Безкоштовна електронна бібліотека :: Інвестування
450 тис. грн (найвірогідніший прогноз) і 540 тис. грн (оптимістичний
прогноз). Треба визначити рівень ризику (тобто невизначеності) при
прогнозуванні прибутку за даним проектом.
Визначимо рівень ризику за проектом через оцінку невизначенос-
ті прогнозних варіантів прибутку. Розрахуємо середньоквадратичне
відхилення прогнозів від середнього розміру прибутку і коефіцієнт
його варіації.
Середня величина очікуваного прибутку від проекту за трьома ва-
ріантами
400 + 450 + 540
П=
= 463 тис. грн
3
Середньоквадратичне відхилення
(400 - 463)2 + (450 - 463)2 + (540 - 463)2
S=
= 58 тис. грн
3
Коефіцієнт варіації
58
υ=
= 12, 5 %.
463
Отже, рівень ризику в даному разі може бути представлений як
значення коефіцієнта варіації 12,5 %. Прийнятним рівнем ризику вва-
жається коефіцієнт варіації до 10 %. Однак це відносний орієнтир, і в
кожного інвестора має бути своя верхня межа у вигляді коефіцієнта
варіації — очікуваної невизначеності при інвестуванні.
Якщо в інвестора є також інший проект з такими самими показ-
никами дохідності, але з коефіцієнтом варіації 7 %, то перший проект
може бути відхилений як більш ризикований.
Рівень ризику в інвестуванні може досліджуватися різними методами.
1. Аналіз чутливості результату інвестування на зміну тих показ-
ників, які формують кінцевий результат проекту.
2. Розробка різних сценаріїв ходу реалізації проекту й розраху-
нок відповідних показників ефективності інвестування.
3. Проведення багатьох розрахунків результативності інвестуван-
ня на основі математичної моделі проекту.
Чутливість проекту до різних факторів, що впливають на дохід-
ність проекту, визначається так:
· розраховується базовий варіант проекту щодо показників дох-
ідності, або прибутку, або терміну окупності, або іншого по-
казника результативності проекту;
104
Менеджмент - Економіка та фінанси - Бухгалтерський облік - Управління персоналом - Психологія - Право - Гуманітарні науки