|
|
Как ваши облигации скажутся на стоимости квартир? И как вы относитесь к нынешней стоимости недвижимости? она объективная?
Ольга
26.03.07 10:03
|
|
Укргазбанк
|
Как уже указывалось в одном из ответов, ипотечные облигации лишь один из инструментов вторичного рынка ипотеки. Роль этого рынка в привлечении денежных средств для осуществления ипотечного кредитования. Ипотечные облигации могут помочь снизить процентную ставку по ипотечным кредитам, особенно гривневым и в конечном итоге уровнять ее со ставкой по валютным ипотечным кредитам, так же возможно увеличение сроков кредитование. Два этих фактора способны уменьшить ежемесячные платежи по ипотечным кредитам и расширить круг лиц, которым они станут доступны.
Действительно, развитие ипотечного кредитования таким образом может спровоцировать рост спроса на недвижимость и как следствие рост цен на нее в условиях недостатка предложения такой недвижимости. как это было до сего дня.
Однако рассматривая ситуацию с ценообразование рынка недвижимости нельзя не учитывать и другие факторы, такие как использование многими лицами недвижимости как объекта вложения свободных средств, как объекта для инвестирования, для спекуляций на росте цен.
Всё это происходит на фоне отсутствия достаточных производственных мощностей для удовлетворения спроса, явного монополизма в строительстве и отсутствия иных объектов для инвестирования и спекуляций.
Сегодня ситуация начала меняться. Рынок ценных бумаг, особенно рынок акций и ценных бумаг инвестиционных фондов, начал перетягивать на себя те средства, которые поступали на рынок недвижимости, в т.ч. и спекулятивный капитал. Причиной тому стал значительный рост этого рынка, который в этом году обещает перекрыть показатели рынка недвижимости на 20-50%. По итогам первых месяцев так и произошло. Еще одной из положительных сторон в инвестировании на рынке ценных бумаг является то, что инвестировать можно хоть одну гривну, в то время, как для рынка недвижимости необходимы сотни тысяч гривен. А также легкость вхождения и выхода, т.е. покупка/продажа актива. Тревожным сигналом для инвесторов в недвижимость является начавшийся спад на этом рынке в целом в мире, особенно в США. Конечно, катастрофического обвала цен никто не прогнозирует но «мягкую посадку» неотрицают. Это когда снижение цены происходит не на всем рынке. а в некоторых его сегментах (наиболее перегретых) и снижение происходит не в абсолютных единицах, а в относительных, по отношению к росту доходов населения, росту стоимости активов на других рынках. В таких условиях расширение круга лиц, для которых ипотека станет доступной. будет положительным фактором для рынка недвижимости, так как убережет участников такого рынка от нежелательных апокалипсических сценариев.
|
|
Следующие >
|
8 мая состоится Интернет-конференция Богдана Данилишина, Министра экономики Украины
08.05.09Богдан Данилишин 30.04.09Игорь Криль 28.04.09Владимир Шандра 23.04.09Вадим Гуржос и Наталия Доценко-Белоус
Адрес: Киев, ул. Шамрыло, 23
Тел./факс: +38 044 593 16 37
press@liga.net
|