Фінанси

Майбутній конкурент депозитам

17.10.2006 | 16:29

Найголовнішою проблемою інвестиційного бізнесу, зі слів самих представників компаній, є фактична відсутність довіри громадян до можливості отримання прибутку вищого за депозитний.

Національні компанії з управління активами (КУА) грозилися вже цього року зібрати з українців близько $5 млрд. інвестицій. Наскільки серйозно їх інвестфонди зможуть зазіхнути на $14 млрд. на банківських депозитних рахунках, допоки невідомо: на перепоні брак довіри до нового фінансового інструменту. Та вже сьогодні фонди показують найкращу динаміку зростання активів серед всіх сегментів фінансового ринку – плюс 215% лише за останній рік.

Навіть попри вдвічі, а то й втричі більшу прибутковість інвестиційних фондів порівняно з депозитами, українці не поспішають нести туди свої гроші, пам’ятаючи прикрий трастовий досвід початку дев’яностих. Саме тому вже третій рік поспіль інститути спільного інвестування (ІСІ) існують переважно у формі венчурних фондів, - своєрідних закритих клубів власників вільних фінансових активів. Та потреба у внутрішньому дрібному інвесторі змушує КУА збільшувати маркетингові видатки та боротися за довіру народних мас.

КУА в UA

Загалом компанії з управління активами здійснюють професійне управління коштами інститутів спільного інвестування за певну винагороду у співвідношенні до вартості чистих активів ІСІ. І хоча таких компаній в нас вже близько двохсот, ця сфера бізнесу в Україні ще знаходиться якщо не в зародковому, то в підлітковому стані максимум.

«Ті механізми спільного інвестування, які в нас тільки зароджуються, використовувались в Європі ще в середині 19-го століття. Але в нас ще все попереду, і Україна має значні перспективи», - каже Євген Григоренко, генеральний директор Української асоціації інвестиційного бізнесу.

Сьогодні в Україні зареєстровано близько 196 КУА, 70% яких – київські. На другому місці за кількістю компаній, хоч і зі значним відставанням – Харків, Дніпропетровськ та Донецьк.

Щоправда навіть за такої концентрації на столичному ринку, вихід на ринок нових управлінців нічим не обтяжений, зазначають фахівці, хоча конкуренція зростає з року в рік.

«Активна» конкуренція

Джерело: Українська асоціація інвестиційного бізнесу

Прихід іноземних гравців ще раз засвідчує значний потенціал українського ринку – лише загальні активи інвестиційних фондів лише за минулий рік зросли в 3 рази, і на середину цього року становили 10, 5 млрд. гривен. Щоправда основними серед всіх ІСІ все рівно залишаються фонди венчурні. Їх в Україні більше 80%.

Венчуризація капіталу

Пояснюють популярність венчурів в Україні і фахівці.

«Венчурні фонди нині найпоширеніші, і вони й надалі збільшуватимуться і закріплятимуться на ринку. Через такі фонди повністю відпадає потреба в офшорах», - каже Євген Іванов, начальник управління спільного інвестування департаменту розвитку законодавства та методології регулювання ринку цінних паперів ДКЦПФР.

Така ситуація цілком обґрунтовується нинішніми умовами законодавства. «Податкові пільги, прозорість та контрольованість механізмів функціонування фондів створюють значні передумови для їх розвитку», - продовжує пан Григоренко.

Джерело: Українська асоціація інвестиційного бізнесу

Та щодо високорентабельності вкладень в українські венчури є й альтернативна точка зору.

«Дійсно, дохідність венчурних фондів іноді просто вражає. Інша справа, що часто ці дані завищені через маніпулювання розрахунками і бухгалтерською звітністю», - каже Сергій Бірюк, член Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку.

Бій за довіру

Та найголовнішою проблемою інвестиційного бізнесу, зі слів самих представників компаній, є фактична відсутність довіри громадян до можливості отримання прибутку вищого за депозитний. «Основна проблема сьогодні – довіра громадян», - підтверджує Михайло Ройко, президент ЗНКІФ «Симфонія №1».

Щоправда нинішнє законодавство практично виключає можливість будь-яких зловживань з боку управлінців.

«Українське законодавство повністю захистило інтереси інвестора в межах ІСІ. Компанія, що управляє коштами фонду, банк, що їх зберігає, і торгівець цінними паперами є різними суб’єктами, і знаходяться під постійним контролем, що фактично повністю унеможливлює будь-які махінації», - додає Євген Іванов.

Тим не менше, саме невидимий авангард спільного інвестування – дрібні інвестори мало-помалу повертають обличчям до інвестиційних фондів – за останні півроку внески населення зросли в 5,9 раз, досягши розміру майже в 285 млн. гривен, через що в «сонячному» майбутньому ІСІ впевнені і фахівці.

«Думаю наступного року фондів для громадян в Україні буде принаймні в 2 рази більше ніж нині», - прогнозує В’ячеслав Харченко, генеральний директор інформаційного серверу «Investfunds».