Юрий СКОЛОЗДРА, «Профиль»
О его причинах, развитии и последствиях «Профиль» расспросил у экс-министра финансов, президента Украинской национальной ипотечной ассоциации Игоря Юшко.
В Украине кризис развивается по общемировому сценарию или же у нас есть какие-то внутренние причины?
С 2000 года наша экономика активно росла. В условиях стабильной денежной единицы, вменяемой инфляции и общего экономического подъема Украина стала привлекательной для инвесторов страной, к нам пошел поток инвестиций. А уже осенью 2005 года, вследствие укрепления гривны и сдерживания инфляции, позитивный торговый баланс начал разворачиваться в сторону импорта. Отрицательное сальдо внешней торговли нарастало (импорт превышал экспорт. – «Профиль»), и за последние три года ситуация существенно ухудшилась.
Для кого-то – к счастью, а для страны – к сожалению отрицательное сальдо торгового баланса с лихвой перекрывалось движением капитала. Приходящая таким образом валюта позволяла наращивать международные резервы Нацбанка. Но она приходила не в виде выручки от реализации товаров и услуг, а в виде заимствований. Через год–три эти заимствования надо возвращать, а в условиях отрицательного торгового сальдо перекрыть дефицит платежного баланса можно только новыми займами.
Уже в декабре прошлого года внешний долг достиг почти $57 млрд. И тогда, и ранее я предлагал безотлагательно заняться развитием внутреннего инвестора, финансовых институтов, таких как негосударственные пенсионные фонды. Необходимо было срочно запускать пенсионную реформу второго уровня, внедрять негосударственные программы накопительного соцстрахования. Так можно было средства населения превратить в долгосрочный инвестиционный ресурс. Только в этом случае бурно развивающаяся экономика была бы не так зависима от внешнего фактора. Но этого сделано не было, и за 10 месяцев общий внешний долг вырос почти в полтора раза. Это означает, что даже если бы не было внешнего кризиса, рано или поздно мы бы уперлись головой в кредитный потолок. При золотовалютных резервах в $38 млрд. и работающих рынках это вполне обслуживаемый долг. В ситуации нестабильности на внешних товарных и финансовых рынках нас ждут серьезные проблемы.
Первый виток спирали кризиса был год назад, когда посыпалась американская сабпраймс (рисковая ипотека), и он уже завершился. Но эти проблемы потянули за собой весь рынок ипотеки США, что затронуло не полдюжины банков, а мировую банковскую систему. Сейчас начинается второй виток спирали: какой глубины он будет и когда закончится, нынче предсказать достаточно сложно.
На прошлой неделе Ирландия первой в Европе официально признала рецессию. А ведь ирландская экономика считалась европейским тигром, которая развивалась с приростом ВВП до 12% в год. Сегодня у ряда европейских стран похожие проблемы, однако политически они еще не готовы их признать.
Насколько адекватно в этих условиях действовало украинское правительство?
Ситуация была предсказуемой, ведь кризис в США начался еще в прошлом году. Хотя спрогнозировать сегодняшнюю ситуацию было сложно. Однако процессы, происходящие в мире, должны были как минимум насторожить людей, отвечающих у нас за экономическую и финансовую политику. В этих условиях делать резкие движения с объемами денежной массы, с выплатами либо с движением курса было нелогично. В такой ситуации правительства обычно занимают консервативную позицию и внимательно отслеживают все, что происходит в мире, чтобы быть способными выработать адекватные действия и максимально смягчить последствия кризиса для Украины. То, что он не пройдет мимо Украины, это совершенно очевидно.
А у нас очередным укреплением курса опять стимулировали импорт и поджали экспорт. Теперь мы имеем ситуацию неблагоприятных внешних рынков. Так что нам делать сегодня? Откручивать курс обратно, чтобы поддержать экспортеров? Думаю, подобные меры уже опоздали, ситуация изменилась.
На мой взгляд, пожалуй за исключением сельского хозяйства. Цены на сельхозпродукцию даже на фоне отсутствия денег будут расти, поскольку на эти товарные группы в мире влияют другие мощные факторы, такие как опережающие темпы прироста населения Земли. Около полугода назад я одним из первых произнес слово стагфляция – это инфляция в условиях дефицита кредитного ресурса. Дефицит мы уже имеем, при этом цены на продукты питания будут расти. А поскольку базой для расчета потребительской корзины являются продукты питания, занимая в ней до 40%, это существенно скажется на расчетных показателях инфляции. Следствием будет снижение реальных доходов населения.
Инфляцию в проекте бюджета заложили на уровне 9,5%, следовательно, реально будет не менее 12%. Нас ожидает еще и снижение темпов роста ВВП: если в предыдущие годы мы уже привыкли к 8–12%, то я прогнозировал на 2009 год 6–7%. Сегодня уже и правительство официально признает на следующий год прирост ВВП в 6–7%, а это значит, что этот показатель в следующем году может оказаться около нуля.
В стране происходит перманентная борьба. Выплачивая в начале нынешнего года вклады Сбербанка СССР, мы боролись с бедностью. Экономисты сказали, что следующим этапом будет борьба с инфляцией – в мае мы боролись с инфляцией, укрепляя курс и сжимая денежные агрегаты. Сегодня могу сказать, что в следующем году мы будем бороться за рабочие места, потому что предприятия начнут сокращать людей. Не хочется быть черным оракулом, но во время паники в 2004 году я с чистой совестью говорил, что у нас нет фундаментальных проблем, и можно не беспокоиться, что рухнет банковская система, валюта или что-то еще. К сожалению, сегодня в Украине накопились фундаментальные проблемы, которые нельзя решить за короткое время одним простым действием, например, опуская курс.
Возможен ли обвал на рынке недвижимости, о котором уже столько говорят?
Обвала пока нет. Можно говорить о небольшой коррекции в секторе жилья эконом-класса, наиболее дешевого, и загородной недвижимости. Настораживает тот факт, что остановились продажи. У застройщиков есть финансовый либо временной ресурс для того, чтобы не падать в цене. Но население уже «стало в стойку», понимая, что цены все равно просядут. Сегодня не тратят денег даже те, у кого они есть, но нет необходимости срочно приобретать жилье. Возникли проблемы у застройщиков с реализацией, склады у металлургов и производителей стройматериалов затарены на месяц, держать продукцию уже просто негде.
Никаких новых рецептов нет. Во времена кризиса всегда все уходят в кэш (наличность. – «Профиль»), в ликвидность. Все то, что можно саккумулировать в виде финансовых ресурсов, нужно аккумулировать. Все, что можно не потрать, нужно не тратить. Кризис все переживают одинаково. При этом даже те, у кого есть кэш, не спешат его инвестировать, потому что многие активы через год будут стоить существенно дешевле.
Такой пакет нам нужен был вчера. Но даже сегодня о нем никто не говорит. Такое впечатление, что мало кто понимает глубину проблем, с которыми мы столкнулись. У нас не импортированный кризис, он был во многом создан той кредитно-денежной и экономической политикой, которую проводили в Украине.
Если экономика развивается, то даже слабые предприятия имеют шансы выжить, изменить структуру управления, обновить менеджмент, реорганизоваться и стать полноценным участником экономических отношений. Но в кризисе ни одного шанса у них нет. Вообще, слабые игроки должны «лечиться» регуляторами. А если предприятие находит рынки сбыта и продает свою продукцию, пусть платит зарплату, налоги и дает рабочие места.
В экономической жизни не бывает неразрешимых ситуаций. Один из рецептов, который можно было бы реализовать для страны, – это перейти в режим жесткой экономии как в корпоративных финансах, так и в бюджетной политике.